Dlaczego spadek akcji CoreWeave po publikacji wyników jest uzasadniony i co dalej?

CoreWeave Inc (NASDAQ: CRWV) odnotował w środę najlepsze na rynku przychody i przepływy pieniężne w drugim kwartale , głównie dzięki przyspieszonemu wdrożeniu procesora graficznego (GPU) w środę.

Firma z siedzibą w Livingston wydała również zachęcające wytyczne dotyczące popytu na infrastrukturę AI, a dyrektor generalny Michael Intrator powołał się na "bezprecedensowe" potrzeby skalowania w komunikacie o wynikach.

Mimo to akcje CoreWeave otworzyły się dziś około 11% niżej, chociaż nadal są notowane na poziomie ponad 3-krotności ceny z pierwszej oferty publicznej (IPO) wynoszącej 40 USD za akcję pod koniec marca.

Dlaczego akcje CoreWeave spadają po zyskach za II kwartał?

Inwestorzy wybierają dziś rano ostrożność w stosunku do akcji CRWV, przede wszystkim dlatego, że portfel zamówień spółki AI, reprezentowany przez pozostałe zobowiązania do wykonania świadczenia (RPO), był niższy od szacunków.

W dzisiejszym wywiadzie dla CNBC, analityk MoffettNathanson, Nick Del Deo, argumentował, że miękkość RPO sygnalizuje słabsze niż oczekiwano nowe zamówienia, wzmacniając obawy o ograniczoną dywersyfikację przychodów i nadmierne poleganie na kilku długoterminowych kontraktach.

Dodatkowo, przepływy pieniężne operacyjne i planowane nakłady inwestycyjne firmy zajmującej się infrastrukturą sztucznej inteligencji ponownie rozczarowały w II kwartale, co również może przyczynić się do spadku cen akcji CoreWeave w środę.

Czy powinieneś kupić akcje CRWV po spadku zysków?

Podczas gdy przychody CoreWeave wzrosły ponad trzykrotnie do 395 mln USD w drugim kwartale, należy zachować ostrożność przy kupowaniu spadku po zyskach akcji AI, biorąc pod uwagę, że okres blokady wygasa jutro (14 sierpnia) po dzwonku.

Rozsądnie jest założyć, że insiderzy i wczesni inwestorzy zdecydują się na zmniejszenie swoich udziałów w akcjach CRWV po wygaśnięciu blokady, ponieważ obecnie wzrosły one znacznie o ponad 250% w porównaniu z najniższym poziomem od początku roku pod koniec kwietnia.

A jeśli zdecydują się na realizację zysków, aby skapitalizować ten wybuchowy rajd – akcje CoreWeave mogą się znacznie cofnąć w ciągu najbliższych kilku tygodni.

Według Nicka Del Deo, firma notowana na Nasdaq jest również ograniczona pojemnością centrów danych i zamówieniami na procesory graficzne – i chociaż jej niedawne przejęcie Core Scientific ma na celu złagodzenie tego ryzyka, sama transakcja wykupu może zostać przetestowana po wygaśnięciu okresu blokady.

"Jakakolwiek presja spadkowa wynikająca ze zwiększonej podaży akcji lub sprzedaży informacji poufnych może wpłynąć na dynamikę transakcji i zwiększyć sprzeciw inwestorów" – powiedział Greg Miller – starszy analityk Citizens JMP w swojej dzisiejszej nocie badawczej.

Zwracamy uwagę, że MoffettNathanson ma obecnie cenę docelową akcji CRWV na poziomie 56 USD, co wskazuje na potencjalny spadek o kolejne 60%.

Akcje CoreWeave są skandalicznie przewartościowane

Pomimo spadku po publikacji wyników, akcje CoreWeave pozostają znacznie przewartościowane.

W chwili pisania tego tekstu mnożnik ceny do sprzedaży (P/S) dla akcji AI wynosi około 26, co, choć niższe niż w przypadku takich firm jak Nvidia, sygnalizuje rozciągniętą wycenę, biorąc pod uwagę, że CoreWeave stracił 21 centów na akcję w drugim kwartale fiskalnym i ma minimalną dywersyfikację przychodów.

I chociaż sama wycena nie powinna wpływać na decyzje inwestycyjne, mnożnik akcji CRWV sugeruje przynajmniej, że mogą istnieć lepsze sposoby gry na akcjach AI niż CoreWeave Inc.