JPMorgan wskazuje na czołowe europejskie akcje banków do posiadania na początku 2026 roku

Starszy analityk JPMorgan, Kian Abouhossein, przedstawił swoje preferowane europejskie akcje banków, gdy inwestorzy patrzą w przyszłość na rok 2026.

Pomimo niepewności makroekonomicznej i nierównej aktywności MandA w całym sektorze, Abouhossein uważa, że wybrane nazwy oferują atrakcyjną wartość i silne zwroty.

W niedawnym wywiadzie dla CNBC Abouhossein powiedział, że Barclays, UBS i NatWest wyróżniają się na jego liście, wspierani atrakcyjnymi wycenami, zdyscyplinowanymi miarami kosztów oraz solidną rentownością.

Chociaż szwedzkie banki w większości wydają się mniej atrakcyjne ze względu na wysokie składki i ograniczony wzrost, te trzy instytucje są postrzegane jako dobrze przygotowane, by dostarczać wartość dla akcjonariuszy w nadchodzących latach.

Barclays Plc (LON: BARC)

Akcje Barclays są jednym z najlepszych wyborów JPMorgan, a Abouhossein podkreśla ich niską wycenę w porównaniu z konkurentami.

"BARC notuje się po około siedmiokrotności zysku, jednej z najtańszych akcji" – zauważył, porównując ją z Goldman Sachs o 15-krotności.

Chociaż brytyjskie makroekonomiczne tło pozostaje kontrowersyjne, Abouhossein uważa, że dyskont stosowany wobec tych brytyjskich banków inwestycyjnych jest nadmierny.

Twierdzi, że Barclays poprawił dźwignię operacyjną i oczyścił swoje operacje od czasu globalnego kryzysu finansowego, przez co obecna wycena jest zbyt niska, by ją zignorować.

Dla inwestorów akcje BARC oferują rzadką kombinację odporności i potencjału wzrostu, co czyni je wyróżniającym się wartościowym projektem na 2026 rok. Należy zauważyć, że akcje banku obecnie wypłacają również stopę dywidendy na poziomie 2,16%.

Grupa UBS (SWX: UBSG)

Akcje UBS również zajmują miejsce na liście preferowanych JPM – dzięki dyscyplinie kosztowej i sile bankowości inwestycyjnej.

Abouhossein zauważył, że "wciąż lubimy niektóre sztuki IB i mają one dobre środki kosztowe, takie jak UBS."

Szwajcarski bank utrzymuje wzrost kosztów na poziomie 2-3%, znacznie poniżej wzrostu 5-10% obserwowanego wśród amerykańskich konkurentów. Ta dyscyplina pozwala UBS utrzymać rentowność przy jednoczesnym selektywnym inwestowaniu w inicjatywy cyfrowe.

Jej globalna franczyza bankowości inwestycyjnej pozostaje konkurencyjna, a siła bilansu firmy dodatkowo przyciąga jej atrakcyjność.

Dla inwestorów akcje UBS to dobrze zarządzana instytucja zdolna do dostarczania stałych zwrotów w wymagającym środowisku makroekonomicznym. Obecnie wypłaca również stopę dywidendy na poziomie 2,47%.

Grupa NatWest (NYSE: NWG)

Akcje NatWest zamykają najważniejsze wybory JPM, a Abouhossein chwali silny model bankowości detalicznej w Wielkiej Brytanii.

"NatWest, czysty bank detaliczny w Wielkiej Brytanii osiągający 18% zwrotów, bardzo zdrowe środowisko" – powiedział.

Skupienie banku na operacjach detalicznych pozwoliło mu osiągnąć imponującą rentowność, wspieraną przez zdyscyplinowaną kontrolę kosztów i korzystny rynek krajowy.

Pomimo szerszych obaw dotyczących gospodarki Wielkiej Brytanii, zdolność NWG do osiągania dwucyfrowych zwrotów z kapitału własnego czyni ją atrakcyjnym wyborem dla inwestorów poszukujących stabilności i dochodów.

Dzięki silnej pozycji kapitałowej i stabilnym wynikom, NatWest jest postrzegany jako niezawodna akcja do posiadania na początku 2026 roku – zwłaszcza że oferuje dość lukratywną stopę dywidendy na poziomie 4,26%.