Akcjonariusze klienta Sabadell odrzucają ofertę przejęcia BBVA

Akcjonariusze Sabadell zdecydowanie zagłosowali przeciwko ofercie przejęcia Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), ujawniając kolejny poziom niepewności w związku z jedną z szeroko nagłaśnianych operacji bankowych w Hiszpanii.

Ponad 97 proc. klientów banku odrzuciło ofertę BBVA – wynika z danych opublikowanych we wtorek przez kataloński bank.

Sabadell stwierdził w zgłoszeniu do Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), że ci, którzy zaakceptowali transakcję, stanowili zaledwie 1,1% całkowitego kapitału banku.

Sabadell powiedział, że pozostałe 30,8% to kapitał należący do akcjonariuszy niekontrolujących, którzy są klientami banku.

Zgodnie z propozycją BBVA, jedna nowa akcja BBVA miałaby zostać wymieniona na każde 4,8376 akcji Sabadella, co było nieatrakcyjne dla prawie wszystkich inwestorów.

Ustalenia, o których po raz pierwszy poinformowała agencja EFE, podkreślają ograniczone poparcie Sabadella dla przejęcia wszystkich akcji, które BBVA określiło jako "strategiczną fuzję" mającą na celu integrację rozdrobnionego hiszpańskiego sektora bankowego.

Słaba frekwencja podsyca spekulacje na temat drugiej oferty

Łagodne przyjęcie ze strony drobnych inwestorów ożywiło niepewność co do tego, czy przejęcie się powiedzie, podczas gdy wszystkie oczy zwrócone są teraz na CNMV, który w piątek ujawni odsetek pozostałych akcjonariuszy, którzy przyjęli ofertę.

BBVA uzależniła swoją ofertę od uzyskania co najmniej 50% udziałów w Sabadell.

Bank poinformował jednak, że w przyszłości może pojawić się druga oferta, jeśli uda mu się zdobyć poparcie ponad 30% akcjonariuszy.

Przepisy regulacyjne utrzymują, że w takiej sytuacji nowa oferta musiałaby zostać złożona w całości w gotówce.

EFE zacytowała oświadczenie BBVA, w którym stwierdzono, że jego rada dyrektorów zdecyduje, czy złożyć kolejną ofertę.

CNMV w celu zdefiniowania "uczciwej ceny" dla każdej nowej oferty gotówkowej

Zgoda organów regulacyjnych będzie potrzebna do przekształcenia pierwotnej oferty wszystkich akcji w ekwiwalent pieniężny.

W przypadku każdej możliwej przyszłej oferty gotówkowej CNMV musi działać jako regulator tej "uczciwej ceny", która nie może być niższa niż ta, która została pierwotnie zaoferowana.

CNMV w zeszłym tygodniu nazwało spekulacje dotyczące ceny ewentualnej nowej oferty "czystymi domysłami".

Regulator podkreślił, że ustali parametry w celu ustalenia uczciwej wyceny, aby uniknąć sytuacji, w której BBVA zaoferowałaby mniej niż to, co pierwsza oferta reprezentowała w warunkach rynkowych.

Zarówno inwestorzy, jak i analitycy będą zwracać baczną uwagę na stanowisko agencji, ponieważ wielu postrzega impas między Sabadell a BBVA jako barometr zasad wrogiego przejęcia w Hiszpanii.

Rozbieżne poglądy obu banków

Oba banki nadal nie zgadzają się co do tego, jak powinna być oceniana każda nowa oferta.

BBVA twierdzi, że cena powinna pozostać taka sama jak pierwotna oferta sprzedaży wszystkich akcji, podczas gdy Sabadell twierdzi, że każda druga oferta musi być wyższa, aby spełnić kryteria uczciwości.

Ten spór o wartość komplikuje możliwość dalszego postępowania w sprawie przejęcia.

Na razie jednoznaczne odrzucenie przez Sabadell przez własną klientelę stanowi istotną przeszkodę dla zamiarów BBVA dotyczących rozszerzenia swojego zasięgu poprzez przejęcie.