Akcje Vicor wzrosły o 27% po dobrych wynikach w III kwartale dzięki silnym licencjom

Akcje Vicor Corporation (NASDAQ: VICR) wzrosły w środę o 27% po tym, jak dostawca rozwiązań w zakresie konwersji i sterowania energią podał wyniki za trzeci kwartał roku obrotowego 2025, które znacznie przekroczyły oczekiwania analityków.

Przychody za kwartał wzrosły o 18,5% rok do roku do 110,4 mln USD, przekraczając konsensus prognoz na poziomie 95,4 mln USD.

Spółka odnotowała zysk GAAP w wysokości 0,63 USD na akcję, znacznie powyżej szacunków 0,12 USD na akcję, podczas gdy skorygowany zysk EBITDA osiągnął 26,1 mln USD, prawie podwajając prognozowane 13,2 mln USD i stanowiąc marżę 23,6%.

Dobre wyniki były napędzane przez realizację operacyjną i znaczny wzrost przychodów z licencji na własność intelektualną (IP).

Dyrektor generalny Patrizio Vinciarelli podkreślił wzrost liczby licencji jako kluczowy czynnik wpływający na wyniki kwartalne, stwierdzając, że przychody z licencji są na dobrej drodze do podwojenia w ciągu kilku lat.

Portfel zamówień Vicor na koniec trzeciego kwartału wyniósł 152,8 mln USD, co oznacza wzrost o 1,5% w porównaniu z rokiem poprzednim, odzwierciedlając ciągły popyt na produkty firmy.

Akcje Vicor pozytywnie zareagowały na raport o zyskach, wzrastając o 27% do 83,61 USD.

Czynniki wzrostu: licencjonowanie, sztuczna inteligencja i zaawansowane moduły

Kierownictwo przypisało lepsze wyniki kilku czynnikom strategicznym i operacyjnym.

Licencjonowanie własności intelektualnej odnotowało gwałtowny wzrost, napędzany przez nowe umowy i rozszerzone umowy z istniejącymi licencjobiorcami, obejmujące zarówno płatności wyrównawcze, jak i cykliczne.

Vinciarelli opisał ten rozwój jako punkt zwrotny dla firmy, z oczekiwaniami znacznego zwiększenia przychodów z licencji cyklicznych w ciągu najbliższych dwóch lat.

Zaawansowane moduły zasilania firmy Vicor, szczególnie te przeznaczone do zastosowań w sztucznej inteligencji i centrach danych, również przyczyniły się do osiągnięcia tych wyników.

Wczesne wdrożenie tych modułów przez kluczowych klientów podkreśla rosnące zapotrzebowanie na rozwiązania zasilania o wysokim natężeniu prądu i dużej gęstości, wyprzedzające tradycyjne oferty.

Zakład produkujący chipy w Andover, pomimo wcześniejszych wyzwań związanych z rozruchem, działa obecnie ze światowej klasy wydajnością i czasami cyklu, chociaż niedostateczna absorpcja nadal wpływa na marże produktów.

Firma skorzystała również na taktycznej zmianie w swoim miksie segmentów, przy czym Brick Products odnotował odbicie dzięki lepszym wysyłkom dystrybutorów i zarządzaniu zapasami.

Prawne egzekwowanie własności intelektualnej Vicor poprzez nakazy wykluczenia i spory sądowe jeszcze bardziej wzmocniło umowy licencyjne, szczególnie wśród hiperskalerów, poprawiając widoczność powtarzających się przychodów.

Perspektywy i perspektywy na przyszłość

Patrząc w przyszłość, Vicor spodziewa się dalszego wzrostu napędzanego przez popyt na sztuczną inteligencję i centra danych, dalsze skalowanie rozwiązań Vertical Power Delivery (VPD) drugiej generacji oraz rozszerzenie licencjonowania IP.

Firma pracuje nad wprowadzeniem obecnej technologii powielacza Gen 5 do produkcji na pełną skalę dla swojego głównego klienta na początku 2026 roku, jednocześnie angażując dodatkowych hiperskalerów i producentów oryginalnego sprzętu.

Dyrektor finansowy Jim Schmidt zauważył, że chociaż obecne wykorzystanie fabryk pozostaje niskie, oczekuje się, że znacznie się poprawi wraz ze wzrostem popularności VPD, co zwiększy marże brutto produktów.

Zarząd planuje również zbadać możliwości korzystania z wielu źródeł zaopatrzenia i międzynarodowej ekspansji fabryk w celu ograniczenia ryzyka związanego z łańcuchem dostaw.

Dzięki wzrostowi przychodów, podwojeniu dochodu netto w wysokości 28,3 mln USD i silnej trajektorii licencjonowania, Vicor pozycjonuje się tak, aby wykorzystać popyt napędzany sztuczną inteligencją i dalej zarabiać na swoim portfolio własności intelektualnej, oferując inwestorom optymizm co do długoterminowych perspektyw rozwoju firmy.