Akcje MetaX gwałtownie rosną podczas debiutu w Szanghaju, gdy inwestorzy chętnie łapią chińskich producentów układów AI

MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. zaprezentowała jeden z najbardziej spektakularnych debiutów na chińskim rynku akcji w ostatnich latach, podkreślając intensywne zainteresowanie inwestorów krajowymi producentami układów sztucznej inteligencji w kontekście dążenia Pekinu do samowystarczalności w sektorze półprzewodników.

Akcje firmy wzrosły w środę nawet o 755% w ciągu dnia po pierwszej ofercie publicznej, co dało jej najsilniejsze wyniki pierwszego dnia spośród chińskich IPO, które pozyskały od 500 milionów do 1 miliarda dolarów w ciągu ostatniej dekady.

MetaX pozyskał około 585,8 miliona dolarów na giełdzie, wyceniając akcje po 104,66 juanów, zanim podczas handlu wzrosły do ponad 835 juanów.

Rekordowy popyt na IPO

Popyt na tę ofertę był wyjątkowo wysoki, a segment detaliczny przekroczył subskrypcję o 2 986 razy, przewyższając nawet niedawny wielki debiut Moore Threads Technology Co., którego IPO na początku tego miesiąca zostało przeskontraktowane 2 750 razy.

Ten gwałtowny wzrost prawdopodobnie przyciągnie inwestorów, którym nie udało się zabezpieczyć alokacji poprzez wysoce konkurencyjny system loterii IPO w Chinach.

Debiut ten ustalił kapitalizację rynkową MetaX na ponad 300 miliardów juanów, zbliżając ją do wyceny Moore Threads na około 337 miliardów juanów.

Wskaźnik ceny do sprzedaży MetaX wynosi 56,4, co jest poniżej średniej 127,4 dla konkurentów, takich jak Cambricon Technologies Corp. i Advanced Micro Devices Inc., według raportu giełdowego firmy.

Chińskie IPO wykazały w tym roku wyjątkowo silne wyniki, osiągając średnio 250% wzrostu pierwszego dnia handlowego, według danych Bloomberga.

Analitycy przypisują część wzrostu temu wzrostowi kontrolom regulacyjnym, które ograniczyły liczbę nowych notowań, pomagając skoncentrować płynność w poszczególnych transakcjach.

Słabsze zainteresowanie ryzykiem na rynku wtórnym sprawiło, że IPO stały się atrakcyjne jako postrzegane krótkoterminowe źródło zysków.

Zakładanie na chińskie ambicje związane z chipami AI

Podobnie jak Moore Threads, MetaX projektuje jednostki przetwarzania grafiki wykorzystywane w zadaniach sztucznej inteligencji, grach i zaawansowanych wizualizacjach.

Sektor ten stał się centralnym punktem dla inwestorów, ponieważ amerykańskie ograniczenia eksportowe ograniczają chiński dostęp do najbardziej zaawansowanych układów AI firmy Nvidia.

MetaX poinformowało w swoim prospektie, że seria Xiyun C500 skupiona na AI stanowiła prawie 98% przychodów w 2024 roku i deklarowała wydajność porównywalną z A100 Nvidii.

Nowsza generacja C588 zmniejszyła różnicę do H100 od Nvidii, według firmy.

MetaX szacuje, że w zeszłym roku zdobył około 1% chińskiego rynku układów AI, powołując się na dane z branży konsultingowej.

Inwestorzy coraz częściej postrzegają firmy takie jak MetaX jako potencjalnych krajowych mistrzów.

"Temat substytucji krajowej będzie nadal napędzać silny wzrost" – powiedział Zhang Kexing, partner w Beijing Gelei Asset Management Center, dodając, że niektóre firmy mogą ostatecznie osiągnąć wyceny na poziomie 1 biliona juanów.

Szerszy wpływ na rynek i perspektywy

Notowanie MetaX zakończyło intensywny dzień dla azjatyckich IPO, obok debiutów na rynku hongkońskiej giełda kryptowalut HashKey Holdings Ltd., japońskiej SBI Shinsei Bank Ltd. oraz indonezyjskiej firmy cyfrowej PT Super Bank Indonesia. Spośród nich tylko HashKey notował się poniżej ceny IPO.

Wzrost dodał również impetu szerszemu wzrostowi akcji chińskich spółek chipowych, a firmy takie jak Beijing Onmicro Electronics Co. ponad podwoiły wzrost od debiutu na początku tygodnia.

Kilka dużych firm półprzewodnikowych, w tym ChangXin Memory Technologies Inc. i Yangtze Memory Technologies Co., jest powszechnie oczekiwanych do poszukiwania ofert, które mogłyby je wycenić nawet na 300 miliardów juanów.

Korzenie MetaX sięgają Advanced Micro Devices, gdzie trzech kluczowych członków założycieli — w tym Przewodniczący i Dyrektor Generalny Chen Weiliang — wcześniej pracowało w amerykańskim producentzie chipów.

Analitycy twierdzą, że debiut odzwierciedla zarówno silne oczekiwania wzrostowe, jak i pewność, że Chiny będą nadal budować bardziej samowystarczalny ekosystem półprzewodników w miarę utrzymujących się napięć geopolitycznych.