Jak nisko spadną akcje Nvidii po dzisiejszym 3% spadku: analitycy podają cele

Akcje Nvidii (NASDAQ: NVDA) spadły dziś o ponad 3%, ponieważ inwestorzy zaangażowali się w realizację zysków i zmagali się z utrzymującymi się pytaniami dotyczącymi wycen sztucznej inteligencji.

Spadek został wywołany przez doniesienia o tym, że SoftBank pozbył się wszystkich swoich udziałów w Nvidii o wartości 5,83 miliarda dolarów w październiku, co miało na celu sfinansowanie agresywnego zwrotu dyrektora generalnego Masayoshi Sona w kierunku alternatywnych inwestycji w infrastrukturę AI, takich jak OpenAI i projekt centrum danych Stargate.

Sprzedaż nastąpiła w momencie, gdy wysoka kapitalizacja rynkowa Nvidii wynosząca 4,6 biliona dolarów zachęciła do analizy, czy wycena akcji premium ma miejsce na dalszy wzrost.

Jednak pod dzisiejszą słabością kryje się fascynująca sprzeczność: analitycy z Wall Street jednocześnie podnoszą ceny docelowe, podczas gdy rynek staje się ostrożny.

Mediana celu analityków wynosi około 230 USD, ale cele są szalenie rozproszone w przedziale 250 USD, od 100 USD na niskim końcu do 350 USD na maksimum, co odzwierciedla głęboką niezgodę co do przeznaczenia Nvidii w miarę nasilania się konkurencji w zakresie sztucznej inteligencji i zbliżania się regulacji.

Przypadek byka staje się coraz odważniejszy pomimo poślizgu

Nie mów analitykowi Oppenheimera, Rickowi Schaferowi, o dzisiejszej presji sprzedaży. Właśnie podniósł swoją cenę docelową z 225 USD do 265 USD, sygnalizując, że ostatnia słabość Nvidii jest okazją do zakupu dla długoterminowych wierzących.

Uzasadnienie Schafera jest proste: Nvidia będzie nadal bić szacunki, jednocześnie płynąc na fali solidnego popytu na sprzęt AI w ciągu najbliższych 12-15 miesięcy.

Jego ulepszony cel implikuje 40% wzrost w stosunku do dzisiejszej ceny.

Analityk Susquehanna, Christopher Rolland, zgadza się z tym, podnosząc swój cel do około 230 USD w przekonaniu, że utrzymująca się dynamika przychodów napędzana przez sztuczną inteligencję i silne wskazówki dotyczące przyszłości będą napędzać kolejny etap wzrostów.

Nie są to odosobnione opinie.

Analityk Loop Capital, Ananda Barush, stawia najwyższy cel na ulicy na poziomie 350 USD, zakładając, że dominacja Nvidii i sama skala wydatków na infrastrukturę AI wynagrodzą cierpliwych akcjonariuszy.

To, co łączy tych optymistów, to przekonanie, że obecna słabość jest tymczasowa, co jest szansą dla posiadaczy na zwiększenie pozycji, zanim spółka ogłosi wyniki za III kwartał 19 listopada.

Prognoza Nvidii zakładająca 54 miliardy dolarów przychodów (plus minus 2%) zmiażdżyłaby konsensus oczekiwań.

Jeśli firma wywiąże się z tego zadania i przedstawi optymistyczne prognozy, akcje mogą z łatwością odbić się powyżej 200 USD i osiągnąć nowe maksima w ostatnim kwartale 2025 roku.

Ostrożny tłum wymachuje flagami ostrzegawczymi

Ale nie każdy analityk rzuca więcej pieniędzy na Nvidię po dzisiejszym spadku.

Frank Lee z HSBC obniżył swój cel do 185 USD, powołując się na krótkoterminowe trudności w pierwszej połowie przyszłego roku, mimo że zachowuje konstruktywne długoterminowe stanowisko w sprawie możliwości związanych ze sztuczną inteligencją.

Analityk Citi poszedł jeszcze dalej, obniżając swój cel do 200 USD w obliczu rosnącej presji konkurencyjnej i ryzyka realizacji zleceń w niektórych segmentach.

Analityk Melius Research, Ben Reitzes, obniżył swój dwuletni cel ze 195 USD do 170 USD, odzwierciedlając niepewność związaną z regulacjami, potencjalnymi cłami i pojawiającymi się alternatywnymi ścieżkami obliczeniowymi, które mogą złamać dominację Nvidii w zakresie sztucznej inteligencji.

Te obniżki cen mają znaczenie, ponieważ sygnalizują rzeczywiste problemy strukturalne pod powierzchnią. Broadcom przejmuje coraz więcej transakcji ASIC (niestandardowych chipów) od dostawców usług w chmurze.

Chińskie firmy Baidu i Alibaba wdrażają krzem własnej uprawy. AMD i Intel agresywnie wprowadzają na rynek tańsze alternatywy. Ograniczenia eksportowe na zaawansowane czipy do Chin pozostają w mocy, co stwarza ryzyko geopolityczne.

Tymczasem największym pytaniem, na które nikt nie jest w stanie jednoznacznie odpowiedzieć, jest to, czy megadolarowe wydatki inwestycyjne ze strony hiperskalerów przyniosą zyski, które uzasadnią wyceny, czy też stanie się kolejną bańką AI, której celem jest opróżnienie.

Przedział od 100 do 350 USD: co to naprawdę oznacza

250-punktowy spread między najniższymi i najwyższymi celami analityków może brzmieć absurdalnie. Nie jest.

Odzwierciedla to rzeczywistą niepewność rynku co do tego, która narracja zwycięży: Nvidia jako niezbędny kręgosłup infrastruktury sztucznej inteligencji na następną dekadę, czy Nvidia jako cykliczna gra półprzewodnikowa stojąca w obliczu strukturalnej utowarowienia.

Notowania akcji z 53-krotnością zysku (w porównaniu do SandP 500 z około 20-krotnością) oznaczają, że każde rozczarowanie zyskami lub prognozami może wywołać szybką sprzedaż.

Jednak każdy cios w połączeniu z komentarzami może sprawić, że Nvidia ponownie zacznie ścigać się w kierunku 220 USD w ciągu kilku dni. Dzisiejszy spadek o 3,4% jest szumem, dopóki nie zostanie udowodnione, że jest inaczej.