Odwrotny podział akcji Lucid może podnieść optykę, ale przeszkody finansowe i operacyjne pozostają

Producent luksusowych pojazdów elektrycznych Lucid poinformował w czwartek wieczorem, że przeprowadzi odwrotny podział akcji w stosunku 1 do 10, który wejdzie w życie 2 września, co zmniejszy liczbę pozostających w obrocie akcji i podniesie cenę za akcję.

Odwrotny podział akcji zmniejszy liczbę pozostających w obrocie akcji Lucid z 3,07 mld do 307,3 mln, podnosząc cenę za akcję do szacowanego przedziału od 10 do 12 USD z ostatniego poziomu w pobliżu 2,25 USD.

Akcje Lucid zamknęły się na poziomie 2,09 USD przed ogłoszeniem, bez zmian w ciągu dnia, mimo że szerszy indeks S&P 500 i Dow Jones Industrial Average spadły.

W handlu posesyjnym akcje spadły o około 0,5%, odzwierciedlając sceptycyzm inwestorów, podczas gdy podczas handlu przedrynkowego w piątek akcje spadły o ponad 2,8%.

Odwrotne podziały akcji są często postrzegane przez traderów jako czerwone flagi, sygnalizujące obawy o wyniki akcji.

Podczas gdy tradycyjne splity zazwyczaj sugerują optymizm co do wzrostu, odwrotne podziały są częściej stosowane w celu utrzymania wymagań dotyczących notowań giełdowych lub przyciągnięcia inwestorów instytucjonalnych.

Reakcja rynku po ogłoszeniu sugeruje ostrożność

Decyzja Lucid jest częścią szerszej fali dostosowań strukturalnych w sektorze pojazdów elektrycznych i czystych technologii.

ChargePoint wdrożył w lipcu odwrotny podział 1 do 20 z pewnym początkowym wsparciem inwestorów, w czym pomogły stabilne trendy w przychodach.

Z kolei po podziale 1 na 100 w czerwcu nastąpił gwałtowny spadek o 32%.

Handel Lucid po ogłoszeniu sugeruje ostrożny nastrój na rynku.

Akcje na krótko wzrosły, po czym się cofnęły, co spowodowało spadek o 31% od początku roku i spadek o 42% w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Instytucjonalna własność akcji spadła już w tym roku o 12%, podczas gdy inwestorzy detaliczni mogą teraz napotkać wyższe bariery wejścia, które zmniejszają płynność obrotu.

Podróż LCID od wzniosłych wzlotów do narastających wyzwań

Akcje Lucid osiągnęły kiedyś rekordowy poziom 58,05 USD na początku 2021 roku, co dało firmie kapitalizację rynkową porównywalną z obecnymi w branży pomimo ograniczonej produkcji.

Ten optymizm gwałtownie przygasł. Wartość rynkowa Lucid wynosi obecnie około 7 miliardów dolarów, a akcje spadły o 96% w stosunku do szczytowych poziomów.

Zmieniły się również oczekiwania Wall Street. Analitycy w 2021 roku przewidywali, że Lucid może osiągnąć 15 miliardów dolarów sprzedaży ze 100 000 pojazdów rocznie do 2025 roku.

Obecne prognozy sugerują sprzedaż w tym roku na poziomie około 1,3 miliarda dolarów przy dostawach około 17 000 pojazdów.

Luka odzwierciedla nie tylko problemy operacyjne Lucid, ale także wolniejszą niż oczekiwano adopcję pojazdów elektrycznych.

Samochody elektryczne stanowią obecnie zaledwie 7% do 8% sprzedaży nowych samochodów w USA, mniej więcej o połowę mniej niż w Europie i znacznie poniżej chińskiego.

W tym samym czasie gwałtownie wzrosła konkurencja. W 2021 r. tylko dziewięć modeli EV sprzedało się w USA w liczbie przekraczającej 10 000 sztuk; Do 2024 roku liczba ta przekroczyła 30.

Posunięcia strukturalne nie są w stanie zamaskować ryzyka dla rentowności

Lucid stara się przeciwdziałać spowolnieniu tempa dzięki głównym partnerstwom, w tym nawiązaniu współpracy z Uberem i dostępowi do sieci ładowania Tesli.

Inwestorzy pozostali jednak niewzruszeni. Marża brutto firmy w drugim kwartale 2025 r. wyniosła minus 105,7%, co podkreśla, jak daleko jej jeszcze do rentowności.

Analitycy z AInvest zauważyli, że odwrotny podział może poprawić dostęp instytucjonalny, ale ostrzegli, że nie rozwiązuje on podstawowych przeszkód finansowych i operacyjnych.

"Posunięcie to może poprawić dostęp instytucjonalny, ale musi być połączone z operacyjnymi kamieniami milowymi: osiągnięciem zmienionych celów produkcyjnych, zmniejszeniem spalania gotówki i monetyzacją partnerstwa robotaxi" – powiedziała firma.

"Kluczowym wskaźnikiem, na który należy zwrócić uwagę, jest poprawa marży brutto – marża Lucid na poziomie -105,7% w II kwartale 2025 r. jest nie do utrzymania. Jeśli firma będzie w stanie wykazać postęp w tych obszarach, odwrócenie podziału może sygnalizować prawdziwy zwrot" – stwierdzili.

Gra o wysokie stawki dla inwestorów

Dla inwestorów inwestujących w wartość odwrotny podział jest okazją do ponownej oceny długoterminowego potencjału Lucid.

Jeśli cele produkcyjne zostaną zrealizowane, a marże wzrosną, firma może odzyskać wiarygodność.

Jednak dla traderów momentum zmienność akcji i kurcząca się baza instytucjonalna oznaczają, że sentyment prawdopodobnie będzie dyktował krótkoterminowe ruchy.

Duży wpływ ma również dynamika sektorów.

Tesla nadal dominuje w globalnej sprzedaży pojazdów elektrycznych, podczas gdy Rivian i inni konkurenci agresywnie wkraczają w nowe segmenty rynku.

Rosnące koszty produkcji w całej branży zwiększają to wyzwanie.

"Odwrotny podział akcji Lucid jest sygnałem, a nie rozwiązaniem" – podsumował AInvest.

"Rynek będzie oceniał jego skuteczność nie na podstawie mechaniki podziału, ale na zdolności firmy do wywiązania się ze swoich obietnic" - napisano.