Akcje Klarna spadają poniżej ceny IPO w związku z szerszą słabością fintechu

Akcje szwedzkiej firmy Klarna Group Plc spadły po raz pierwszy poniżej ceny z pierwszej oferty publicznej (IPO) w piątek, zaledwie kilka tygodni po wyczekiwanym debiucie spółki.

Akcje firmy zajmującej się płatnościami cyfrowymi spadły aż o 7,7% do 38,31 USD, poniżej ceny IPO wynoszącej 40 USD, w związku z szerszym osłabieniem sektora fintech i obawami inwestorów dotyczącymi zmian stóp procentowych.

Klarna rozpoczęła handel 10 września po zebraniu około 1,58 miliarda dolarów z IPO, które było dwucyfrową nadsubskrypcją i wycenione powyżej rynkowego zakresu.

Akcje początkowo otworzyły się na poziomie 52 USD i wzrosły o 15% w pierwszym dniu, podkreślając silny popyt rynkowy.

Jednak niedawna wyprzedaż wymazała wiele z tego początkowego entuzjazmu, a akcje cofnęły się o prawie 15% w stosunku do debiutanckiej ceny zamknięcia.

Rówieśnicy z branży fintech również pod presją

Spadek Klarny jest częścią szerszego spadku akcji szybko rozwijających się spółek fintech.

Akcje spółek Affirm Holdings Inc. i Block Inc. również spadły w piątek, odpowiednio o 1,4% i 0,5%, ponieważ obie przedłużyły serię strat w tym tygodniu.

Affirm jest na dobrej drodze do pięciodniowego spadku, podczas gdy Block może spaść czwarty dzień z rzędu.

Diksha Gera, analityk Bloomberg Intelligence, zauważył, że "akcje fintech, w tym Klarna, są wrażliwe na czynniki makroekonomiczne, takie jak stopy procentowe i zmiany regulacyjne. Chociaż Fed zaczął obniżać stopy procentowe w 2025 r., wszelkie oznaki wolniejszych niż oczekiwano cięć lub wzrostu rentowności mogą wywierać presję na wyceny i nastroje, ponieważ wyższe rentowności mogą zwiększyć koszty finansowania zewnętrznego.

Ostatnie osłabienie nastąpiło po silnym wzroście amerykańskich akcji technologicznych, który został wstrzymany w tym tygodniu po lepszych niż oczekiwano danych gospodarczych, które wzbudziły pytania o perspektywy dalszych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Rosnące rentowności mogą zwiększyć koszty finansowania zewnętrznego dla szybko rozwijających się firm, co jest szczególnym problemem dla firm z branży fintech, które polegają na tanim kapitale w celu finansowania produktów kredytowych dla konsumentów.

Otoczenie konkurencyjne i presja rynkowa

Klarna stoi również w obliczu wzmożonej konkurencji ze strony prywatnych rywali z branży fintech, którzy nadal mają wysokie wyceny.

Wycena Stripe Inc. osiągnęła ostatnio 106,7 miliarda dolarów, podczas gdy Revolut Ltd. dąży do wyceny na poziomie 75 miliardów dolarów.

Europejski Checkout.com ogłosił wycenę na 12 miliardów dolarów w drodze wezwania dla pracowników.

Klarna rozszerzyła swój produkt "uczciwego finansowania", umożliwiając klientom spłatę większych zakupów w dłuższym okresie.

Chociaż zwiększyło to wynik odsetkowy, firma musi również zaksięgować większe rezerwy na potencjalne straty kredytowe z tytułu długoterminowych pożyczek, co zwiększa presję na wyniki.

IPO firmy zwróciło uwagę na rosnącą popularność planów ratalnych wśród kupujących w USA, ale entuzjazm rynku osłabł w związku z obawami o stopy procentowe, presją konkurencyjną i kontrolą regulacyjną.

Nawet wewnętrzny komentarz podkreśla to wyzwanie: dyrektor generalny Klarny, Sebastian Siemiątkowski, został podobno poinformowany przez prezesa Michaela Moritza w dniu IPO, że firma jest "10 lat za Revolut".

Inwestorzy będą uważnie obserwować, czy Klarna może odzyskać impet w sektorze, na który coraz większy wpływ mają warunki makroekonomiczne i rosnąca konkurencja.

Niedawny spadek akcji ilustruje wrażliwość szybko rozwijających się spółek fintech na zmiany nastrojów rynkowych i oczekiwań dotyczących stóp procentowych.