Akcje Pernod Ricard rosną, ponieważ sprzedaż, zysk przewyższa prognozy: czy rajd się utrzyma?

Akcje francuskiej grupy spirytusowej Pernod Ricard wzrosły w czwartek o ponad 5,7% po tym, jak firma poinformowała o mniejszym niż oczekiwano spadku rocznej sprzedaży i zysku, oferując jednocześnie prognozy, które wskazują na poprawę trendów w drugiej połowie roku fiskalnego 2026.

Wyniki zostały pozytywnie odebrane przez inwestorów, którzy przygotowywali się na głębsze spowolnienie w związku ze słabym popytem na kluczowych rynkach.

Wpływ taryfowy zrewidowany w dół do 80 mln euro rocznie

Firma poinformowała, że obecnie spodziewa się, że cła nałożone przez Stany Zjednoczone i Chiny będą kosztować około 80 milionów euro (93,7 miliona dolarów) rocznie, w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami na poziomie 200 milionów euro.

Dyrektor generalny Alexandre Ricard powiedział Reutersowi, że grupa spodziewa się jednak, że rok fiskalny 2026 przyniesie poprawę w stosunku do 2025 roku, chociaż jest zbyt wcześnie, aby określić ilościowo zakres ożywienia.

"W tym roku pójdzie nam lepiej niż w tym roku" – powiedział Ricard.

Perspektywy te pojawiają się w momencie, gdy francuska destylarnia nadal zmaga się ze sporami handlowymi, w szczególności między Chinami a Unią Europejską, jednocześnie dostosowując się do nowych ogłoszeń taryfowych ze Stanów Zjednoczonych.

Całoroczne wyniki nieznacznie lepsze od oczekiwań

W roku zakończonym 30 czerwca Pernod Ricard odnotował sprzedaż w wysokości 10,96 mld euro, co oznacza spadek o 3% w ujęciu organicznym.

Wynik ten był nieznacznie lepszy niż 3,2% spadek, który analitycy prognozowali w konsensusie opracowanym przez spółkę i zgodnie z prognozami dotyczącymi niskiego jednocyfrowego spadku.

Zysk z działalności powtarzalnej spadł o 5,3% do 2,95 mld euro, odzwierciedlając słabsze wolumeny i presję taryfową, natomiast zysk netto wzrósł o 11% do 1,67 mld euro dzięki obniżeniu kosztów.

Zarząd zaproponował niezmienioną dywidendę w wysokości 4,70 euro na akcję.

Przed nami rok przejściowy z oczekiwanym słabym początkiem

Grupa, producent wódki Absolut, whisky Jameson, koniaku Martell i rumu Havana Club, ostrzegła, że rok fiskalny 2026 będzie rokiem przejściowym.

Zarząd prognozuje słaby pierwszy kwartał, napędzany przez ciągłe zmniejszanie zapasów w Stanach Zjednoczonych i stłumiony popyt konsumencki w Chinach, ale spodziewa się, że dynamika przyspieszy w drugiej połowie roku.

Podobnie jak jego konkurenci, Pernod Ricard został dotknięty spadkiem konsumpcji napojów spirytusowych po gwałtownym wzroście po pandemii.

Analitycy zauważają, że środowisko operacyjne pozostaje trudne, szczególnie w Stanach Zjednoczonych i Chinach, dwóch największych rynkach firmy.

Czy rajd cen akcji się utrzyma? Analitycy wypowiadają się na ten temat

Analitycy Citi opisali perspektywy wzrostu sprzedaży organicznej w roku fiskalnym 2026 jako nieco lepsze od oczekiwań rynkowych, zauważając, że inwestorzy powinni czerpać pocieszenie z lepszych wyników finansowych i silnych wolnych przepływów pieniężnych.

"Spodziewamy się, że akcje będą notowane wyżej" – napisał Simon Hales z Citi w nocie badawczej.

Analitycy JP Morgan stwierdzili, że wyniki dają mieszany obraz, łącząc pożądany wzrost zysków ze znacznie słabszym przygotowaniem w pierwszej połowie roku fiskalnego 2026.

Ostrzegli jednak, że czwartkowy rajd może być trudny do utrzymania po silnej passie od końca czerwca.

"Cena akcji już dyskontuje stonowane tempo ożywienia w F26, wraz ze wzrostem zaufania do ożywienia spodziewamy się, że akcje zostaną ponownie wycenione" – napisali w nocie badawczej analityk Jefferies Edward Mundy i współpracownik Sebastian Hickman.

Dodali, że firma podwaja wysiłki na rzecz cięcia kosztów, co pomogło jej pokonać oczekiwania dotyczące zysków, zauważając, że powinno to wesprzeć cenę akcji.

RBC Capital Markets zaoferował bardziej powściągliwą ocenę, podkreślając niejednoznaczne zobowiązanie zarządu do obrony marż operacyjnych "w najszerszym możliwym zakresie".

Dom maklerski zasugerował, że może to oznaczać spadek rentowności w najbliższym czasie.

Akcje rosną, ale wyzwania pozostają

Notowane na giełdzie w Paryżu akcje wzrosły o około 23% od końca czerwca i od początku roku wzrosły o około 5%.

Czwartkowy skok odzwierciedlał ulgę inwestorów, że całoroczne wyniki nieznacznie przewyższyły prognozy, a uderzenie w cła było mniejsze niż początkowo się obawiano.

Mimo to analitycy ostrzegają, że niekorzystne czynniki związane ze słabym popytem w USA i Chinach, a także trwające spory handlowe, mogą odbić się na wynikach w najbliższym czasie.

Zarząd podtrzymał, że firma jest przygotowana na stopniowe ożywienie, a poprawa dynamiki sprzedaży ma nastąpić w drugiej połowie roku obrotowego.