Akcje Nvidia, AMD i Intel tracą przed otwarciem — inwestorzy realizują zyski

Akcje Nvidia, AMD i Intel spadły w piątkowym handlu przed otwarciem, ponieważ inwestorzy realizowali zyski niecałe 24 godziny po tym, jak przełomowe wyniki Nvidia wywołały rajd w sektorze półprzewodników.

Nvidia i AMD traciły około 1,5%, podczas gdy Intel spadł ponad 2%.

Odwrócenie nastąpiło po wzroście Nvidia o 8,7% w czwartek, kiedy prognoza 70% wzrostu przychodów w roku fiskalnym 2028 pomogła podnieść Philadelphia Semiconductor Index o 2,3%.

Presja odzwierciedla realizację zysków, skumulowane pozycjonowanie oraz rynek niechętny do nagradzania jedynie dobrych wyników.

Czwartkowy rajd zostawił traderów z zyskami do zabezpieczenia

Wzrost Nvidia po wynikach był jej najsilniejszą reakcją na dane od ponad dwóch lat i dodał około 442 mld USD do jej wartości rynkowej.

Przychody w drugim kwartale fiskalnym wyniosły 96,22 mld USD, podczas gdy zarząd wytyczył 108 mld USD na bieżący kwartał i zasugerował, że wydatki na infrastrukturę AI mogą pozostać silne.

Analityk Bank of America Vivek Arya ostrzegł, że fundamenty sektora półprzewodników nie eliminują krótkoterminowych ryzyk.

„Popyt na półprzewodniki pozostaje solidny, lecz trzy czynniki przeciwne mogą w krótkim terminie ograniczyć wzrost akcji producentów układów scalonych” — napisał Arya w tym tygodniu.

Wskazał na wyższe stopy procentowe, obawy dotyczące wzajemnego finansowania AI oraz silne skumulowane pozycje inwestorów.

BofA szacuje, że akcje spółek z sektora chipów mają około 13% nadwyżki względem S&P 500 i widzi 10% ryzyka spadku dla indeksu SOX.

Arya pozostaje jednak konstruktywny, mówiąc, że „sytuacja wygląda obiecująco”.

Marvell pokazuje, jak wysoki stał się próg oczekiwań wobec wyników AI

Marvell Technology wystosował nowe ostrzeżenie dotyczące oczekiwań.

Akcje spadły ponad 8% przed otwarciem, mimo że kwartalne przychody i skorygowany zysk nieco przekroczyły prognozy, a zarząd podniósł długoterminowe cele przychodowe.

CEO Infrastructure Capital Advisors Jay Hatfield powiedział The Wall Street Journal, że inwestorzy liczyli na wskazówki dotyczące roku fiskalnego 2029, lecz zarząd odłożył tę prognozę do październikowego wydarzenia dla inwestorów.

Taka reakcja ilustruje, jak wygórowane stały się wyceny spółek związanych z AI.

Firmy mogą pobić prognozy i podnieść oczekiwania, a mimo to rozczarować, jeśli inwestorzy oczekiwali czegoś większego.

Ma to znaczenie dla Nvidia po czwartkowym rajdzie. Wyniki potwierdziły silny popyt na AI, ale skok kursu podwyższył też poprzeczkę dla dalszych wzrostów.

AMD i Intel stoją przed tym samym ryzykiem sentymentu, ponieważ ich wyceny coraz bardziej zależą od dalszych inwestycji w centra danych.

Marvell nie dowiódł, że wydatki na AI słabną, ale pokazał, że margines rozczarowania się kurczy.

Jackson Hole daje inwestorom kolejny powód do ograniczenia ryzyka

Piątek przynosi także wydarzenie makroekonomiczne zdolne przesunąć wyceny w sektorze technologii.

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh ma zabrać głos w Jackson Hole, podczas gdy inwestorzy szukają jasności w kwestii inflacji i przyszłej ścieżki stóp procentowych.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wynosiła około 4,68%, podczas gdy kontrakty terminowe implikowały około 35% prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu i w pełni zdyskontowały podwyżkę do grudnia.

Wyższe rentowności mają znaczenie dla spółek wzrostowych, ponieważ obniżają wartość bieżącą przypisywaną przyszłym zyskom.

„Jackson Hole jest punktem centralnym dla rynków globalnych” — powiedział Bruno Schneller, managing partner Erlen Capital Management, agencji Reuters, dodając, że inwestorzy chcą jasności co do funkcji reakcji Fed, a nie kolejnego jastrzębiego czy gołębiego sygnału.

To daje traderom powód, by po czwartkowym przypływie zysków zmniejszyć ekspozycję na półprzewodniki, zamiast utrzymywać maksymalne ryzyko przed wystąpieniem Warsha.