Analiza akcji GDX ETF: czy jest już za późno na zakup akcji spółek wydobywających złoto?

VanEck Gold Miners ETF (GDX) znajduje się w tym roku w nieustannej hossie i jest notowany na najwyższym poziomie w historii. GDX był notowany na poziomie 80 USD, co oznacza wzrost o 135% w stosunku do styczniowych minimów i

ETF skoczył w górę w ciągu ostatnich dziesięciu kolejnych tygodni, co jest jego najdłuższą passą w historii. Ten wzrost spowodował, że jego łączne aktywa wzrosły do ponad 23 miliardów dolarów, mimo że doświadczył odpływów netto w wysokości ponad 3 miliardów dolarów.

W tym artykule dowiesz się, dlaczego akcje spółek wydobywających złoto rosną i czy jest już za późno na ich zakup.

Akcje spółek wydobywających złoto wzrosły wraz ze wzrostem ceny złota

GDX ETF znajduje się w tym roku w silnej hossie, do czego przyczynił się trwający rajd cen złota. Złoto było w czwartek notowane na poziomie 4 030 USD po wzroście o ponad 50% od najniższego poziomu w tym roku. W ciągu ostatnich pięciu lat skoczył o 110%.

Złoto skoczyło w górę z kilku powodów. Po pierwsze, analitycy z Wall Street byli w tym roku bardzo optymistycznie nastawieni do złota, a większość z nich podniosła swoje szacunki, ponieważ złoto nadal rosło.

Bank of America podniósł szacunki do 4 000 USD, podczas gdy Goldman Sachs i Citigroup utrzymują, że w nadchodzących miesiącach ma on większy potencjał wzrostowy.

Po drugie, cena złota skoczyła w tym roku z powodu trwającej akumulacji przez zagraniczne banki centralne, zwłaszcza Chiny, ponieważ postrzegały one dolara amerykańskiego jako niewiarygodną walutę rezerwową. Ostatnie dane pokazują, że zasoby złota w bankach centralnych odwróciły się od zasobów dolara amerykańskiego.

Po trzecie, polityka Donalda Trumpa nadal ma pozytywny wpływ na złoto. Polityka ta obejmuje jego ataki na Rezerwę Federalną, cła i Big Beautiful Bill, który ma zwiększyć deficyt budżetowy. Pozytywnym aspektem jest to, że niezależne podmioty oczekują, że dochody z ceł pomogą ograniczyć ich wpływ.

Ponadto cena złota nadal służy swojemu celowi zabezpieczającemu przed inflacją na rynku. W ciągu ostatnich kilku miesięcy inflacja utrzymywała się na uporczywie wysokim poziomie.  Najnowszy raport pokazał, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł w sierpniu do 2,9%, podczas gdy bazowy CPI przesunął się do 3,1%.

Cena złota również wzrosła teraz, gdy Rezerwa Federalna zaczęła obniżać stopy procentowe w tym roku. Obniżył stopy procentowe o 0,25% do 4,00% do 4,25%, a urzędnicy wskazywali na dalsze obniżki w najbliższym czasie.

Czy akcje GDX ETF to dziś dobry zakup?

Cena akcji GDX ETF znajduje się w tym roku w silnym trendzie wzrostowym, a wiele akcji spółek wydobywających złoto działa na pełnych obrotach.

Cena akcji Agnico Eagle wzrosła w tym roku o 113%, podczas gdy inne czołowe firmy wydobywcze, takie jak Barrick Gold, Newmont i Zijin Mining, wzrosły o ponad 134%. Akcje te radzą sobie lepiej niż złoto, ponieważ inwestorzy spodziewają się wysokich zwrotów.

Istnieje jednak ryzyko zakupu ETF GDX na rekordowym poziomie. Pierwszym głównym ryzykiem jest to, że złoto może doznać spadku w ciągu najbliższych kilku miesięcy, gdy inwestorzy zaczną księgować zyski.

Innym ryzykiem jest to, że firmy wydobywające złoto nie zawsze były najlepszymi alokatorami kapitału. Dobrym przykładem jest sytuacja, w której akcje spółek wydobywających złoto spadły o ponad 79% z najwyższego poziomu w 2011 r. do najniższego punktu w 2015 r. W notatce analityk powiedział FT, że:

"Zniszczeniu uległa duża wartość cenowa. W umysłach inwestorów jest ona wciąż świeża. Błędy, które te firmy popełniły w poprzednim cyklu, i pewien sceptycyzm, czy te błędy się powtórzą?"

Innym ryzykiem jest to, że trwający wzrost cen złota jest również spowodowany zamknięciem rządu, które wpłynęło na operacje w Waszyngtonie. W związku z tym istnieje również ryzyko odwrócenia po zakończeniu zamknięcia.

Akcje GDX ETF | Źródło: TradingView

Dane techniczne sugerują również, że GDX ETF wycofa się w nadchodzących tygodniach. Po pierwsze, fundusz stał się mocno wykupiony, ponieważ wskaźnik siły względnej skoczył do 83, a oscylator stochastyczny przesunął się do prawie 100. Ponadto akcje zbliżają się do poziomu wykupienia narzędzia Murrey Math Lines.