Dlaczego Scott Mushkin nie lubi niczego w handlu detalicznym poza akcjami Dollar Tree

Akcje detaliczne radzą sobie dość dobrze od kwietnia, na co wskazuje fundusz ETF "XRT". Mimo to, założyciel R5 Capital, Scott Mushkin, twierdzi, że druga połowa 2025 roku będzie prawdopodobnie inną historią.

"Nie podoba nam się wiele w handlu detalicznym" – powiedział w niedawnym wywiadzie dla CNBC , powołując się na powszechne obawy strukturalne i konkurencyjne w całym sektorze. Ale jest jeden wyjątek: Dollar Tree Inc (NASDAQ: DLTR).

Akcje Dollar Tree wzrosły już o ponad 50% w porównaniu z pierwszym tygodniem kwietnia, ale Scott Mushkin nadal postrzega je jako rzadki jasny punkt w przestrzeni detalicznej, gotowy do dalszych wzrostów w przyszłości.

Dlaczego Mushkin jest gołębi w stosunku do akcji detalicznych

Mushkin utrzymuje niedźwiedzie nastawienie do akcji detalicznych w drugiej połowie 2025 r., ponieważ sektor stoi w obliczu zbiegu czynników makroekonomicznych i konkurencyjnych.

Inflacja ponownie wzrosła w sierpniu, osiągając najwyższy poziom od lutego – ściskając portfele konsumentów i przesuwając wydatki w kierunku artykułów pierwszej potrzeby.

To zła wiadomość dla sprzedawców detalicznych o dużej akredytacyjności, takich jak Best Buy, który, jak twierdzi Mushkin, zmaga się z "pustymi sklepami" i zepsutym modelem.

Oczekuje się, że presja celna i zniesienie zwolnień de minimis również podniosą koszty przywozu, zwłaszcza dla sprzedawców detalicznych o niskiej marży. Tymczasem Dollar General stoi w obliczu erozji cen i nasilającej się konkurencji ze strony Walmart, Amazon i samego Dollar Tree.

"Uważamy, że istnieje duża presja na spadek niektórych z tych produktów" – ostrzegł Mushkin, dodając, że badania cenowe Dollar General pokazują, że jest on "znacznie powyżej Walmarta" w kluczowych kategoriach.

Dlaczego Mushkin lubi akcje Dollar Tree

Pomimo swojego niedźwiedziego nastawienia do handlu detalicznego, Mushkin jest byczo nastawiony do akcji Dollar Tree – i to nie z powodu sprzyjających wiatrów makroekonomicznych.

"To naprawdę nie ma nic wspólnego z cłami czy makro" – powiedział, dodając, że jego pozytywny pogląd opiera się przede wszystkim na długo oczekiwanym sukcesie firmy we wdrażaniu strategii wielopunktowej ceny.

"Natknęli się na to aż do tego roku" – zauważył Mushkin, ale teraz widzi trakcję, która może napędzać zarówno ruch, jak i sprzedaż.

Strategia pozwala DLTR poszerzyć asortyment produktów i skuteczniej konkurować z rywalami. Ponieważ konsumenci dbający o budżet poszukują wartości, Scott Mushkin uważa, że Dollar Tree ma wyjątkową pozycję, aby odnieść korzyści.

"To swego rodzaju wisienka na torcie" – dodał, prognozując szybki wzrost zysków w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Jak grać na akcjach DLTR przed zyskami za II kwartał

Według Mushkina, dyskontowy detalista wyprzedzi szacunki Street za drugi kwartał fiskalny 3 września, które jego zdaniem posłużą jako kolejny krótkoterminowy katalizator dla akcji DLTR.

Przed publikacją wyników finansowych spółki, analitycy z Wall Street również optymistycznie oceniają firmę notowaną na Nasdaq.

Według The Wall Street Journal, konsensusowa ocena akcji Dollar Tree wynosi obecnie "przeważaj", a cena docelowa sięga nawet 143 USD, co wskazuje na potencjalny wzrost o kolejne 30%.