USD/NGN: Oto dlaczego nigeryjska waluta naira gwałtownie rośnie

Nigeryjska naira działa na pełnych obrotach, odzwierciedlając wyniki kenijskiego szylinga. Kurs USD/NGN spadł do najniższego poziomu 1 497, najniższego poziomu od marca i 7% poniżej najwyższego poziomu w tym roku. Spadł o ponad 11,3% od maksimów z 2025 roku.

Dlaczego nigeryjska waluta naira gwałtownie rośnie

Naira nigeryjska, która była jedną z najgorzej radzących sobie walut w 2024 roku, stała się jedną z największych zwyżkujących w tym roku.

Wzrost ten wynika przede wszystkim z podwyższonych stóp procentowych w kraju, które napędzają gwałtowny wzrost popytu na obligacje. Bank centralny podniósł stopy procentowe do 27,5%, czyli powyżej oficjalnej stopy inflacji wynoszącej 20%.

To z kolei spowodowało wzrost rentowności obligacji tego kraju, przy czym dziesięcioletnie oferują 16,6%, a dwuletnie 15% zwrotu.

Rentowności te są znacznie wyższe niż te, które oferują podobne obligacje w Stanach Zjednoczonych, co stwarza dobrą okazję do carry trade. Carry trade to sytuacja, w której inwestorzy pożyczają pieniądze od kraju o niskiej rentowności i inwestują w kraj o wyższej rentowności, a następnie wypłacają różnicę.

Jedynym wyzwaniem związanym z przeprowadzeniem transakcji carry trade na parze USD/NGN jest to, że transfer dolarów z Nigerii był historycznie wyzwaniem, ponieważ bank centralny zapobiegał ucieczce kapitału.

Wyższe przychody z ropy naftowej i innych źródeł oraz rafineria Dangote

W ciągu ostatnich kilku miesięcy nigeryjska gospodarka miała kilka poważnych korzystnych wiatrów, które pomogły wzmocnić nairę.

Po pierwsze, wysiłki dywersyfikacyjne kraju wydają się przynosić owoce, ponieważ dochody niezwiązane z ropą naftową wzrosły o 40% w pierwszej połowie roku do 20,5 biliona N. Wzrost ten oznacza, że prezydent osiągnął i przekroczył swój cel w tym roku.

Po drugie, Nigeria skorzystała na wyższej produkcji ropy naftowej w tym roku, co jest częściowo spowodowane decyzją OPEC+ o zwiększeniu produkcji. Zostało to jednak zniwelowane przez relatywnie niższe ceny ropy naftowej w tym roku

Po trzecie, nigeryjska naira skorzystała również z niedawno uruchomionej rafinerii ropy naftowej Dangote, która produkuje tysiące baryłek ropy dziennie, zmniejszając presję na ważne rafinowane ropę naftową w kraju.

Dangote zobowiązał się do kupowania głównie nigeryjskiej ropy do swojej rafinerii po wygaśnięciu kontraktów zagranicznych. To z kolei wzmocni nairę nigeryjską, ponieważ kraj będzie importował mniej ropy niż obecnie.

Co więcej, kurs USD/NGN spadł z powodu utrzymującej się słabości indeksu dolara amerykańskiego (DXY), który spadł z najwyższego od początku roku poziomu 110 USD do 96 USD dzisiaj z powodu utrzymujących się oczekiwań, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe na nadchodzącym posiedzeniu.

Historycznie rzecz biorąc, waluty rynków wschodzących rozwijają się, gdy Fed obniża stopy procentowe. To wyjaśnia, dlaczego inne waluty, takie jak południowoafrykański rand, wzrosły w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Patrząc w przyszłość, kurs USD/NGN prawdopodobnie będzie nadal spadał, ponieważ inwestorzy celują w najniższy od początku roku poziom 1 476.