EchoStar zyskuje kontrakt na częstotliwości o wartości 17 miliardów dolarów ze SpaceX; Analitycy twierdzą, że sprzedaż jest neutralna

Akcje EchoStar wzrosły w poniedziałek o ponad 17% po tym, jak firma telekomunikacyjna ujawniła umowę o wartości 17 miliardów dolarów ze SpaceX na sprzedaż licencji na pasmo AWS-4 i H-block.

Umowa jest drugą dużą transakcją firmy w zakresie częstotliwości w ostatnich tygodniach, co jeszcze bardziej wzmacnia jej bilans, jednocześnie zwiększając ambicje SpaceX w zakresie łączności mobilnej zasilanej przez satelitę.

26 sierpnia EchoStar ogłosił sprzedaż częstotliwości ATandT za 23 miliardy dolarów, obejmującą licencje na częstotliwości 3,45 GHz i 600 MHz.

W tym samym czasie akcje MDA Space spadły w poniedziałek po tym, jak EchoStar nagle anulował kontrakt na satelitę o wartości 1,3 miliarda dolarów z kanadyjską firmą lotniczą, powołując się na zmianę strategii biznesowej po sprzedaży widma SpaceX.

Akcje spadły o 18% podczas handlu w Toronto, zamykając się na poziomie C$36,03 (26,07 USD).

Warunki umowy ze SpaceX

Zgodnie z umową, SpaceX nabędzie licencje poprzez połączenie do 8,5 miliarda dolarów w gotówce i do 8,5 miliarda dolarów w akcjach SpaceX, o wartości w momencie zawarcia umowy.

Ponadto SpaceX przejmie odpowiedzialność za sfinansowanie około 2 miliardów dolarów w gotówkowych odsetkach od zadłużenia EchoStar do listopada 2027 roku.

EchoStar poinformował, że wykorzysta wpływy z transakcji między innymi na umorzenie niektórych zobowiązań dłużnych.

Firma radzi sobie z dużym zadłużeniem w wysokości około 30 miliardów dolarów, a sprzedaż widma stała się kluczową częścią jej restrukturyzacji finansowej.

Zwiększ telefon komórkowy, aby dotknąć Starlink bezpośrednio do komórki

Wraz z umową finansową, EchoStar i SpaceX rozpoczynają długoterminowe partnerstwo komercyjne, w ramach którego usługa bezpośredniego połączenia komórkowego Starlink zostanie udostępniona abonentom EchoStar Boost Mobile.

Oczekuje się, że posunięcie to zapewni bardziej solidny zasięg komórkowy, dając Starlink własną samodzielną pozycję w zakresie widma.

"Jesteśmy bardzo zadowoleni, że możemy przeprowadzić tę transakcję z EchoStar, ponieważ posunie ona naprzód naszą misję zakończenia mobilnych martwych stref na całym świecie" – powiedziała Gwynne Shotwell, dyrektor operacyjny SpaceX.

Analitycy twierdzą, że połączenie stawia obie firmy w czołówce łączności nowej generacji, łącząc naziemne operacje telekomunikacyjne z infrastrukturą satelitarną.

Nawis regulacyjny i spór FCC

Transakcja pojawia się również w kontekście sporu regulacyjnego.

EchoStar toczy bitwę z Federalną Komisją Łączności o swoje prawa do widma, a agencja ogłosiła przegląd na początku tego roku.

Firma poinformowała w poniedziałek, że jej transakcja ze SpaceX, w połączeniu z wcześniej ogłoszoną sprzedażą widma, powinna rozwiązać zaległe zapytania FCC.

W zgłoszeniu na początku tego roku EchoStar stwierdziło, że działania FCC "istotnie negatywnie wpłynęły" na jego działalność, zamrażając jego zdolność do realizacji planów sieci 5G.

Druga przebojowa umowa na pasmo po ogłoszeniu umowy z ATandT

Umowa ze SpaceX jest następstwem ogłoszenia przez EchoStar 26 sierpnia sprzedaży widma o wartości 23 miliardów dolarów firmie ATandT, obejmującej licencje na częstotliwości 3,45 GHz i 600 MHz.

Transakcja ta spowodowała, że akcje wzrosły o ponad 70% w ciągu jednej sesji, co stanowi największy jednodniowy skok od 17 lat.

Analityk New Street Research, Philip Burnett, zauważył, że EchoStar był zagrożony utratą niewykorzystanego widma, ale jego sprzedaż ATandT za 5 miliardów dolarów powyżej szacowanej wartości i 9 miliardów dolarów więcej niż cena zakupu oznaczała znaczącą wygraną finansową.

Opinia analityków i perspektywy giełdowe

Akcje EchoStar wzrosły w tym roku o ponad 247%, znacznie wyprzedzając wzrost SandP 500 o 10,2%.

Rajd był napędzany przez rekordowe transakcje dotyczące częstotliwości, które pomogły firmie zarządzać długiem, jednocześnie utrzymując przyczółek na rynku bezprzewodowym.

Analitycy Citi stwierdzili, że partnerstwo ze SpaceX wzmacnia perspektywy Starlink w zakresie sprzedaży bezpośredniej do komórek, podczas gdy New Street Research wyraziło zaufanie do zgody organów regulacyjnych.

MoffettNathanson określił sprzedaż jako neutralną dla wież telekomunikacyjnych, sygnalizując ograniczony wpływ na dostawców infrastruktury.

Oczekuje się, że transakcja ze SpaceX zostanie sfinalizowana po uzyskaniu zgód regulacyjnych.

Jeśli projekt zostanie ukończony, umocni strategię EchoStar polegającą na wykorzystaniu zasobów widma w celu zmniejszenia zadłużenia przy jednoczesnej współpracy z liderami branży będącymi liderem konwergencji satelitarnej i bezprzewodowej.