Perspektywy dla Wall Street: 5 czynników, które mogą ukształtować nadchodzący tydzień

Wall Street wkracza w kluczowy tydzień, w którym niepewność gospodarcza spotyka się z niejednoznacznością polityczną, tworząc pole minowe potencjalnych katalizatorów kierunku rynku.

Krytyczny październikowy raport o zatrudnieniu pojawia się w piątek w obliczu poważnych zakłóceń spowodowanych zamknięciem rządu, podczas gdy szokujący zwrot prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella od zakładanych grudniowych obniżek stóp procentowych wstrząsnął inwestorami przyzwyczajonymi do przedłużonego cyklu cięć.

Rynki stoją w obliczu rzadkiego zbiegu wyzwań: pogarszających się danych z rynku pracy, które mogą być sztucznie zniekształcone przez efekty zamknięcia, zmniejszone oczekiwania dotyczące akomodacji Fed, które zagrażają wycenom akcji, oraz utrzymująca się niepewność dotycząca polityki handlowej z Chinami pomimo niedawnych odwilży dyplomatycznych.

5 czynników, które mogą ukształtować nadchodzący tydzień

1. Wskaźnik PMI dla przemysłu ISM oczekiwany na poziomie 52,2

Oczekuje się, że październikowy indeks produkcji wyniesie 52,2, w porównaniu z 49,1 we wrześniu, a to wielka sprawa.

Oznacza to, że prawdopodobnie przekroczyliśmy granicę oddzielającą kurczenie się gospodarki od ekspansji.

Ale to nie wszystkie dobre wiadomości. Komponent raportu dotyczący zatrudnienia w przemyśle nadal wygląda słabo, co sugeruje, że rynek pracy w przemyśle znajduje się pod pewną presją.

Będzie to pierwsza ważna publikacja ekonomiczna w tym tygodniu, więc prawdopodobnie nada ton zmianom na rynku akcji i obligacji w ciągu najbliższych kilku dni.

Jest jednak jeden haczyk, ponieważ rządowe dane o wydatkach budowlanych nie zostaną opublikowane z powodu zamknięcia. To ważne brak, ponieważ budownictwo stanowi ogromną część inwestycji kapitałowych i miejsc pracy.

Poznamy również dane z indeksu PMI dla przemysłu SandP Global oraz wersji ISM; Te dwie rzeczy często nieco się od siebie różnią, ale razem dadzą nam jaśniejszy obraz tego, jak silne jest naprawdę odbicie w produkcji.

2. Grudniowa zmiana wytycznych Powella

Obniżka stóp procentowych przez Fed 29 października, czyli o 25 punktów bazowych, obniżająca docelowy przedział do 3,75%-4,00%, przyniosła nieoczekiwany zwrot akcji.

Prezes Fed Jerome Powell dał jasno do zrozumienia, że kolejna obniżka w grudniu nie jest pewna, mocno sprzeciwiając się wcześniejszym założeniom rynku.

Przed ogłoszeniem inwestorzy byli prawie pewni, około 90% szans, że kolejna obniżka nastąpi przed końcem roku. Ale po komentarzach Powella ta pewność siebie wyparowała.

Na dzień dzisiejszy rynki wyceniają tylko 45% szans na grudniową obniżkę.

Powell powiedział, że Fed jest obecnie w zasadzie "ślepy", ponieważ zamknięcie rządu opóźniło kluczowe dane gospodarcze. Bez tych liczb decydenci polityczni wahają się, czy kontynuować obniżanie stawek.

Przekaz był jasny: Fed chce zatrzymać się i ponownie ocenić sytuację przed podjęciem kolejnego kroku.

3. Październikowy raport o zatrudnieniu (NFP)

Październikowy raport o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym pojawi się w piątek, 7 listopada, o godzinie 8:30 czasu wschodniego i stanowi najważniejszą publikację gospodarczą tygodnia.

Dane o zatrudnieniu dostarczą kluczowych informacji na temat kondycji rynku pracy po okresie naznaczonym znacznymi korektami w dół danych z poprzednich miesięcy.

Gospodarka amerykańska doświadczyła znacznej słabości w tworzeniu miejsc pracy, a ostatnie rewizje wskaźników referencyjnych wykazały, że w okresie 12 miesięcy przybyło o 911 000 mniej miejsc pracy niż początkowo podawano, co stanowi największą korektę w dół od co najmniej 2000 r.

4. Dynamika zysków spółek technologicznych i stabilizacja nastrojów inwestorów

Nadchodzący tydzień zawiera ważne raporty o zyskach głównych firm technologicznych i konsumenckich, w tym między innymi AMD, Uber, Pfizer, Spotify, Amgen i Airbnb.

Po zeszłotygodniowych zyskach spółek technologicznych o dużej kapitalizacji, które spotkały się z mieszanymi reakcjami pomimo dobrych wyników, nastroje inwestorów będą kluczowe do monitorowania.

Meta odnotowała znaczący 12% spadek po opublikowaniu wyników finansowych pomimo wysokich zysków, napędzanych ogłoszeniami o zwiększonych wydatkach kapitałowych.

Biorąc pod uwagę, że zyski SandP 500 wykazały już 67% wskaźnik przychodów i 82% wskaźnik zysku na akcję na koniec października, poprzeczka dla niespodzianek pozostaje podniesiona.

5. Stabilność umowy handlowej między USA a Chinami i niepewność taryfowa

Spotkanie Trump-Xi pod koniec października zakończyło się czymś, co wygląda bardziej na tymczasowy rozejm niż trwały pokój.

Obie strony zgodziły się przedłużyć obniżoną 10-procentową stawkę celną na chińskie towary do listopada 2026 r. i wstrzymać na rok 24-procentowe cła odwetowe.

Mimo to umowa jest delikatna i lekka w szczegółach. Jest wiele rzeczy, które nie zostały sprecyzowane na temat tego, w jaki sposób zostanie to faktycznie wdrożone, a ta niepewność sprawia, że inwestorzy są nerwowi.

W nadchodzącym tygodniu wszelkie wskazówki lub aktualizacje dotyczące polityki handlowej mogą mieć realny wpływ na nastroje rynkowe, zwłaszcza w przypadku akcji cyklicznych i przemysłowych, które mają tendencję do poruszania się w nagłówkach światowego handlu.

Na razie rynki traktują to jako zawieszenie broni, a nie koniec napięć handlowych.