Z ostatniej chwili: Tajemniczy klient Broadcoma o wartości 10 miliardów dolarów to nie OpenAI

Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) ujawnił dziś rano dużą umowę dotyczącą infrastruktury sztucznej inteligencji (AI) z OpenAI – potwierdzając plany wspólnego opracowania i wdrożenia 10 gigawatów niestandardowych akceleratorów.

Ale w zaskakującym zwrocie akcji, Charlie Kawwas, prezes grupy zajmującej się rozwiązaniami półprzewodnikowymi w AVGO, wyjaśnił, że OpenAI nie jest nienazwanym klientem o wartości 10 miliardów dolarów, o którym mowa w rozmowie o zarobkach w zeszłym miesiącu.

"Chciałbym wziąć 10 miliardów dolarów [purchase order] od mojego dobrego przyjaciela Grega [OpenAI president], ale on jeszcze mi tego nie zrobił" – ujawnił Kawwas w dzisiejszym wywiadzie dla CNBC .

Akcje Broadcom wzrosły w poniedziałek o ponad 10%, co odzwierciedla zaufanie inwestorów do mapy drogowej firmy w zakresie sztucznej inteligencji.

Komentarz Kawwasa sprawia, że akcje Broadcomu są oczywistym zakupem

Akcje AVGO zwiększają dziś zyski przede wszystkim dlatego, że ujawnienie Kawwasa oznacza, że Broadcom ma dwóch głównych klientów AI: OpenAI, teraz publicznie potwierdzony, oraz oddzielnego tajemniczego klienta z zamówieniem o wartości 10 miliardów dolarów.

Jest to dodatek do istniejących relacji z hiperskalerami AI, takimi jak Google i Meta Platforms, które analitycy wcześniej zidentyfikowali jako wczesnych użytkowników niestandardowego krzemu Broadcom.

Ogłoszenie zasadniczo wskazuje, że niestandardowe chipy AI (XPU) AVGO zyskują na popularności wraz ze wzrostem popytu na wyspecjalizowane obliczenia.

Dzięki temu, że OpenAI jest teraz zaangażowana w projektowanie własnych chipów i opiera się na stosie Ethernet firmy Broadcom i doświadczeniu produkcyjnym, firma notowana na Nasdaq znajduje się w samym sercu budowy infrastruktury sztucznej inteligencji.

Połączenie wielu mega-klientów i rosnących marż sprawia, że akcje Broadcom są bardzo atrakcyjnym zakupem dla inwestorów poszukujących ekspozycji na sztuczną inteligencję ze zdywersyfikowanym wzrostem.

Czy umowa OpenAI sprawia, że akcje AVGO są bardziej atrakcyjne niż NVDA?

Z punktu widzenia wyceny, akcje Broadcom mogą oferować lepszy stosunek ryzyka do zysku niż Nvidia w momencie pisania tego tekstu.

Podczas gdy NVDA jest sprzedawana z premią – ponad 35-krotną sprzedażą, według Barchart – mnożnik AVGO jest znacznie niższy, oscylując wokół 31-krotności.

Jednak obie firmy płyną na tej samej fali sztucznej inteligencji. Nvidia dominuje dzięki swoim gotowym procesorom graficznym, ale Broadcom tworzy niszę w niestandardowych układach krzemowych i systemach typu full-stack.

To rozróżnienie może przełożyć się na bardziej stabilne, długoterminowe kontrakty i wyższą dźwignię operacyjną.

Ponadto ekspozycja AVGO nie ogranicza się do sztucznej inteligencji. Jej portfolio obejmuje sieci, łącza szerokopasmowe, bezprzewodowe i pamięć masową dla przedsiębiorstw: sektory, które zapewniają stały przepływ gotówki i amortyzują wahania cykliczne.

Przy kapitalizacji rynkowej przekraczającej obecnie 1,5 biliona dolarów i rosnącej liście klientów AI, względne dyskonto wyceny Broadcoma wydaje się coraz bardziej nieuzasadnione.

Dla inwestorów poszukujących wzrostu AI przy bardziej rozsądnym mnożniku wyceny niż Nvidia, akcje AVGO wyłaniają się jako silny rywal.

Dla inwestorów poszukujących rozwoju sztucznej inteligencji bez spienionej mnożniki Nvidii, akcje AVGO wyłaniają się jako silny rywal.

Jak grać w Broadcom na obecnych poziomach

Potwierdzenie, że OpenAI nie jest klientem wartym 10 miliardów dolarów , tylko zwiększa argumenty za AVGO.

Sugeruje to, że rurociąg sztucznej inteligencji firmy jest głębszy, niż wielu zakładało, a wielu klientów hiperskalowych stawia duże zakłady na jej technologię.

W miarę jak OpenAI skaluje swoją infrastrukturę, a inni twórcy modeli granicznych idą w jego ślady, rola Broadcom jako niestandardowego dostawcy chipów staje się jeszcze bardziej krytyczna.

Komentarz Kawwasa mógł być beztroski, ale implikacje są poważne: Broadcom nie tylko płynie na fali sztucznej inteligencji – pomaga ją kształtować. Dla inwestorów długoterminowych jest to sygnał, na który warto zareagować.

Wall Street ma obecnie konsensusową rekomendację "kupuj" dla akcji Broadcom.