Barry Callebaut dzieli się informacją o podziału jednostek kakao; Analitycy zgłaszają wycięcie kompleksu

Akcje szwajcarsko-belgijskiego producenta czekolady Barry'ego Callebauta gwałtownie wzrosły w poniedziałek po tym, jak według raportu Reutersa firma rozważa opcje wydzielenia swojego działu przetwórstwa kakao, co może przekształcić największego na świecie producenta czekolady, który zmaga się z wahającymi cenami kakao.

Akcje wzrosły nawet o 6,5%, co czyni je jednym z czołowych w europejskim handlu, a inwestorzy z zadowoleniem przyjęli perspektywę zmniejszenia ekspozycji na gwałtowne wahania kosztów surowców.

Wczesne rozmowy na temat rozdzielenia dywizji kakao

Według Reutersa, Barry Callebaut jest na wczesnym etapie badania potencjalnego oddzielenia globalnej jednostki kakao od reszty grupy, powołując się na trzy osoby zaznajomione z tymi rozmowami.

Dyskusje mają na celu poprawę profilu finansowego firmy oraz ochronę części firmy przed zmiennością, która wstrząsnęła rynkami kakao w ciągu ostatniego roku.

Rozważane opcje obejmują wydzielenie działu kakao oraz sprzedaż mniejszościowego udziału na późniejszym etapie.

Inne możliwości to utworzenie joint venture lub połączenie jednostki z inną firmą, podczas gdy pełna sprzedaż nie została wykluczona, podały dwa źródła.

Jednostka kakao pozyskuje i przetwarza ziarna kakaowca, zaopatrując zarówno własne operacje czekoladowe Barry'ego Callebauta, jak i zewnętrznych klientów w całej branży.

Skup się na biznesie czekoladowym o wyższych marżach

Rozdzielenie działu kakaowego może pozwolić Barry Callebaut bardziej skupić się na biznesie czekoladowym o wyższych marżach, który obejmuje produkcję kontraktową dla dużych marek, takich jak KitKat Nestlé czy oddzielona marka lodów Magnum od Unilevera, podały źródła.

Ten ruch może również pomóc chronić grupę przed wahaniami cen surowców, które wpływają na zyski i przepływy pieniężne.

Ceny kakao gwałtownie wzrosły w zeszłym roku po chorobach upraw na Wybrzeżu Kości Słoniowej i w Ghanie, które wywołały globalny niedobór, a następnie w 2025 roku osłabły wraz ze wzrostem popytu i wzrostu produkcji w innych regionach.

Jedna osoba zaznajomiona ze sprawą powiedziała, że firma w ostatnich tygodniach prowadziła rozmowy z doradcami, aby zbadać wykonalność separacji, podczas gdy inna zauważyła, że podział mógłby pozwolić każdej firmie na korzystanie z różnych źródeł finansowania lepiej dopasowanych do ich profili ryzyka.

Analitycy zwracają uwagę na złożoność wykluczenia

Analitycy ostrzegali, że rozdzielenie będzie złożone, biorąc pod uwagę głęboką pionową integrację Barry'ego Callebauta.

Kepler Cheuvreux zauważył, że około dwie trzecie sprzedaży brutto dywizji kakao pochodzi z wewnętrznych transferów na stronę czekoladową, co czyni czyste wydzielenie rynku wyzwaniem operacyjnym.

Jednak broker dodał, że rozdzielenie mogłoby mieć sens finansowy, opisując jednostkę kakao jako strumień zysków o niskiej marży i zmienności, który pochłania znaczną część zainwestowanego kapitału.

Vontobel podzielił to stanowisko, twierdząc, że nie wyklucza to już żadnej opcji strategicznej, biorąc pod uwagę gotowość firmy do zaskakowania rynków w ostatnich latach.

Barry Callebaut odmówił bezpośredniego komentarza w sprawie raportu, twierdząc, że nie odpowiada on na plotki rynkowe.

Rzecznik powiedział, że grupa kontynuuje duże postępy w strategicznym programie inwestycyjnym BC Next Level, z priorytetami takimi jak redukcja dźwigni, przygotowania do odnowienia, zrównoważonego wzrostu oraz ograniczenie ekspozycji na zmienność.

Składniki Barry'ego Callebauta są używane w około jednym na cztery produkty czekoladowe i kakao spożywane na całym świecie.

Działalność obejmuje globalne pozyskiwanie kakao, produkcję czekolady dla producentów żywności oraz rozwiązania premium dla klientów gourmetów i specjalistycznych.

Na razie relacjonowane rozmowy podkreślają, jak długotrwałe turbulencje na rynkach surowców skłaniają nawet najbardziej ugruntowane grupy żywnościowe do ponownego przemyślenia długoletnich modeli biznesowych.