Akcje AES Corp. rosną po ogłoszonej ofercie wspieranej przez BlackRock o wartości 38 mld USD

Akcje amerykańskiego przedsiębiorstwa energetycznego AES Corp. wzrosły w środę o ponad 12% w handlu przedrynkowym po doniesieniach, że należąca do BlackRock firma Global Infrastructure Partners (GIP) przygotowuje ofertę przejęcia o wartości około 38 miliardów dolarów.

Jeśli transakcja zostanie sfinalizowana, będzie to jedno z największych przejęć infrastrukturalnych w historii.

Financial Times jako pierwszy poinformował, że GIP, specjalista od inwestycji infrastrukturalnych, jest bliski osiągnięcia porozumienia w sprawie przejęcia AES.

Oferta wyceniłaby firmę, w tym jej znaczne zadłużenie, na około 38 miliardów dolarów.

Wycena i kontekst rynkowy

AES, który zarządza aktywami odnawialnymi i usługami komunalnymi w Indianie i Ohio oraz zarządza importem skroplonego gazu ziemnego w Ameryce Środkowej i na Karaibach, zamknął wtorek z kapitalizacją rynkową w wysokości 9,5 miliarda dolarów.

Firma jest zadłużona na około 29 miliardów dolarów, co daje jej wartość przedsiębiorstwa nieco poniżej 41 miliardów dolarów, według FactSet.

W ostatnich latach grupa energetyczna zmagała się z nastrojami inwestorów.

Akcje spadły o 34% w ciągu ostatnich 12 miesięcy i prawie o połowę w ciągu ostatnich trzech lat, co odzwierciedla szersze ochłodzenie w kierunku inwestycji w energię odnawialną.

Duży wpływ miał również brak wsparcia politycznego: administracja Trumpa zasygnalizowała ograniczony entuzjazm dla odnawialnych źródeł energii, a Kongres zniósł w lipcu ulgi podatkowe na zieloną energię, co jeszcze bardziej wywarło presję na wyceny w tym sektorze.

Pomimo tych trudności, AES odbił się o około 40% od letnich minimów w wyniku spekulacji o zainteresowaniu przejęciem.

Bloomberg po raz pierwszy poinformował, że GIP i Brookfield Asset Management są prawdopodobnymi konkurentami.

Strategiczne uzasadnienie transakcji

Zainteresowanie BlackRock AES podkreśla rosnące znaczenie infrastruktury energetycznej w obliczu gwałtownie rosnącego zapotrzebowania na energię ze strony centrów danych.

Firmy technologiczne na dużą skalę, takie jak Microsoft, Meta i Alphabet, szybko zwiększają pojemność swoich centrów danych, wymagając ogromnych ilości energii elektrycznej do napędzania operacji sztucznej inteligencji i przetwarzania w chmurze.

AES, jedno z największych przedsiębiorstw użyteczności publicznej w USA, zainwestowało znaczne środki w sieci energii odnawialnej – obszar, który może mieć kluczowe znaczenie dla zaspokojenia rosnących potrzeb konsumpcyjnych infrastruktury cyfrowej.

Analitycy sugerują, że potencjalne przejęcie GIP nie tylko zracjonalizuje złożone operacje AES, ale także umożliwi firmie czerpanie korzyści z długoterminowego przejścia z paliw kopalnych na odnawialne źródła energii.

Sam GIP ma duże doświadczenie w infrastrukturze.

Przejęta przez BlackRock za 12,5 miliarda dolarów w 2024 roku, firma inwestycyjna zarządza aktywami o wartości prawie 200 miliardów dolarów na całym świecie.

Posiada udziały w lotnisku Gatwick w Londynie oraz sieci rurociągów w Stanach Zjednoczonych i na Bliskim Wschodzie.

W zeszłym roku zawarł umowę o wartości 6,2 miliarda dolarów na przejęcie prywatnej firmy użyteczności publicznej Allete, podkreślając jej apetyt na transakcje w sektorze energetycznym na dużą skalę.

Nastroje analityków i implikacje rynkowe

Wielkość potencjalnej transakcji może zniechęcić konkurencyjne oferty, zmniejszając prawdopodobieństwo przeciągającej się bitwy o przejęcie.

Chociaż mówi się, że rozmowy są na zaawansowanym etapie, źródła ostrzegają, że ostateczne porozumienie nie jest gwarantowane.

Spośród analityków ankietowanych przez FactSet tylko jeden zalecił sprzedaż akcji AES, chociaż konsensusowa cena docelowa pozostała skromna na poziomie 13,90 USD, co wskazuje na ograniczony potencjał wzrostowy przed wiadomościami o możliwym przejęciu.

Jeśli transakcja zostanie sfinalizowana, AES uzyska wsparcie jednego z największych na świecie inwestorów infrastrukturalnych w czasie, gdy globalny sektor energetyczny stoi w obliczu bezprecedensowych zmian we wzorcach popytu.

Dla BlackRock przejęcie stanowi strategiczny zakład na skrzyżowaniu energii odnawialnej i przyspieszonego rozwoju centrów danych opartych na sztucznej inteligencji.