Akcje Pop Mart spadły o 9%, ponieważ entuzjazm dla lalek Labubu wykazuje oznaki ochłodzenia

Akcje chińskiego producenta zabawek Pop Mart gwałtownie spadły w czwartek, spadając o 9%, co jest najgorszym jednodniowym spadkiem od kwietnia i przedłużeniem wielomiesięcznego spadku, który wymazał większość letnich zysków firmy.

Akcje spadły o około 30% od końca sierpnia, mimo że w ciągu roku wzrosły o 159%.

Wyprzedaż wynika z obaw, że popyt na najbardziej znane przedmioty kolekcjonerskie Pop Mart – zwłaszcza lalki Labubu – może tracić impet po miesiącach szalonych zakupów i rekordowych cen odsprzedaży.

Przychody rosną trzykrotnie, ale rynek się ochładza

Pop Mart, słynący z lalek Labubu, figurek potworów przypominających elfy sprzedawanych w ślepych pudełkach, poinformował we wtorek, że przychody w trzecim kwartale wzrosły ponad trzykrotnie rok do roku, głównie dzięki gwałtownemu wzrostowi sprzedaży w USA.

Według firmy, amerykański popyt wzrósł od 1,265% do 1,270% w tym samym okresie w 2024 roku.

Pomimo solidnych wyników finansowych, reakcja inwestorów była ostrożna.

Akcje spółki, które osiągnęły szczyt w sierpniu w związku z boomem na przedmioty kolekcjonerskie, od tego czasu są obciążone oznakami słabnącego entuzjazmu zarówno na rynkach krajowych, jak i międzynarodowych.

Dane z chińskiej platformy odsprzedaży Qiandao pokazują zauważalną zmianę trendów cenowych lalek Labubu.

Przedmioty, które kiedyś generowały wysokie premie za odsprzedaż, są teraz sprzedawane blisko lub nawet poniżej swoich pierwotnych cen detalicznych.

Na przykład edycja Labubu "Luck", wydana w kwietniu, początkowo podrożała do ponad 500 juanów (70 USD) na rynkach wtórnych, ale od tego czasu spadła do około 108 juanów (15 USD).

Analitycy podzieleni w kwestii spadku

Obserwatorzy rynku są podzieleni co do tego, czy ostatnia korekta oznacza szersze spowolnienie wzrostu Pop Mart, czy też krótkoterminową korektę po okresie intensywnych spekulacji.

Niektórzy analitycy twierdzą, że spadek cen odsprzedaży może sygnalizować słabnące podekscytowanie wśród młodszej bazy klientów Pop Mart, co napędza znaczną część sukcesu marki w Chinach i za granicą.

Sugerują one, że popularność przedmiotów kolekcjonerskich mogła osiągnąć szczyt podczas letniej fali.

Inni uważają, że spadek cen jest produktem ubocznym wysiłków Pop Mart mających na celu ustabilizowanie rynku poprzez zwiększenie produkcji i ograniczenie możliwości dla skalperów.

Firma odnotowała w tym roku dziesięciokrotny wzrost produkcji pluszowych zabawek, produkując obecnie około 30 milionów sztuk miesięcznie.

We wrześniowej nocie analitycy Morgan Stanley stwierdzili, że "ceny na rynku wtórnym nie odzwierciedlają skutecznie prawdziwej sytuacji podaży i popytu", zwracając uwagę na proaktywne kroki Pop Mart w celu zarządzania zapasami i zniechęcania do zmienności napędzanej przez odsprzedawców.

Pozostają szersze możliwości rozwoju

Podczas gdy lalki Labubu pozostają flagową franczyzą Pop Mart, analitycy widzą potencjał w pojawiających się postaciach firmy, takich jak Twinkle Twinkle, i jej trwających inicjatywach globalnej ekspansji.

Rekomendacje celebrytów, od piosenkarki Rihanny po byłą gwiazdę piłki nożnej Davida Beckhama, pomogły zwiększyć międzynarodową świadomość marki.

Jednak utrzymanie tempa będzie zależało od tego, czy Pop Mart będzie w stanie zdywersyfikować swoją działalność poza początkowy sukces Labbu i utrzymać swoją atrakcyjność wśród nietradycyjnych nabywców zabawek.

Pomimo ostatnich zawirowań, Pop Mart pozostaje jednym z najbardziej znanych chińskich towarów eksportowych popkultury.

Nadchodzące kwartały będą testem, czy szybka ekspansja i dywersyfikacja produktów są w stanie zrównoważyć ochłodzenie rynków odsprzedaży i zmieniające się nastroje konsumentów.