Chiny przyspieszają dążenie do uczynienia juana globalną walutą finansową

Chiny przyspieszają wysiłki zmierzające do wepchnięcia juana głębiej na światowe rynki finansowe.

Jak donosi Bloomberg, Ludowy Bank Chin (PBOC) ma na celu przekształcenie renminbi w walutę finansowania na całym świecie, promując tańsze finansowanie w juanie i rozszerzając dostęp do usług offshore.

Strategia ta opiera się na atrakcyjnych warunkach zaciągania pożyczek i większym wykorzystaniu produktów denominowanych w juanach, co pozycjonuje walutę do szerszego użytku międzynarodowego, nawet jeśli Chiny utrzymują kontrolę kapitału.

Wraz z rosnącą emisją obligacji typu panda i transgranicznych pożyczek w juanach, nacisk ten jest jak dotąd najbardziej asertywnym posunięciem Pekinu w przekształcaniu globalnego krajobrazu monetarnego na swoją korzyść.

Pekin stawia na globalny dostęp do finansowania w juanie

W swoim rocznym raporcie opublikowanym 30 października, jak podaje Bloomberg, LBCh nakreślił ukierunkowaną strategię promowania juana jako waluty finansowania na rynkach światowych.

Plan obejmuje większe wsparcie dla instrumentów opartych na juanie, takich jak pożyczki, obligacje panda, obligacje offshore i produkty finansowania handlu.

Odzwierciedla to wyraźną intencję wspierania międzynarodowych instytucji i firm poszukujących dostępu do płynności juana, pomimo istniejących w Chinach kontroli przepływów kapitału wychodzącego.

Atrakcyjność juana jako waluty finansującej znacznie wzrosła ze względu na stosunkowo luźne nastawienie monetarne Chin i utrzymującą się presję deflacyjną.

Rentowności obligacji w Chinach pozostały niższe niż rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, co sprawia, że pożyczanie juanów jest bardziej opłacalne dla globalnych inwestorów i firm.

Rosnące wykorzystanie juana w światowym handlu i emisji długu

Według Bloomberga, dane SWIFT pokazują, że juan stał się drugą najczęściej używaną globalną walutą w finansowaniu handlu we wrześniu, odpowiadając za 7,3% wszystkich rozliczeń.

Sygnalizuje to rosnące międzynarodowe zaufanie do transakcji juanowych, zwłaszcza w regionach, w których niepewność geopolityczna wywołała obawy o stabilność dolara.

Rozwija się również rynek długu juana offshore. W 2024 roku zagraniczni emitenci pozyskali około 1,4 bln juanów (197 mld USD) za pośrednictwem obligacji panda i dim sum.

Jednocześnie kredyty denominowane w juanach udzielone przez chińskie banki komercyjne zagranicznym pożyczkobiorcom wyniosły na koniec roku 2 biliony juanów, co oznacza wzrost o 14% rok do roku.

Kraje takie jak Węgry, Kazachstan i Kenia zwróciły się do pożyczek w juanach, aby sfinansować projekty infrastrukturalne i rozwojowe.

Jest to zgodne z szerszą strategią Chin polegającą na integracji chińskiej waluty z globalnym finansowaniem rozwoju, zwłaszcza poprzez inicjatywy takie jak Pas i Szlak.

Pula płynności juana offshore nadal się pogłębia

Umowy swapów walutowych odegrały kluczową rolę w rozszerzeniu dostępu do juana. Banki centralne w Hongkongu, Turcji i Korei Południowej często korzystają z tych linii swapowych, aby ułatwić rozliczenie handlu i płynność juana.

Wzrost emisji obligacji panda pomógł zbudować stabilną pulę juanów offshore, ułatwiając zagranicznym pożyczkobiorcom korzystanie z waluty bez polegania na kontynentalnych rynkach kapitałowych.

Jak podaje Bloomberg, brytyjska firma fintech Ebury zwiększa obecnie swoją siłę roboczą w Chinach, aby sprostać rosnącemu popytowi na rozliczenia w juanach.

Pokazuje to, że zagraniczne firmy przygotowują się do ułatwienia większej liczby transgranicznych transakcji w juanach, zwłaszcza że chińskie firmy poszerzają swoje globalne łańcuchy dostaw.

Ekspansja juana związana z zarządzaniem ryzykiem geopolitycznym

Dążenie Pekinu do globalizacji juana ma również na celu ograniczenie ryzyka. Zmniejszając zależność od dolara, Chiny dążą do ochrony swojego systemu finansowego przed zewnętrznymi wstrząsami i niestabilnymi posunięciami politycznymi USA.

Jest to szczególnie istotne w kontekście ostatnich zawirowań na rynkach światowych, gdzie dominacja dolara od czasu do czasu wprowadzała niestabilność na rynkach wschodzących.

Strategia LBCh zakłada dostosowanie wzrostu finansowania w juanie do ekspansji chińskich sieci przemysłowych za granicą.

Oczekuje się, że wraz ze wzrostem produkcji zagranicznej przez chińskie firmy, rosnący wolumen transakcji handlowych i inwestycyjnych będzie rozliczany w juanach, co jeszcze bardziej zwiększy popyt na tę walutę.