Akcje Kohla rosną o 24% po pobiciu zysków za II kwartał, jednak nastroje analityków pozostają mieszane

Akcje Kohl's eksplodowały w środę wyżej, skacząc aż o 24% po tym, jak firma przedstawiła raport za drugi kwartał, w którym analitycy starali się podnieść swoje ceny docelowe.

Wzrost zysków był tylko częścią historii, ponieważ optymistyczne prognozy zarządu naprawdę sprawiły, że inwestorzy byli podekscytowani tym, co będzie dalej.

Ogromny skok reprezentuje dramatyczną zmianę sentymentu do akcji, które ostatnio przeszły przez wyżymaczkę.

Inwestorzy od miesięcy siedzą z boku, niepewni, czy Kohl's poradzi sobie ze zmianami w kierownictwie, jednocześnie radząc sobie ze słabą sprzedażą i szerszymi wyzwaniami, które uderzają w akcje detaliczne na całym świecie.

Akcje Kohla: Lepsze zyski i podniesione perspektywy napędzają dynamikę

Oczekiwania Kohla w drugim kwartale uległy zmiażdżeniu, dając inwestorom powody, by sądzić, że wysiłki detalisty na rzecz poprawy sytuacji w końcu się opłacają.

Firma odnotowała zysk netto w wysokości 153 mln USD, czyli 1,35 USD na akcję, za kwartał zakończony 2 sierpnia, ponad dwukrotnie więcej niż 66 mln USD, czyli 0,59 USD na akcję, w tym samym okresie ubiegłego roku.

Wyniki przerosły oczekiwania Wall Street. Nawet skorygowany zysk w wysokości 0,56 USD na akcję okazał się znacznie wyższy od prognoz analityków, co pokazuje, że nie był to tylko jednorazowy impuls wynikający z korekt księgowych.

To, co naprawdę przykuwa uwagę, to to, o ile lepiej Kohl's radzi sobie z zarządzaniem kosztami. Firma obniżyła koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne o 4,1%, jednocześnie zwiększając sprzedaż, co jest dokładnie tym, czego oczekuje się od firmy, która zaczyna działać.

Marża operacyjna wzrosła z 4,5% do 7,9% przychodów, co stanowi ogromną poprawę, która pokazuje, że zarząd realizuje swój plan naprawczy.

Wyniki sprzedaży nie były ładne, ponieważ przychody spadły o 5,1%, a porównywalna sprzedaż spadła o 4,2%, ale Wall Street spodziewała się gorszego, więc Kohl's faktycznie zdołał pokonać niską poprzeczkę ustawioną przez analityków.

Kiedy masz do czynienia z konsumentami, którzy ograniczają wydatki, czasami nie tracąc tyle, ile oczekiwano, jest to dobra wiadomość.

Prawdziwa historia kryje się na marginesach. Pomimo mniejszej sprzedaży, Kohl's faktycznie poprawił swoją marżę brutto do 39,9%, w porównaniu z poziomem sprzed roku.

Firma pracuje nad tym, aby mieć mniej zapasów, ponieważ mają o 5% mniej towarów niż w zeszłym roku, co oznacza, że nie utknęli z wieloma przedmiotami, które muszą mocno przecenić, aby się pozbyć.

Co mówią analitycy?

Reakcja Wall Street na wielki dzień Kohla była widoczna na całej mapie, chociaż większość analityków wydaje się skłonna przyznać firmie pewne uznanie za to, że w końcu osiągnęła wyniki, które nie rozczarowują.

Gordon Haskett wykonał największy ruch, przesuwając Kohl's z "Reduce" do "Trzymaj" po tym, jak zobaczył, jak dobrze zarząd radzi sobie na froncie marży.

Są pod wrażeniem ulepszeń operacyjnych, nawet jeśli nie są jeszcze gotowi, aby stać się w pełni optymistycznymi.

JPMorgan przyjął podobne podejście, ponieważ nadal nie jest fanem akcji ze swoją oceną "niedoważaj", ale nie mógł zignorować lepszego obrazu rentowności i przesunął swoją cenę docelową z 8 USD do 10 USD.

Nie wszyscy jednak wskakują na pokład. Telsey Advisory i Baird zachowują ostrożność w stosunku do wezwań "Market Perform" i "Neutral", wskazując, że sprzedaż nadal zmierza w złym kierunku, a wszystkie zmiany w kierownictwie sprawiają, że trudno jest stwierdzić, co jest naprawdę zrównoważone.

Goldman Sachs jest jeszcze bardziej sceptyczny, trzymając się swojej oceny "Sprzedaj", ponieważ uważa, że problemy ze sprzedażą są większe niż mogą rozwiązać poprawki operacyjne.