Czym różni się umowa OpenAI z Broadcom od umów z Nvidią i AMD

Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) wzrósł w poniedziałek o ponad 10% po tym, jak OpenAI potwierdziło, że nawiązało współpracę z producentem chipów w celu wspólnego opracowania i wdrożenia 10 gigawatów niestandardowych akceleratorów AI.

Ogłoszenie to stanowi ważny kamień milowy w rozbudowie infrastruktury OpenAI i następuje po 18 miesiącach cichej współpracy z gigantem półprzewodników z siedzibą w San Jose.

Po dzisiejszym spadku, akcje Broadcom wzrosły o ponad 140% w porównaniu z kwietniowym minimum od początku roku.

Dlaczego transakcja OpenAI jest mega pozytywna dla akcji Broadcom?

Akcje AVGO rosną dziś rano, ponieważ OpenAI to coś więcej niż umowa na dostawę chipów dla Broadcoma – to strategiczny skok w samo serce infrastruktury sztucznej inteligencji.

Umowa obejmuje specjalnie zaprojektowane stojaki z chipami OpenAI zbudowane na stosie Ethernet firmy Broadcom – sygnalizując przejście od tradycyjnej dominacji sieciowej Broadcom do pełnego stosu obliczeń AI.

W poniedziałek dyrektor generalny firmy, Hock Tan, nazwał OpenAI "najbardziej zaawansowanym konstruktorem modeli granicznych", podkreślając znaczenie tego dostosowania.

Zamówienie o wartości 10 miliardów dolarów, choć oficjalnie nieujawnione, było szeroko spekulowane, a teraz zatwierdzone.

Dzięki temu, że hiperskalerzy, tacy jak Google i Meta, znajdują się już na liście klientów AVGO, to partnerstwo umacnia jego rolę jako fundamentalnego gracza w systemach sztucznej inteligencji nowej generacji.

Inwestorzy zareagowali odpowiednio, podnosząc dziś kapitalizację rynkową Broadcoma powyżej 1,5 biliona dolarów.

Umowa AVGO różni się od umów OpenAI z Nvidią i AMD

W przeciwieństwie do współpracy OpenAI z Nvidią i AMD, która koncentruje się na pozyskiwaniu gotowych procesorów graficznych, partnerstwo AVGO polega na współtworzeniu krzemu na zamówienie.

OpenAI projektuje własne chipy, a Broadcom produkuje je i integruje z pełnymi systemami – w tym siecią, pamięcią i obliczeniami.

Ta integracja pionowa daje OpenAI kontrolę nad wydajnością, kosztami i skalowalnością.

Z kolei transakcja NVDA obejmuje wdrożenie 10 gigawatów platformy Vera Rubin, podczas gdy umowa AMD koncentruje się na sześciu gigawatach chipów MI450, przy czym OpenAI obejmuje 10% udziałów w niej.

Rola AVGO jest bardziej fundamentalna – nie tylko dostarcza chipy, ale także umożliwia OpenAI tworzenie własnych.

Jak ujął to Sam Altman: "Jeśli robisz swoje własne żetony, kontrolujesz swoje przeznaczenie".

Tymczasem stopa dywidendy na poziomie 0,73% z akcji Broadcom sprawia, że są one jeszcze bardziej atrakcyjne do posiadania w dłuższej perspektywie.

Czy umowa z Broadcom osłabi Nvidię i AMD?

Niekoniecznie, ale sygnalizuje to strategiczny zwrot. Posunięcie OpenAI w celu zaprojektowania własnych chipów we współpracy z Broadcom jest zabezpieczeniem przed ograniczeniami dostaw i presją cenową ze strony dominujących dostawców GPU.

Altman przyznał, że nawet przy 30 GW mocy obliczeniowej popyt szybko by się nasycił.

Chipy Nvidii pozostają niezbędne, a Altman podkreślił, że umowa AMD jest "przyrostem naszej współpracy z Nvidią".

Mimo to wejście AVGO w niestandardowe krzemy AI może z czasem podważyć niemal monopol Nvidii.

Transakcja powiązana z akcjami AMD pokazuje całkowite zaangażowanie OpenAI w dywersyfikację i pogłębianie relacji z dostawcami.

Podejście firmy Broadcom – budowanie systemów dostosowanych do potrzeb klienta od podstaw – może zapewnić lepszą wydajność i kontrolę kosztów, co czyni je atrakcyjną alternatywą w miarę jak obciążenia związane ze sztuczną inteligencją stają się coraz bardziej złożone.

Zwracamy uwagę, że Wall Street ma obecnie konsensusową rekomendację "kupuj" dla akcji AVGO.