Wzrost akcji Qube po propozycji przejęcia w Macquarie 11,6 mld AU$

Akcje Qube Holdings Ltd wzrosły w poniedziałek do rekordowego poziomu po tym, jak australijska firma logistyczna ujawniła, że otrzymała niewiążącą propozycję przejęcia od Macquarie Asset Management, wyceniającą firmę na wartość przedsiębiorstwa na 11,6 miliarda AUD (7,49 miliarda USD).

Oferta gotówkowa w wysokości 5,2 AU$ za akcję stanowi niemal 28% premię w porównaniu do ostatniego zamknięcia Qube na poziomie 4,07 AU$ w piątek, co wywołało gwałtowny wzrost ceny akcji podczas wczesnego handlu.

Akcje Qube wzrosły o ponad 18% do 4,84 AU$, natomiast akcje Macquarie Group, właściciela jednostki zarządzającej aktywami, wzrosły o 0,45% do 194,97 AU$ po ogłoszeniu.

Według Qube, propozycja ta następuje po okresie negocjacji po tym, jak Macquarie złożył niższą, niezamówioną ofertę, choć szczegóły tej wcześniejszej oferty nie zostały ujawnione.

Wycena składek i struktura transakcji

Wartość przedsiębiorstwa w wysokości 11,6 miliarda AUD odpowiada około 14,4-krotności prognozowanego EBITDA Qube na rok finansowy 2025, na podstawie danych zawartych w raporcie firmy.

Obliczania wartości przedsiębiorstwa obejmują kapitalizację rynkową oraz koszt zadłużenia, pomniejszony o gotówkę w bilansie, dając inwestorom szerszą miarę całkowitej wartości firmy.

Działalność Qube obejmuje leasing kontenerów, terminale towarowe samochodów i zboża oraz sieć usług transportu drogowego i kolejowego w całej Australii.

Firma potwierdziła, że zawarła akt wyłączności, przyznający Macquarie Asset Management prawo do prowadzenia due diligence do 1 lutego 2026 roku.

Transakcja pozostaje uzależniona od satysfakcjonujących wyników due diligence, zatwierdzeń przez zarząd obu firm oraz zatwierdzeń regulacyjnych.

Przewodniczący John Bevan powiedział, że Qube będzie nadal konstruktywnie współpracować z Macquarie "w najlepszym interesie naszych akcjonariuszy", podczas gdy Macquarie Asset Management odmówiło komentarza.

Dział zarządzania aktywami obecnie nadzoruje niemal 960 miliardów dolarów AU na całym świecie w sektorze infrastruktury, nieruchomości i rolnictwa, co podkreśla jego zdolność do realizacji dużych przejęć, takich jak Qube.

Reakcja analityków i implikacje dla sektora

Po ogłoszeniu wiceprezes Citi Bank i analityk akcji, Samuel Seow, powtórzył swoją ocenę "kupuj" dla Qube, ustalając docelową cenę na poziomie 4,9 AU.

Seow zwrócił uwagę na potencjalne przeszkody, w tym nasilenie konkurencji cenowej w sektorze logistyki oraz ryzyko działań przemysłowych wpływających na personel firmy.

Oferta ta pojawia się w czasie nasilonej konsolidacji w australijskim sektorze logistycznym, gdy firmy dążą do rozwoju i dywersyfikacji w obliczu rosnącego zapotrzebowania na odporność łańcucha dostaw.

Inwestorzy twierdzą, że udane przejęcie mogłoby zmienić dynamikę konkurencyjną w logistyce lądowej, szczególnie w usługach obsługi kontenerów i luzów.

Fala zawierania transakcji w logistyce i górnictwie

Propozycja Macquarie dotycząca Qube dołącza do serii przejęć w australijskim obszarze transportowym i logistycznym.

Na początku tego roku DP World przejęło Silk Logistics za 175 milionów dolarów australijskich, rozszerzając swoją obecność w zakresie magazynowania lądowego i operacji przewozu na nabrzeżu.

Lindsay Australia przyspieszyła również ekspansję, kupując największego operatora łańcucha dostaw chłodniczy w Tasmanii, SRT Logistics, za około 108 milionów dolarów australijskich, po osobnym przejęciu GJ Freight.

Równolegle sektor górniczy w kraju doświadczył znaczących postępów, a BHP ogłosiło, że zaprzestanie dążeń do brytyjskiego górnika Anglo American.

Decyzja ta kończy rzekomo inicjatywę przejęcia wartą 49 miliardów dolarów amerykańskich, rozpoczętą w zeszłym roku, co stanowi jedną z najbardziej obserwowanych historii MandA w globalnym wydobyciu.

Na razie inwestorzy skupią się na procesie due diligence Macquarie oraz na tym, czy oferta wskazuje na wiążącą umowę, potencjalnie tworząc jedną z największych transakcji logistycznych w Australii w ostatnich latach.