Wrap surowców: złoto rośnie z nadzieją na obniżkę stóp, ropa spada z obaw o podaż

Ceny złota wzrosły we wtorek, gdy inwestorzy ostrożnie czekali na rozpoczęcie dwudniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej USA.

Srebro wzrosło, notując gwałtowne wzrosty złota, gdy ceny wzrosły we wtorek o prawie 2%.

Tymczasem ceny ropy nieco spadły w związku z obawami o obfitość podaży oraz podczas monitorowania rozmów pokojowych między Rosją a Ukrainą.

Ceny metali bazowych spadły na London Metal Exchange (LME) po tym, jak polityka gospodarcza największego światowego konsumenta metali, Chin, rozczarowała rynek.

Złote wspinaczki

Ceny złota wzrosły we wtorek, ponieważ inwestorzy spodziewają się spodziewanej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu.

Oczekują także wskazówek od decydentów, ponieważ ich dwudniowe spotkanie rozpoczyna się dziś później, czy zasygnalizują wolniejszą trajektorię przyszłego łagodzenia tempa.

Według narzędzia FedWatch CME, rynek przewiduje 89,4% prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych po zakończeniu środowego posiedzenia politycznego Rezerwy Federalnej.

Jednak głównym zainteresowaniem pozostają wszelkie prognozy dotyczące przyszłego kursu stóp procentowych.

Historycznie obniżone stopy procentowe zwykle przynosiły korzyści aktywom nierentownym, takim jak złoto.

Najnowsze wskaźniki gospodarcze przedstawiają mieszany obraz.

Dane z zeszłego tygodnia pokazały, że amerykański indeks cen konsumpcji osobistej, preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, zgadza się z prognozami, podczas gdy zaufanie konsumentów poprawiło się w grudniu.

Z kolei listopad odnotował największy spadek liczby prywatnych pracowników od ponad dwóch i pół roku, choć liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do najniższego poziomu od trzech lat w tygodniu kończącym się 28 listopada.

Spekulacyjne zakupy przez inwestorów detalicznych nasiliły wzrost cen złota od września, według raportu Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS). To zachowanie spowodowało, że złoto odbiegło od swojej typowej roli jako bezpiecznego przystani.

"Zamiast tego wzrost cen złota był zgodny z ryzykownymi klasami aktywów, takimi jak akcje" – powiedział Carsten Fritsch, analityk surowcowy w Commerzbank AG.

Wodospady ropy

Ceny ropy nieco spadły we wtorek, przedłużając spadek o 2% z poprzedniej sesji.

Inwestorzy uważnie śledzą najnowsze wydarzenia, w tym trwające negocjacje pokojowe w celu rozwiązania konfliktu rosyjsko-ukraińskiego, obawy o wystarczającą podaż rynkową oraz nadchodzącą decyzję dotyczącą stóp procentowych w USA.

W listopadzie import ropy naftowej do Chin znacznie przekroczył krajowe zapotrzebowanie, osiągając 50,89 miliona ton, co odpowiada 12,4 miliona baryłek dziennie, według danych celnych.

Wolumen importu w listopadzie był najwyższym w jednym miesiącu od sierpnia 2023 roku, mierząc go w ujęciu dziennym. Ta wartość oznacza wzrost o 5% w porównaniu z rokiem poprzednim i o 9% w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Ceny ropy spadły w poniedziałek o ponad 1 dolar za baryłkę. Spadek ten nastąpił po przywróceniu produkcji na irackim polu naftowym West Qurna 2, obsługiwanym przez Lukoil i uznawanym za jedno z największych na świecie.

Tymczasem, po rozmowach w Londynie z przywódcami Francji, Niemiec i Wielkiej Brytanii, prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski przedstawi USA zrewidowaną propozycję pokojową.

W chwili pisania tego tekstu cena ropy naftowej West Texas Intermediate wynosiła 58,72 USD za baryłkę, co oznacza spadek o 0,3%, podczas gdy Brent wynosił 62,35 USD za baryłkę, czyli o 0,2% mniej niż poprzednie zamknięcie.

Metale nieszlachetne

Politbiuro Komunistycznej Partii Chin zebrało się w poniedziałek, aby ustalić politykę gospodarczą na nadchodzący rok, a w komunikacie prasowym stwierdzono, że popyt krajowy będzie "priorytetowy". Ta wiadomość początkowo podniosła ceny metali bazowych w poniedziałek.

Jednak ceny ponownie spadły w ciągu dnia.

"Może to wynikać z faktu, że dokładne porównanie tegorocznych i zeszłorocznych komunikatów prasowych pokazuje, że priorytety niewiele się zmieniły" – powiedział Volkmar Baur, analityk walut i surowców w Commerzbank AG.

Popyt krajowy pozostaje najwyższym priorytetem, podobnie jak w zeszłym roku, choć obecnie nacisk kładzie się na "priorytetyzację", a nie na "wzrost" omawiany wcześniej. To podejście pojawia się w obliczu powolnego wzrostu sprzedaży detalicznej w ostatnich latach oraz rzeczywistego spadku inwestycji rok do roku.

Baur powiedział:

Rozpoczynając tydzień na nowym rekordowym poziomie, miedź osiągnęła prawie 11 800 dolarów za tonę, co oznacza wzrost o 33% od początku roku.

Tymczasem Chiny odnotowały silne wyniki gospodarcze, osiągając trzecią co do wielkości miesięczną nadwyżkę handlową w historii, napędzaną imponującymi wynikami eksportowymi, które były prawie o 6% wyższe niż rok poprzedni.

Pomimo wzrostu importu rudy miedzi, który wzrósł prawie o 13% rok do roku i prawie 8% w pierwszych jedenastu miesiącach w porównaniu z tym samym okresem w zeszłym roku (nieco odbicie po słabym październiku), dane specyficzne dla miedzi nie dawały ogólnego wsparcia, według Barbary Lambrecht, analityczki surowcowej w Commerzbanku.

Znaczący wzrost produkcji rafinowanej miedzi w Chinach — o 12,5% wyższy w październiku niż rok poprzedni — był kluczowym czynnikiem.

Ten silniejszy wzrost produkcji rafinowanej w porównaniu ze wzrostem importu rudy miedzi wyjaśnia uznany niedobór surowców w hutach, dodał Lambrecht.