Akcje Ocado spadają o 11% po tym, jak Kroger dokonuje przeglądu strategii magazynowej

Cena akcji Ocado gwałtownie spadła w piątek po tym, jak amerykański partner spożywczy Kroger zasygnalizował strategiczne przemyślenie swoich inwestycji w magazyny, wywołując obawy o perspektywy rozwoju brytyjskiego internetowego sklepu spożywczego na największym na świecie rynku detalicznym.

Akcje spadły o ponad 11% podczas handlu w Londynie, przedłużając niedawny spadek, który wymazał prawie jedną czwartą ich wartości rynkowej w ciągu ostatniego miesiąca.

Ostatni spadek nastąpił po tym, jak tymczasowy dyrektor generalny Krogera, Ron Sargent, zasugerował, że firma może w większym stopniu polegać na istniejących sklepach, zamiast budować nowe zautomatyzowane witryny.

"Większość naszego handlu elektronicznego jest obecnie obsługiwana przez sklepy" – powiedział Sargent analitykom podczas konferencji prasowej dotyczącej wyników finansowych amerykańskiej grupy supermarketów za drugi kwartał.

Ostrożna postawa Krogera rodzi pytania o Ocado, ale JPMorgan pozostaje byczo nastawiony

Ocado zawarło przełomową umowę z firmą Kroger w 2018 roku, dostarczając zrobotyzowane magazyny, znane jako Centra Realizacji Zamówień (CFC), aby wesprzeć ekspansję amerykańskiego sklepu spożywczego w zakresie dostaw online.

Partnerstwo miało kluczowe znaczenie dla międzynarodowych ambicji rozwojowych Ocado.

Komentarze Krogera wzbudziły jednak wątpliwości co do tempa nowych inwestycji.

Analitycy Barclays określili ton inwestycji w CFC jako "ostrożny", zwracając uwagę na zwiększony nacisk na wykorzystanie powierzchni sklepów.

JPMorgan powiedział, że Kroger przeprowadzi "przegląd lokalizacji po lokalizacji" istniejących i planowanych CFC, a wyniki spodziewane są jeszcze w tym kwartale.

Neil Wilson, strateg rynkowy z Wielkiej Brytanii, nazwał rozwój sytuacji "wyraźnie negatywnym dla Ocado", ponieważ sugeruje, że Kroger może skierować się bardziej w stronę realizacji zamówień w sklepach.

Mimo to JPMorgan argumentował, że Ocado pozostaje atrakcyjne, biorąc pod uwagę globalny zwrot w kierunku zakupów spożywczych online.

Po zniesieniu umowy o wyłączności Krogera, broker widzi możliwość zawierania przez Ocado umów z innymi amerykańskimi sprzedawcami detalicznymi, a także operatorami w Azji i na Bliskim Wschodzie.

JPMorgan utrzymuje ocenę "przeważaj", podczas gdy Barclays pozostaje "niedoważaj".

Straty przyćmiewają wzrost przychodów, ciągnąc akcje w dół

Presja na akcje Ocado utrzymuje się pomimo stałego wzrostu przychodów.

W ubiegłym roku przychody wzrosły do 3,16 miliarda funtów, w porównaniu z 2,8 miliarda funtów rok wcześniej.

Przychody z rozwiązań technologicznych wzrosły o 15% do 277 mln GBP, podczas gdy przychody z logistyki wzrosły o 12% do 397 mln GBP.

Ocado Retail, spółka joint venture z Marks and Spencer, również odnotowała 16% wzrost sprzedaży do 1,6 miliarda funtów w pierwszej połowie roku.

Zysk brutto wzrósł o 15% do 509 milionów funtów, przy czym średnia tygodniowa liczba zamówień wzrosła o 14% do 491 000, a średnia wartość koszyka wzrosła do 124 funtów.

Mimo to straty pozostają obciążeniem.

Firma odnotowała w zeszłym roku stratę przed opodatkowaniem w wysokości 375 milionów funtów, co stanowi tylko niewielką poprawę w porównaniu z 394 milionami funtów rok wcześniej.

Ocado udało się jednak zawęzić odpływ gotówki, zmniejszając go do 108 milionów funtów w pierwszej połowie z 201 milionów funtów rok wcześniej.

Grupa potwierdziła wytyczne i powiedziała, że spodziewa się, że w przyszłym roku przepływy pieniężne będą dodatnie.

Analitycy widzą ryzyko w dół, ale techniczne w górę

Analitycy techniczni ostrzegają, że cena akcji Ocado pozostaje w trendzie spadkowym.

Według analityka finansowego Invezz, Crispusa Nyagi, akcje pozostały poniżej 100-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej, a wielokrotne próby odbicia nie powiodły się.

Wskaźnik siły względnej jest również bliski zsunięcia się poniżej neutralnego poziomu 50.

Nyaga zwrócił jednak uwagę, że akcje utworzyły formację klina opadającego na wykresie tygodniowym, często uważaną za konfigurację.

Przewiduje, że cena akcji może spaść o kolejne 25% do 250 pensów, zanim odbije się pod koniec przyszłego roku.

Alternatywnie, przełamanie powyżej oporu na poziomie 395p może sygnalizować ponowny trend wzrostowy.

Na razie recenzja Krogera wisi nad Ocado, a inwestorzy czekają na jasność, czy amerykański sklep spożywczy ograniczy swoją strategię magazynową – decyzja, która może zmienić międzynarodowe ambicje Ocado.