Akcje Nio spadają, gdy miękkie prognozy na IV kwartał przyćmiewają wzrosty marży

Akcje Nio Inc. gwałtownie spadły w handlu w Hongkongu po tym, jak chiński producent pojazdów elektrycznych ogłosił słabsze niż oczekiwano prognozy na czwarty kwartał, co zwiększyło obawy inwestorów o zdolność do osiągnięcia długo obiecanego celu rentowności w obliczu nasilającej się konkurencji w krajowym sektorze EV.

Akcje notowane w Hongkongu spadły w środę o 7,13%, co odzwierciedla rosnącą ostrożność rynku wokół trajektorii Nio na początku 2025 roku.

Słaba prognoza na IV kwartał osłabia nastroje

Nio prognozowało przychody za czwarty kwartał sięgające 34,04 miliarda juanów (4,8 miliarda dolarów), co nie spełnia rynkowych oczekiwań wynoszących 34,7 miliarda juanów.

Prognozy dostaw na poziomie 120 000–125 000 pojazdów również nie spełniały prognoz analityków i przestawały z wcześniejszym celem firmy wynoszącym 150 000 sztuk.

Stonowana perspektywa przyćmiła w przeciwnym razie stosunkowo silniejszą trzecią kwartę meczu.

Nio odnotowało mniejsze straty netto i poprawę marży brutto, wspierane przez niższe koszty oraz dostawy modeli o wyższej marży, w tym Onvo L90.

Firma spodziewa się, że marża brutto pojazdu może w przyszłym roku osiągnąć około 20%, co sygnalizuje zaufanie do rentowności produktu, jeśli efektywność kosztowa będzie kontynuowana.

Jednak analitycy ostrzegają, że ryzyko realizacji pozostaje wysokie.

Joanna Chen z Bloomberg Intelligence powiedziała, że Nio będzie potrzebować "większej dyscypliny kosztowej, zwłaszcza w sprzedaży i marketingu, aby zbliżyć się do agresywnego celu na czwarty kwartał", dodając, że osiągnięcie celu zwiększenia marży może być trudne do osiągnięcia w obecnych warunkach cenowych.

Ambicje na poziomie rentowności w centrum uwagi

Firma ogłosiła jasny cel osiągnięcia progu rentowności w czwartym kwartale, co jest kamieniem milowym, na który inwestorzy uważnie patrzą.

CEO William Li ponownie podkreślił zaufanie do tego celu, a analitycy Bernstein zauważyli, że skorygowany prog rentowności zysku pozostaje osiągalny w najbliższym terminie.

Bernstein jednak ostrzegł, że utrzymanie rentowności w 2026 roku może być trudniejsze.

Firma wyraziła obawy, że potencjalne cięcia kosztów, zwłaszcza w badaniach i rozwoju, mogą z czasem osłabić konkurencyjność Nio — zwłaszcza że innowacje technologiczne pozostają kluczowym czynnikiem w sektorze EV.

Analitycy Nomury podzielili umiarkowane nastroje, zauważając, że choć prognozy sprzedaży na czwarty kwartał sugerują umiarkowany sekwencjony wzrost, to nadal pozostają poniżej wcześniejszych oczekiwań.

Dodali, że obniżka podkreśla presję wynikającą z osłabionego popytu w miarę wygasania dotacji branżowych i utrzymujących się presji cenowych.

Konkurencja w chińskim sektorze pojazdów elektrycznych nasila się

Wyniki Nio podkreślają szersze presje branżowe, ponieważ chiński rynek pojazdów elektrycznych stoi przed spowolnieniem wzrostu i rosnącą konkurencją.

Nowi nowi, tacy jak Nio i Xpeng, zmagają się nie tylko z uznanymi producentami, ale także ze zmianami regulacyjnymi i cenowymi, które zmieniają krajobraz.

Akcje Xpeng spadły w zeszłym tygodniu po równie rozczarowujących prognozach na czwarty kwartał, co sygnalizuje napięcie w całym segmencie.

W tym roku chińskie władze podjęły działania mające na celu ograniczenie agresywnych praktyk rabatowych, które wcześniej przyczyniały się do szybkiego rozwoju EV.

Wraz ze słabszym wsparciem państwowym producenci muszą bardziej polegać na dyscyplinie kosztowej, zróżnicowaniu technologii i efektywności skalowania, aby utrzymać wzrost.

Nio próbowało wyróżnić się dzięki technologii wymiany baterii, która oferuje szybsze uzupełnianie energii niż tradycyjne ładowanie.

Jednak choć takie podejście może poprawić wygodę użytkownika i efektywność sieci, wymaga większych inwestycji początkowych w infrastrukturę — co zwiększa złożoność na drodze firmy do trwałej rentowności.

Wchodząc w czwarty kwartał Nio, inwestorzy będą uważnie obserwować, czy producent samochodów zdoła wystarczająco dobrze zrównoważyć wzrost dostaw, kontrolę kosztów oraz inwestycje technologiczne, aby osiągnąć i utrzymać długo wyczekiwany cel osiągnięcia rentowności.