Akcje FedEx skaczą o 5% po wzroście zysków: co stoi za tak dobrymi zyskami?

Akcje FedEx wzrosły w piątek o ponad 5% w handlu przedrynkowym po tym, jak firma kurierska podała wyższy niż oczekiwano zysk i przychody za pierwszy kwartał fiskalny.

Wyniki zostały osiągnięte pomimo utrzymującej się niepewności związanej z cłami i zniesieniem zwolnienia "de minimis" dla przesyłek o niskiej wartości, co zdaniem wielu analityków będzie miało duży wpływ na zyski.

Wyniki te podkreśliły zarówno odporność popytu konsumenckiego w USA, jak i zdolność FedEx do dostosowania swojego modelu biznesowego poprzez cięcia kosztów i strategiczne zmiany w sieci wysyłkowej.

Obniżka kosztów i wzrost wydajności przekładają się na wyższe marże

FedEx rozpoczął szeroko zakrojony program redukcji kosztów o wartości 1 miliarda dolarów, którego celem jest poprawa wydajności do końca roku podatkowego w maju 2026 roku.

Środki obejmują uziemienie samolotów, zamknięcie niektórych obiektów i połączenie jednostek biznesowych.

Wysiłki te zaczęły przynosić efekty, a marże operacyjne wzrosły do 6% w kwartale z 5,2% rok wcześniej.

Skorygowany zysk na akcję wzrósł do 3,83 USD z 3,60 USD w poprzednim roku, wbrew prognozom Wall Street dotyczącym spadku.

Przychód na opakowanie również wzrósł o 2%, odzwierciedlając wyższe plony i wzrost wydajności.

"Solidny wynik FedEx za I kwartał i wydanie przewodnika po FY26 było pozytywną niespodzianką dla firmy, która została poturbowana przez szeroki wachlarz przeciwności, chociaż zauważamy, że poprzeczka była stosunkowo nisko przed drukiem" – napisali analitycy JP Morgan w nocie.

Popyt wewnętrzny, zwrot w kierunku Azji Południowo-Wschodniej, Europy, równoważy słabość Chin

Kluczowym czynnikiem wpływającym na lepsze wyniki FedEx była dobra sytuacja na rynku krajowym.

Średni dzienny wolumen sprzedaży w USA wzrósł w tym kwartale o 5%, wspierany przez silne wydatki konsumpcyjne i popyt sezonowy, w tym impuls ze strony Amazon Prime Week w lipcu.

Ogólne dzienne wolumeny wzrosły o 4%, przeciwdziałając 3% spadkowi eksportu międzynarodowego, w szczególności dostaw z Chin.

Dyrektor ds. klientów Brie Carere powiedziała, że zespoły handlowe FedEx skupiły się na Azji Południowo-Wschodniej i Europie, aby zrekompensować słabość handlu z Chinami.

"Wiedząc, że nasza najsilniejsza międzynarodowa trasa będzie pod presją, zmieniliśmy zespół handlowy, który wykonał ogromną pracę, przechwytując popyt z Azji Południowo-Wschodniej i Europy" – powiedziała.

Firma podkreśliła również, że pierwszy kwartał był najlepszym okresem dla nowych klientów w Europie od dwóch lat, przy wzroście napędzanym zarówno w regionie, jak i na szlakach transatlantyckich.

Utrzymują się niekorzystne czynniki taryfowe i polityczne

Pomimo mocnego kwartału, kierownictwo FedEx ostrzegło, że globalna polityka handlowa pozostaje znaczącym hamulcem.

Zniesienie zwolnienia de minimis dla przesyłek poniżej 800 USD z Chin i Hongkongu zmniejszyło kwartalne przychody o 150 mln USD, co firma spodziewa się powtórzyć w każdym kwartale w tym roku podatkowym.

W połączeniu z innymi presjami związanymi z cłami, FedEx szacuje, że wpływ ten wyniesie 1 miliard dolarów do roku fiskalnego 2026.

Dyrektor generalny Raj Subramaniam powiedział, że firma już zmniejszyła zdolność transpacyficzną o 25% w odpowiedzi na słabszy chiński eksport.

"Oczekuje się, że amerykańskie cła dodadzą 1 miliard dolarów kosztów w roku fiskalnym 2026" – zauważył.

Mimo to Carere podkreślił, że FedEx nie uważa, że wzrost sprzedaży w ostatnim kwartale był napędzany przez klientów spieszących się z wysyłką przed zmianami taryf, wskazując zamiast tego na rzeczywistą odporność amerykańskiego popytu konsumenckiego.

Analitycy przyglądają się wolumenom Amazon i sezonowi świątecznemu

Obserwatorzy rynku uważają, że FedEx ma przestrzeń do dalszego rozwoju pomimo międzynarodowych wyzwań.

Analitycy z Daiwa Capital Markets stwierdzili, że czynniki napędzające przychody obejmują oczekiwany wzrost wolumenów związanych z Amazonem, poprawę rentowności oraz brak wcześniejszych przeszkód związanych z US Postal Service.

Prognozują średni i wysoki jednocyfrowy wzrost wolumenu w szczycie sezonu świątecznego.

Akcje United Parcel Service również zyskały w piątek ponad 1% w związku z optymistycznym raportem FedEx.

Wyceny i perspektywy

FedEx jest obecnie notowany na poziomie 11,83-krotności prognozowanego 12-miesięcznego zysku, nieco poniżej mnożnika UPS wynoszącego 12,04.

Jednak w tym roku obie akcje nadal pozostają w tyle za szerszym rynkiem, odzwierciedlając słabnący globalny popyt przemysłowy i zwrot klientów w kierunku tańszej wysyłki lądowej.

Mimo to analitycy sugerują, że silniejsza dyscyplina kosztowa FedEx, lepsze marże i odporność popytu w USA zapewniają mocniejsze podstawy przed sezonem świątecznym.

Podczas gdy cła pozostają poważnym przeszkodą, zwrot firmy w kierunku żeglugi krajowej i rozwój w Europie może pomóc jej przetrwać wyzwania geopolityczne i związane z handlem.