Chiński wyścig robotaxi staje się globalny, a WeRide debiutuje w Hongkongu

Akcje WeRide rozpoczęły we wtorek notowania na giełdzie w Hongkongu, co stanowi kolejny krok w dążeniu Chin do wzmocnienia globalnego śladu technologicznego przy jednoczesnym zmniejszeniu zależności od amerykańskich rynków kapitałowych.

Producent pojazdów autonomicznych z siedzibą w Kantonie jest obecnie notowany zarówno na giełdzie Nasdaq, jak i na głównej giełdzie Hongkongu, pozycjonując się na przecięciu innowacji w dziedzinie sztucznej inteligencji i strategii geopolitycznej.

Wejście na giełdę z podwójnym rynkiem pierwotnym rozszerza dostęp do inwestorów z kontynentu poprzez program Southbound Stock Connect, który jest częścią rosnącej roli Hongkongu jako pomostu między Chinami a światowym kapitałem.

Dual listing sygnalizuje zmianę w chińskiej strategii kapitałowej

WeRide zebrał 308 milionów dolarów w swojej pierwszej ofercie publicznej w Hongkongu, wyceniając akcje na 27,10 HKD, nieco poniżej ich poniedziałkowego zamknięcia na Nasdaq.

Posunięcie to wpisuje się w falę podwójnych notowań chińskich firm, które chcą wejść zarówno na rynki krajowe, jak i międzynarodowe w obliczu napięć związanych z amerykańskimi zasadami audytu i ryzykiem wycofania z giełdy.

Pony AI, inna chińska firma robotaxi, również rozpoczęła swój debiut w Hongkongu tego samego dnia. Notowania obu firm podkreślają apetyt inwestorów na transport oparty na sztucznej inteligencji oraz przywrócony status miasta jako globalnego centrum pozyskiwania funduszy.

Przepływy kapitałowe w kierunku południowym osiągnęły rekordową wartość 110 miliardów dolarów w pierwszych siedmiu miesiącach 2025 roku, przewyższając cały 2024 rok, wynika z danych Wind cytowanych przez South China Morning Post.

Inwestorzy z kontynentu wykazują rosnące zainteresowanie akcjami spółek zajmujących się sztuczną inteligencją i "nową konsumpcją", takich jak Pop Mart i Labubu, co pomogło podnieść indeks Hang Seng o około 32% w tym roku, w porównaniu z 22% wzrostem indeksu Nasdaq Golden Dragon, który śledzi chińskie spółki notowane na giełdzie w USA.

Robotaxis napędza kolejną granicę technologiczną w Chinach

Założona w 2017 roku przez byłego naukowca Baidu, Tony'ego Hana, firma WeRide działa w 30 miastach w 10 krajach, w tym w Singapurze, Francji, Hiszpanii, Arabii Saudyjskiej i Zjednoczonych Emiratach Arabskich.

Ekspansja firmy podkreśla wiodącą pozycję Chin w opracowywaniu technologii autonomicznej jazdy do globalnego wdrożenia.

Han od dawna twierdzi, że transport oparty na sztucznej inteligencji może zmniejszyć liczbę wypadków i zatorów poprzez wyeliminowanie błędów ludzkich.

Uważa on, że robotaxis może wypełnić luki w rynku pracy w starzejących się społeczeństwach, takich jak Chiny, gdzie popyt na usługi mobilności stale rośnie, nawet gdy siła robocza maleje.

Portfolio technologiczne WeRide wykracza poza taksówki. Obejmuje robobusy, robosweepery i inne zautomatyzowane pojazdy służb publicznych.

Firma twierdzi, że automatyzacja może obniżyć wysokie koszty kierowców na rynkach rozwiniętych, umożliwiając miastom rozbudowę systemów transportu publicznego i zmniejszenie emisji.

Na Bliskim Wschodzie WeRide obsługuje pojazdy autonomiczne dzięki współpracy z Uberem. Przyciągnął również inwestycje ze strony singapurskiej firmy przewozowej Grab, która planuje uruchomić robobusy w Singapurze w przyszłym roku.

Podobnie Pony AI współpracuje z ComfortDelGro, podczas gdy Apollo Go firmy Baidu kontynuuje globalną ekspansję, w tym operacje pilotażowe w Europie z Lyft.

Duże wydatki na RandD odbijają się na zyskach

Pomimo dużego postępu technologicznego, wyzwaniem pozostaje rentowność. WeRide odnotował przychody w wysokości 27,9 mln USD w pierwszej połowie 2025 r., co oznacza wzrost o 32% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku, ale odnotował stratę netto w wysokości 110 mln USD.

Koszty badań i rozwoju osiągnęły w tym okresie 90 mln USD, blisko 107 mln USD wydanych w całym 2024 roku.

W lipcowym raporcie HSBC zauważono, że ukryte koszty, takie jak zdalny nadzór, infrastruktura i wsparcie techniczne, mogą opóźnić rentowność nawet o osiem lat.

Bank przewiduje jednak, że Chiny najpierw osiągną komercyjną rentowność dla robotaxis ze względu na szybsze przyjęcie i wsparcie rządowe dla integracji sztucznej inteligencji w transporcie.

Silny krajowy łańcuch dostaw Chin również daje im przewagę. Firmy takie jak Hesai Technology, największy na świecie producent czujników lidarowych stosowanych w pojazdach autonomicznych, pomagają utrzymać koszty rozwoju na niższym poziomie niż konkurenci w Stanach Zjednoczonych i Europie.

Globalny punkt odniesienia dla mobilności opartej na sztucznej inteligencji

Akcje WeRide spadły o prawie 12% w pierwszym dniu notowań w Hongkongu, po 40% spadku od czasu debiutu giełdowego w USA. Akcje Pony AI również spadły o około 14%.

Pomimo słabego debiutu, analitycy postrzegają notowania jako długoterminową grę strategiczną, zapewniającą dostęp do chińskich inwestorów przy jednoczesnym utrzymaniu międzynarodowej widoczności.

Podwójne notowanie WeRide i Pony AI odzwierciedla zarówno ambicje, jak i konieczność: strategię mającą na celu zapewnienie ciągłości finansowania w obliczu niepewności geopolitycznej przy jednoczesnym wzmocnieniu przywództwa Chin w globalnym wyścigu robotaxi.

W miarę jak światowi giganci transportu samochodowego, w tym Uber, Grab i Lyft, coraz częściej współpracują z chińskimi programistami, krajowy sektor autonomicznej jazdy ewoluuje od krajowego eksperymentu do globalnego eksportu mobilności opartej na sztucznej inteligencji.