Levi Strauss spada o 10% po ostrożnych prognozach na IV kwartał, na które wpłynęły obawy o cła

Akcje Levi Strauss and Co. (NYSE: LEVI) gwałtownie spadły w piątek, mimo że producent dżinsów podał lepsze niż oczekiwano wyniki za trzeci kwartał i podniósł swoje całoroczne prognozy.

Inwestorzy wydawali się zaniepokojeni ostrożnymi prognozami spółki na czwarty kwartał i ostrzeżeniami o presji na marżę związaną z cłami, co spowodowało, że akcje spadły w piątek o 10,23% do 22,03 USD.

Zyski lepsze i podwyższona prognoza całoroczna

W trzecim kwartale fiskalnym zakończonym w sierpniu Levi odnotował skorygowany zysk na akcję w wysokości 34 centów przy przychodach w wysokości 1,54 mld USD, przekraczając szacunki FactSet na poziomie odpowiednio 31 centów i 1,50 mld USD.

Firma podniosła również swoje prognozy na rok fiskalny 2025, podnosząc oczekiwania zarówno dotyczące przychodów, jak i skorygowanego zysku na akcję.

Dyrektor finansowy Harmit Singh powiedział podczas rozmowy telefonicznej z analitykami, że zaktualizowana prognoza zakłada, że amerykańskie cła na import z Chin pozostaną na poziomie 30% i 20% na import z innych krajów do końca roku.

"Chociaż otoczenie makroekonomiczne pozostaje złożone, spójność naszych wyników i zwinność operacyjna dają mi pewność, że osiągniemy trwały, rentowny wzrost w 2026 roku i później" – powiedziała dyrektor generalna Michelle Gass.

Firma wymieniła ciągły postęp w sprzedaży bezpośredniej do konsumentów i szerszy zwrot marki jako kluczowe czynniki wpływające na wyniki w trzecim kwartale.

Levi's odnotował również wczesną siłę w przygotowaniach świątecznych, z około 70% zapasów świątecznych już zabezpieczonych, wraz z niewielkimi podwyżkami cen, aby zrekompensować wyższe koszty wynikające z taryf.

Ostrożne prognozy na czwarty kwartał wpływają negatywnie na nastroje

Pomimo optymistycznych wyników, konserwatywna prognoza Levi's na czwarty kwartał ostudziła entuzjazm rynku.

Producent dżinsów spodziewa się spadku przychodów o około 3% rok do roku, a skorygowany zysk między 36 a 38 centów na akcję.

Analitycy spodziewali się gwałtowniejszego spadku przychodów o 7%, ale wyższych zysków w wysokości 41 centów na akcję, według FactSet.

Singh powiedział, że Levi przyjmuje ostrożne podejście, biorąc pod uwagę "złożone makro", wskazując na taryfy celne i potencjalny wpływ na popyt konsumencki.

Firma spodziewa się również spadku marży brutto o około 100 punktów bazowych w bieżącym kwartale, głównie ze względu na koszty taryfowe i brak 53. tygodnia w kalendarzu fiskalnym.

Podczas gdy analitycy z Wall Street generalnie postrzegali wytyczne jako konserwatywne, ostrożny ton wystarczył, aby zachwiać zaufaniem inwestorów.

Analitycy Stifel opisali prognozę jako "względne rozczarowanie", choć zasugerowali, że może okazać się zbyt ostrożna, biorąc pod uwagę obecną dynamikę sprzedaży.

Analitycy Barclays zauważyli również, że Levi nie zaobserwował we wrześniu znaczącego pogorszenia trendów zakupowych.

W lipcu firma podniosła swoje roczne prognozy przychodów i zysków po tym, jak wyniki za II kwartał przekroczyły oczekiwania.

Presja taryfowa uwypukla szersze wyzwania dla branży

Najnowsze ostrzeżenie Levi's podkreśla ciągły wpływ polityki handlowej USA na firmy odzieżowe, które opierają się na produkcji zagranicznej.

Firma pozyskuje większość swojej produkcji z Azji Południowej, w tym z Bangladeszu, Kambodży i Pakistanu – krajów, które obecnie borykają się z wyższymi obciążeniami celnymi.

Singh powiedział, że cła mogą przyczynić się do spadku marż w czwartym kwartale o 130 punktów bazowych.

Presja wynikająca z ceł odbiła się również na innych sprzedawcach odzieży, takich jak Ralph Lauren, Abercrombie and Fitch i Tapestry, chociaż marki z wyższej półki były w stanie lepiej przerzucić dodatkowe koszty na konsumentów.

Pomimo piątkowego spadku, akcje Levi pozostają na plusie o około 26% od początku roku, odzwierciedlając optymizm inwestorów co do ożywienia marki firmy i strategii sprzedaży bezpośredniej.

Według FactSet, około 67% analityków ocenia akcje jako "kupuj" lub "kupuj", ze średnią ceną docelową na poziomie 26,15 USD.

Nawet jeśli w najbliższym czasie utrzymują się trudności, Levi Strauss jest przekonany, że jego dyscyplina operacyjna i koncentracja na sile marki będą wspierać zrównoważony wzrost po 2025 roku.