Spadek cen technologii odbija się na rynkach, ponieważ inwestorzy zwracają się w stronę hedgingu

Akcje spółek technologicznych pociągnęły w środę w dół amerykańskie benchmarki akcji, a gwałtowne spadki kilku największych spółek z sektora skłoniły Nasdaq Composite do odnotowania największego dziennego spadku od prawie trzech tygodni.

Ruch ten ma miejsce w momencie, gdy główne średnie oscylują w pobliżu rekordowych poziomów, co sugeruje, że niektórzy inwestorzy czerpią zyski z największych tegorocznych zwycięzców, jednocześnie szukając ochrony przed dalszymi spadkami.

Liderzy technologiczni napędzają spadek

Akcje Nvidii, Meta Platforms i Amazona należały do godnych uwagi maruderów, ciągnąc szerszy rynek w dół.

We wtorek S&P 500 zakończył sesję na minusie, podczas gdy Nasdaq Composite spadł o 1,5%. Nasdaq spadł w środę o 1,8%, osiągając najgorszy wynik od 1 sierpnia.

Nawet po odwrocie Nvidia i Meta pozostają znacznie wyższe w tym roku, odpowiednio o 25% i 22%.

Fundusz SPDR Technology Select Sector (XLK), który śledzi akcje technologiczne o dużej kapitalizacji, spadł we wtorek o 1,8%, a w środę zyskał 2,2%, ale nadal wykazuje wzrost o 10,5% w 2025 roku.

Spadek podkreśla, jak szybko może zmienić się dynamika w sektorze o wysokim wzroście, zwłaszcza po roku silnych wzrostów.

Dla wielu inwestorów obecne działania rynkowe mogą odzwierciedlać chęć zablokowania zysków przy jednoczesnej ponownej ocenie ekspozycji na sektor, który napędzał znaczną część zysków szerszego rynku.

Rosnący popyt na ochronę przed spadkami

Poza bezpośrednimi spadkami, bardziej niepokojącym sygnałem dla niektórych obserwatorów rynku jest wzrost popytu na hedging.

Jeff Jacobson, szef strategii instrumentów pochodnych w 22V Research, zwrócił uwagę na znaczący ruch na rynku opcji przed wyprzedażą.

Wskaźnik sprzedaży – miara tego, o ile droższe są opcje sprzedaży w porównaniu z opcjami kupna – na funduszu Invesco QQQ Trust, który śledzi indeks Nasdaq-100, osiągnął najwyższy poziom od trzech lat.

Podwyższone pochylenie opcji put zazwyczaj odzwierciedla zwiększony popyt na ochronę przed spadkami, co sugeruje, że inwestorzy pozycjonują się na możliwość dalszego osłabienia akcji spółek technologicznych.

Jacobson zauważył, że jeśli cofnięcie wykracza poza krótkoterminowy spadek, 200-dniowa średnia krocząca może służyć jako ważny poziom wsparcia technicznego dla QQQ.

Fundusz zamknął się we wtorek na poziomie 569,28 USD, podczas gdy jego 200-dniowa średnia wynosi 515,93 USD – co oznacza spadek o około 9,4% w stosunku do obecnych poziomów.

UBS pozostaje konstruktywny w kwestii sztucznej inteligencji w perspektywie długoterminowej

Pomimo krótkoterminowej ostrożności, UBS pozostaje zasadniczo optymistycznie nastawiony do technologii, w szczególności do sektora sztucznej inteligencji (AI).

W nocie do klientów stratedzy banku zalecili zrównoważone podejście do ekspozycji, powołując się na silny wzrost zysków i brak oznak euforii inwestorów jako powody konstruktywnego długoterminowego stanowiska.

UBS podkreślił, że łańcuch wartości sztucznej inteligencji – obejmujący infrastrukturę, półprzewodniki i aplikacje – nadal stwarza możliwości.

Firma zasugerowała również, aby inwestorzy rozważyli maruderów w sektorze, którzy mogą oferować bardziej atrakcyjny profil ryzyka i zysku.

Dla tych, którzy obawiają się podwyższonej zmienności, UBS zalecił ustrukturyzowane strategie inwestycyjne, takie jak ochrona kapitału i put-writing.

Podejścia te, jak argumentowali, pozwalają inwestorom utrzymać ekspozycję na sektor przy jednoczesnym wykorzystaniu krótkoterminowych wahań rynkowych.