Limity produkcji w Chinach i dążenie do zrównoważonego rozwoju zmieniają rynek metali nieszlachetnych

Światowy rynek metali nieszlachetnych przygotowuje się na znaczące zmiany po serii ogłoszeń z Chin, największego na świecie konsumenta tych surowców.

Nowe limity produkcji metali nieżelaznych i zwiększony nacisk na recykling mają na nowo zdefiniować dynamikę podaży, potencjalnie oferując wsparcie cenowe, a jednocześnie wprowadzając długoterminową niepewność.

W niedzielę chińskie Ministerstwo Przemysłu i Technologii Informacyjnych ujawniło plany ograniczenia średniego rocznego wzrostu produkcji 10 kluczowych metali nieżelaznych, w tym miedzi i aluminium, do zaledwie 1,5% w tym i przyszłym roku.

Oznacza to drastyczny spadek w porównaniu z około 5% wzrostem obserwowanym w ciągu ostatnich dwóch lat, a jeszcze wyższy w przypadku miedzi, która wzrosła o ponad 5% zarówno w 2023, jak i 2024 roku.

Neil Welsh, szef działu metali w regulowanym przez FCA domu maklerskim Britannia Global Markets, powiedział:

Rozwiązanie problemu nadwyżki mocy produkcyjnych i promowanie zrównoważonego rozwoju

To strategiczne posunięcie Pekinu jest podejściem dwutorowym, mającym na celu przede wszystkim rozwiązanie wszechobecnego problemu nadwyżki mocy produkcyjnych w chińskim przemyśle, która poważnie obniżyła marże zysku.

Poza kwestiami ekonomicznymi, zrównoważony rozwój odgrywa coraz ważniejszą rolę w podejmowaniu tych decyzji politycznych.

Jak stwierdził Thu Lan Nguyen, szef działu badań rynku walutowego i surowców w Commerzbank AG, "większy nacisk należy położyć na produkcję wtórną, tj. recykling surowców".

To zaangażowanie w gospodarkę o obiegu zamkniętym zostało zapowiedziane kilka miesięcy temu, kiedy chiński rząd złagodził ograniczenia importowe dotyczące złomu, aby zapewnić stałe dostawy dla przemysłu krajowego.

Jednak długoterminowy wpływ tej zmiany pozostaje niewidoczny, jak zauważył Nguyen:

Chociaż przewiduje się, że początkowe wsparcie cen będzie wynikać ze zmniejszonej produkcji pierwotnej, ewentualny wzrost produkcji wtórnej może zniwelować część tych wzrostów.

Mieszane sygnały z danych PMI

Dodatkowym zniuansowanym obrazem jest to, że oficjalne indeksy menedżerów ds. zakupów (PMI) opublikowane dziś rano wskazują na stabilizację nastrojów biznesowych w Chinach, oscylując w pobliżu neutralnego poziomu 50 punktów.

Podczas gdy indeks sektora produkcyjnego odnotował nieznaczną poprawę, pozostaje nieco poniżej 50, sygnalizując umiarkowany spadek aktywności.

"Najważniejszy rynek metali nieszlachetnych znajduje się w stagnacji, co prawdopodobnie ograniczy dalszy potencjał wzrostu cen" – dodał Nguyen.

Sugeruje to, że podczas gdy ograniczenia po stronie podaży wynikające z nowych limitów produkcji mogą stanowić pewne wsparcie cenowe, słaby popyt na kluczowym chińskim rynku może złagodzić wszelkie znaczące wzrosty.

Ceny cyny rosną w związku z zamykaniem kopalni w Indonezji

W osobnym wydarzeniu ceny cyny odnotowały wczoraj znaczny wzrost o 3%, osiągając sześciomiesięczne maksimum.

Wzrost ten przypisuje się doniesieniom, że prezydent Indonezji nakazał zamknięcie do 1000 nielegalnych kopalń.

Indonezja, znaczący gracz na światowym rynku cyny, doświadczyła w zeszłym roku spadku produkcji do najniższego poziomu od 20 lat z powodu bardziej rygorystycznych kontroli regulacyjnych, według ITRI, Międzynarodowego Stowarzyszenia Cyny.

Eksport następnie gwałtownie spadł, choć w tym roku znacznie się ożywił.

Bezpośredni wpływ tych zamknięć na światową podaż pozostaje przedmiotem spekulacji.

Barbara Lambrecht, analityk ds. surowców w Commerzbanku, powiedziała:

W ubiegłym roku Indonezja odpowiadała za znaczące 16% światowej produkcji cyny, według USGS, co wskazuje, że wszelkie trwałe zakłócenia mogą mieć zauważalny wpływ na rynki międzynarodowe.

Rynek cyny będzie uważnie obserwował dalszy rozwój sytuacji na tym froncie w nowym tygodniu.