SEBI oczyszcza Adani Group z niektórych zarzutów dotyczących Hindenburga

Indyjski regulator rynku, Indyjska Rada Papierów Wartościowych i Giełd (SEBI), rozgrzeszyła Adani Group i jej założyciela miliardera Gautama Adaniego z niektórych zarzutów o nieprawidłowości finansowe związane z transakcjami z podmiotami powiązanymi.

Decyzja ta oznacza częściowe wytchnienie dla konglomeratu po intensywnej kontroli od początku 2023 r., kiedy to amerykańska firma zajmująca się krótką sprzedażą Hindenburg Research opublikowała raport oskarżający grupę o oszustwa korporacyjne na dużą skalę.

Ustalenia SEBI dotyczące transakcji z podmiotami powiązanymi

SEBI poinformowało w czwartek, że nie znalazło żadnych dowodów na poparcie twierdzenia Hindenburga, że podmioty Adani wykorzystywały powiązane firmy do kierowania funduszy do firm notowanych na giełdzie.

Zgodnie z dwoma odrębnymi zarządzeniami opublikowanymi na swojej stronie internetowej, SEBI ustaliło, że firmy takie jak Adicorp Enterprises Pvt., Milestone Tradelinks Pvt. i Rehvar Infrastructure Pvt. nie kwalifikują się jako podmioty powiązane zgodnie z obowiązującymi przepisami.

Regulator stwierdził, że transakcje między tymi firmami a przedsiębiorstwami Adaniego nie osiągnęły progów ujawniania zgodnie z indyjskimi przepisami dotyczącymi stron powiązanych.

"Nie doszło do naruszenia norm ujawniania informacji SEBI" – stwierdził w nakazach członek zarządu Kamlesh C. Varshney.

Hindenburg twierdził, że fundusze były przekazywane za pośrednictwem tych podmiotów w celu wzmocnienia Adani Power Ltd. i Adani Enterprises Ltd., które są notowane na giełdzie.

Adani Group, która od czasu publikacji raportu Hindenburga w styczniu 2023 r. konsekwentnie zaprzeczała nadużyciom, powtórzyła, że jej ujawnienia były w pełni zgodne.

Szersze zarzuty wciąż badane

Chociaż ostatnie orzeczenie SEBI usuwa część natychmiastowej presji regulacyjnej związanej z roszczeniami podmiotów powiązanych, nie jest to równoznaczne z pełnym oczyszczeniem z zarzutów.

Raport Hindenburga ze stycznia 2023 r. zarzucał rozległe oszustwa korporacyjne, manipulacje akcjami i błędy w zarządzaniu w całym imperium Adaniego.

Roszczenia te wywołały dramatyczną wyprzedaż, która w pewnym momencie wymazała ponad 150 miliardów dolarów wartości rynkowej we wszystkich notowanych na giełdzie podmiotach Adani.

Konsekwencje zarzutów skłoniły Sąd Najwyższy Indii do nakazania SEBI przeprowadzenia szczegółowego dochodzenia w sprawie działalności i praktyk finansowych grupy.

Czwartkowe nakazy zamykają jeden z rozdziałów tego śledztwa, ale pozostawiają inne aspekty nierozwiązane.

Grupa Hindenburg w styczniu 2025 roku ogłosiła, że zamyka swoją działalność.

Międzynarodowa kontrola trwa

Poza indyjskim procesem regulacyjnym, Adani Group pozostaje pod międzynarodową presją prawną.

Amerykańscy prokuratorzy federalni kontynuują śledztwo w sprawie schematu łapówkarskiego o wartości 250 milionów dolarów , w który rzekomo zamieszany był konglomerat.

W listopadzie 2024 roku Gautam Adani został postawiony w stan oskarżenia w związku ze sprawą.

Amerykańskie śledztwo dodaje kolejną warstwę niepewności dla grupy, która kieruje wysiłkami na rzecz przywrócenia zaufania inwestorów.

Na razie wnioski SEBI w sprawie zarzutów dotyczących podmiotów powiązanych stanowią pewną ulgę dla Adani Group i jej akcjonariuszy.

Jednak pytania postawione przez Hindenburga i trwające śledztwa zarówno w Indiach, jak i za granicą zapewniają, że praktyki zarządzania konglomeratem i przejrzystość finansowa pozostaną pod kontrolą.

Niejednoznaczny wynik podkreśla wyzwania stojące przed Adanim, który próbuje wyjść poza jedną z najbardziej szkodliwych kontrowersji korporacyjnych w najnowszej historii Indii.