Oto dlaczego cena złota i franka szwajcarskiego (CHF) gwałtownie rosną w tym roku

Cena złota i franka szwajcarskiego gwałtownie rośnie w tym roku, podczas gdy indeks dolara amerykańskiego spada, ponieważ inwestorzy przyjmują ich rolę jako bezpiecznych aktywów w obliczu gwałtownie rosnącego ryzyka. Kurs USD/CHF spadł do 0,7964 z 13,50% od najwyższego poziomu od początku roku, podczas gdy cena złota skoczyła do 3 865 USD. Złoto skoczyło o prawie 50% od najniższego poziomu od początku roku.

Złoto i frank szwajcarski stały się bezpiecznymi aktywami

Głównym powodem, dla którego frank szwajcarski i cena złota poszybowały w tym roku w górę, jest ciągły popyt na bezpieczną przystań spowodowany polityką Donalda Trumpa.

Pierwszym głównym ryzykiem, które pchnęło te aktywa w górę, była polityka celna Trumpa, która dotknęła wszystkie kraje. Jego plan nałożył minimalną stawkę celną w wysokości 10%, a kraje takie jak Indie i Brazylia otrzymują 50% podatek na większość swoich produktów.

Drugie główne ryzyko dotyczy Rezerwy Federalnej, której niezależność została naruszona przez niektóre polityki Trumpa. Trump rozważał zwolnienie Jaya Powella na początku tego roku po tym, jak Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) odrzucił jego wezwania do dużej obniżki stóp procentowych.

Chociaż nie zwolnił Powella, próbował zwolnić Lisę Cook, oskarżając ją o oszustwa hipoteczne. Tylko w tym tygodniu Rezerwa Federalna zezwoliła jej na pracę w banku centralnym, podczas gdy jej sprawa toczy się w sądach niższej instancji.

Zwolnienie urzędników Fed byłoby ryzykowne dla gospodarki amerykańskiej, tak jak stało się to z turecką lirą, która spadła do rekordowo niskiego poziomu z powodu braku niezależności banku centralnego.

Te dwa bezpieczne aktywa zareagowały również na flagową ustawę Trumpa Big Beautiful Bill, którą podpisał kilka miesięcy temu. Ta polityka zwiększy deficyt USA o biliony w nadchodzących latach. Jednak z drugiej strony, wpływ ten zostanie zniwelowany przez cła Trumpa, które przyniosą ponad 4 biliony dolarów w ciągu następnej dekady.

Obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną

Cena złota i franka szwajcarskiego skoczyły, ponieważ inwestorzy zareagowali na niedawną obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i rosnące szanse na więcej w przyszłości.

Bank zdecydował się obniżyć stopy procentowe o 0,25% i zasugerował, że nadejdą kolejne, powołując się na słabe dane o zatrudnieniu.

Szanse na kolejne cięcia Fed wzrosły w środę po zamknięciu rządu USA i po tym, jak ADP opublikowała słabe dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym.

Zamknięcie rządu nastąpiło, gdy Demokraci i Republikanie nie zgadzali się co do sposobu finansowania rządu. Demokraci wykorzystują swoje wpływy, aby domagać się wydatków na opiekę zdrowotną, podczas gdy Republikanie chcą czystego pakietu wydatków.

Czwartkowy raport ADP pokazał, że we wrześniu gospodarka straciła 36 000 miejsc pracy, czyli mniej niż oczekiwano wzrostu o 50 000.

W związku z tym słabe dane o zatrudnieniu i zamknięcie rządu oznaczają, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe w tym miesiącu.

Kolejne obniżki stóp procentowych będą miały miejsce w 2026 r., kiedy Trump zastąpi Jerome'a Powella po zakończeniu swojej kadencji.

W związku z tym rosną szanse, że cena złota i franka szwajcarskiego będą nadal rosły w tym roku. W czwartkowej notatce Goldman Sachs powiedział, że złoto ma więcej wzrostów, powołując się na trwające solidne napływy ETF-ów na złoto.

Goldman zauważył również, że banki centralne zwiększają w tym roku swoje zasoby złota. Rzeczywiście, dane pokazują, że światowe banki centralne mają obecnie w swoich rezerwach więcej złota niż dolara amerykańskiego, a trend ten przyspieszy w nadchodzących latach.