Dlaczego akcje Nvidii są na minusie w handlu przedrynkowym

Akcje Nvidii spadły o ponad 1% w handlu przedsesyjnym po tym, jak Financial Times poinformował, że chiński regulator internetu zakazał największym firmom technologicznym w kraju kupowania chipów sztucznej inteligencji.

Posunięcie to zwiększa ciągłą presję na akcje, które zostały obciążone przez kontrolę regulacyjną.

Chińska Państwowa Administracja ds. Regulacji Rynku niedawno wznowiła dochodzenie w sprawie przejęcia Mellanox Technologies przez Nvidię w 2020 roku.

Chociaż transakcja została już wcześniej sfinalizowana, ożywienie przeglądu zaskoczyło inwestorów.

Dochodzenia antymonopolowe często ciągną się miesiącami, powodując niepewność dla firm działających w sektorach wrażliwych.

Mocowania ciśnienia regulacyjnego

Dla Nvidii stawka jest wysoka. Jeśli chińscy regulatorzy stwierdzą, że transakcja stwarza problemy, mogą nałożyć kary lub nowe warunki, które skomplikują działalność firmy na jednym z najtrudniejszych rynków.

Sprzedaż układu H20, który został zaprojektowany, aby sprostać amerykańskim ograniczeniom eksportowym, już spadła do zera w ostatnich raportach finansowych, podkreślając trudności, z jakimi boryka się Nvidia w Chinach.

Najnowszy zakaz wydaje się mieć na celu ograniczenie zagranicznej kontroli nad zaawansowaną technologią.

Według raportu, Chińska Administracja Cyberprzestrzeni nakazała firmom, w tym Alibaba i ByteDance, natychmiastowe wstrzymanie zakupów i testowania produktów AI firmy Nvidia.

Układy te, takie jak modele RTX Pro 6000D i H20, cieszą się dużym popytem ze strony chińskich firm poszukujących najnowocześniejszej mocy obliczeniowej.

Nagła dyrektywa podkreśla coraz bardziej zdecydowane stanowisko Pekinu w rywalizacji technologicznej z Waszyngtonem, gdzie kontrola eksportu półprzewodników stała się głównym narzędziem polityki.

Analityk widzi długoterminową siłę

Pomimo trudności regulacyjnych, niektórzy analitycy pozostają optymistycznie nastawieni do trajektorii Nvidii.

W zeszłym tygodniu firma inwestycyjna D.A. Davidson podniosła rekomendację dla akcji do "kupuj" z neutralnie.

Analityk Gil Luria podniósł swoją cenę docelową do 210 USD za akcję ze 195 USD, powołując się na trwały wzrost popytu na moc obliczeniową AI jako kluczowy czynnik.

Luria przyznał się do zagrożeń, takich jak nasilająca się konkurencja, zmienność popytu w Chinach i to, co nazwał "wybujałymi oczekiwaniami".

Twierdził jednak, że "przytłaczający wzrost popytu na moc obliczeniową" jest tym, co ostatecznie się liczy.

"Chociaż nie jesteśmy gotowi poprzeć konsensusu po stronie sprzedającej, zwłaszcza biorąc pod uwagę niepewność wokół Chin, uważamy, że inwestorzy będą patrzeć przez pryzmat małych nietrafień, tak jak to miało miejsce w ciągu ostatnich kilku kwartałów" – powiedział.

Napięcie między krótkoterminową presją regulacyjną a długoterminowym popytem na sztuczną inteligencję sprawia, że Nvidia znajduje się w centrum niestabilnego, ale uważnie obserwowanego globalnego krajobrazu technologicznego.