Elliott, PepsiCo blisko ugody, gdy presja aktywistów kształtuje strategię: raport

Inwestor aktywistyczny Elliott Management jest bliski zawarcia ugody z PepsiCo, podał w czwartek Wall Street Journal, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą.

Kontury umowy pozostają niejasne, ale rozwiązanie byłoby kolejnym z serii spotkań pomiędzy jednym z najbardziej wpływowych aktywistów na świecie inwestorami a amerykańskim gigantem branży napojów i przekąsek.

Elliott ujawnił około 4 miliardów dolarów udziałów w PepsiCo we wrześniu i od tego czasu naciskał firmę do przyspieszenia działań mających na celu podniesienie ceny akcji, ożywienie działu napojów gazowanych oraz wzmocnienie przewagi konkurencyjnej na kluczowych rynkach.

Inwestor uważa, że akcje PepsiCo mogą zyskać co najmniej 50%, jeśli firma przeprowadzi bardziej rygorystyczną reformę strategiczną i operacyjną.

Zaangażowanie we współpracę, ale otwarte pytania dotyczące butelkowania

Prezes PepsiCo, Ramon Laguarta, wielokrotnie określał rozmowy firmy z Elliottem jako konstruktywne.

W październiku powiedział, że zgadza się z oceną Elliotta, że akcje firmy są niedowartościowane, oraz zauważył, że kilka propozycji inwestora zostało już uwzględnionych w długoterminowej strategii PepsiCo.

Jednak PepsiCo nie wyjaśniło jednego z głównych żądań Elliotta: przeglądu swojej rozległej sieci rozlewniczej w Ameryce Północnej, w tym potencjalnego ponownego franczyzowania tych operacji w celu zwiększenia marży.

PepsiCo zachowuje znaczącą kontrolę nad swoim butelkowaniem, w przeciwieństwie do konkurencji Coca-Coli, a Elliott argumentował, że bardziej zdecentralizowany model mógłby odblokować znaczną wartość.

Elliott zachęcił również firmę do usprawnienia portfolio poprzez wyprzedzenie aktywów niekluczowych i słabo wyników, jednocześnie intensyfikując innowacje wśród swoich flagowych marek.

Cięcia kosztów i zmiany marki kształtują reakcję PepsiCo

PepsiCo jest pod presją, by przywrócić impet, gdy wzrost sprzedaży osłaba po dwucyfrowym wzrostie w ostatnich latach.

W ostatnim kwartale przychody wzrosły zaledwie o 1,3%, eliminując ruchy walutowe i MandA, podczas gdy wolumeny przekąsek i napojów w Ameryce Północnej spadły rok do roku.

Firma odpowiedziała mieszanką cięć kosztów i odświeżenia marki.

Zamknięto dwa amerykańskie zakłady produkcyjne, ograniczono linię produktów o około 15% i podkreśliło dalsze analizowane efektywności.

PepsiCo mianowało także Steve'a Schmitta, dyrektora Walmartu, na stanowisko nowego dyrektora finansowego po ogłoszeniu przez Jamie Caulfielda jego przejścia na emeryturę.

Jednocześnie firma stawia na zmieniające się preferencje konsumentów.

Przygotowuje się do ponownego uruchomienia Gatorade i wprowadziła zaktualizowane wersje Lay's oraz Tostitos.

W dziedzinie napojów PepsiCo planuje wprowadzić nowy napój Propel z elektrolitami, błonnikiem i białkiem, bazując na przejęciu przez firmę marki napojów prebiotycznych Poppi.

Szersza kampania Elliotta w całej korporacyjnej Ameryce

Elliott, zarządzający aktywami o wartości ponad 70 miliardów dolarów, był jednym z najbardziej aktywnych aktywistów na rynkach światowych.

Niedawno zgromadził ponad 5 miliardów dolarów udziałów w Honeywell International, co skłoniło konglomerat do rozpadu i ostatecznie zapewnił miejsce w zarządzie.

Firma zbudowała także duże udziały w Starbucks, Phillips 66 i Southwest Airlines, naciskając na przyspieszone zmiany operacyjne i strategiczne.

Inwestor jest znany ze swoich długich i agresywnych kampanii, w tym 15-letniej walki z Argentyną o niewypłacone obligacje, która zakończyła się ugodą w wysokości 2,4 miliarda dolarów.

Zaangażowanie firmy z PepsiCo wydaje się teraz zmierzać ku negocjowanemu rezultatowi, co stanowi przełomowy moment dla giganta dóbr konsumpcyjnych, który radzi sobie ze spowolnionym wzrostem i zmieniającymi się gustami konsumentów.