Wnioski o zasiłek w USA nieznacznie wzrosły; rynek pracy zwalnia powoli

Liczba Amerykanów składających nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych nieznacznie wzrosła w ubiegłym tygodniu, nie dając istotnych przesłanek o pogorszeniu się rynku pracy pod koniec sierpnia.

Pierwotne wnioski o stanowe zasiłki dla bezrobotnych wzrosły o 2 000 do sezonowo skorygowanych 206 000 w tygodniu zakończonym 29 sierpnia, podał w czwartek Departament Pracy.

Ekonomiści przepytani przez Reuters oczekiwali wzrostu wniosków do 205 000.

Wnioski utrzymywały się bliżej dolnej granicy zakresu 189 000–230 000 w ciągu roku, co podkreśla niezwykłą stabilność na amerykańskim rynku pracy.

Zamiast gwałtownego wzrostu zwolnień czy skoku zatrudnienia, pracodawcy wydają się przyjmować bardziej ostrożne podejście do decyzji kadrowych.

Ekonomiści coraz częściej określają to otoczenie jako rynek pracy „powolnego zatrudniania i powolnego zwalniania”.

Pracodawcy nadal korzystają z solidnego popytu krajowego, ale są niechętni do znaczącego zwiększania zatrudnienia, poruszając się w warunkach niepewności związanej z polityką handlową i imigracyjną.

Liczba wakatów rośnie, ale zatrudnianie traci impet

Dane firmy Challenger, Gray & Christmas dostarczyły dalszych dowodów na ostrożne podejście do zatrudniania.

Ogłoszone plany zatrudnienia firm wzrosły o 37% w pierwszych ośmiu miesiącach roku w porównaniu z tym samym okresem 2025 r.

Jednak firma specjalizująca się w outplacement zauważyła, że „wygląda na to, że te stanowiska nie są szybko obsadzane”.

Najświeższe dane o wnioskach wpisują się w podobny wzorzec w badaniu Job Openings and Labor Turnover Survey Departamentu Pracy, opublikowanym we wtorek.

Liczba wakatów, miernik popytu na pracę, wzrosła o 89 000 do 7.271 million w ostatnim dniu lipca.

Wzrost sugerował, że popyt na pracowników pozostał stosunkowo zdrowy.

Jednak pracodawcy nie przełożyli tych wakatów na większe zatrudnienie.

Liczba zatrudnień spadła o 278 000 do 5.054 million, a wskaźnik zatrudniania obniżył się do 3,2% z 3,4%.

Dane wskazują na gospodarkę, w której firmy nadal potrzebują pracowników, ale zajmuje im więcej czasu obsadzenie wolnych stanowisk.

Ta dynamika może być coraz ważniejsza dla pracowników tracących pracę.

Wnioski o kontynuację zasiłków, które śledzą osoby otrzymujące świadczenia po tygodniu początkowej pomocy i są postrzegane jako wskaźnik warunków zatrudnienia, wzrosły o 8 000 do sezonowo skorygowanych 1.779 million w tygodniu zakończonym 22 sierpnia.

Wzrost sugeruje, że znalezienie nowej pracy może zajmować dłużej niektórym bezrobotnym Amerykanom, mimo że zwolnienia pozostają stosunkowo ograniczone.

Pracodawcy pozostają ostrożni przy zatrudnianiu

Beżowa Księga Rezerwy Federalnej (Beige Book), opublikowana w środę, również opisała ograniczone ruchy w zatrudnieniu w sierpniu.

Zatrudnienie wzrosło „bardzo nieznacznie” w ciągu miesiąca, a raport zauważył, że „zdrowy popyt na pracę był najczęściej widoczny w przemyśle, budownictwie i w niektórych sektorach usług, podczas gdy w sektorach detalicznym i hotelarsko-gastronomicznym popyt na pracę spadał.”

Obraz sytuacji nie wskazuje więc na powszechne osłabienie. Zamiast tego popyt różnicuje się między branżami, a firmy pozostają ostrożne w kwestii zwiększania zatrudnienia.

Dane Challenger wykazały, że ogłoszone cięcia etatów wzrosły w sierpniu o 58% do 52 881.

Mimo miesięcznego wzrostu, zwolnienia ogłoszone w pierwszych ośmiu miesiącach roku wciąż były niższe o 41% w porównaniu z tym samym okresem 2025 r.

Połączenie relatywnie niskiego poziomu zwolnień i stonowanego zatrudniania pomogło utrzymać stabilność rynku pracy, ale także zmniejszyło możliwości dla pracowników chcących przejść na nowe stanowiska.

Raport o zatrudnieniu w piątek sprawdzi perspektywy

Inwestorzy teraz zwrócą uwagę na piątkowy raport o zatrudnieniu poza sektorem rolniczym (nonfarm payrolls), aby przeprowadzić szerszą ocenę warunków na rynku pracy.

Ekonomiści ankietowani przez Reuters oczekują, że pracodawcy dodali 56 000 miejsc pracy w sierpniu po tym, jak zatrudnienie niespodziewanie spadło o 23 000 w lipcu.

Stopa bezrobocia ma pozostać bez zmian na poziomie 4,1%.

Oczekiwane odbicie może częściowo odzwierciedlać odbudowę zatrudnienia w edukacji w sektorze samorządowym.

Jednak ekonomiści ostrzegali, że nie można wykluczyć kolejnego miesiąca strat miejsc pracy, szczególnie po niedawnym wygaśnięciu statusu tymczasowej ochrony (Temporary Protected Status) dla setek tysięcy mieszkańców Haiti, co wpływa na ich uprawnienia do pracy.

Dane z sierpnia historycznie mają tendencję do niedoszacowania prognoz, co sprawia, że interpretacja tego raportu jest wyjątkowo trudna.

Dla Rezerwy Federalnej połączenie stonowanego zatrudniania i ograniczonych zwolnień tworzy skomplikowany obraz polityki pieniężnej.

Rynek pracy, który ochładza się bez gwałtownego pogorszenia, może dać decydentom więcej przestrzeni do skupienia się na inflacji, zwłaszcza że taryfy nadal podnoszą koszty importu.

Przewodniczący Fed Kevin Warsh powiedział w zeszłym tygodniu, że bank centralny będzie miał „pracę do wykonania”, jeśli decydenci nie zyskają wystarczającej pewności, że inflacja zmierza w kierunku celu 2%.

Na razie najnowsze dane o wnioskach sugerują, że rynek pracy jest raczej zamrożony niż złamany: pracodawcy niechętnie zatrudniają agresywnie, ale też nie redukują etatów w tempie, które sygnalizowałoby szerokie spowolnienie gospodarcze.