IPO Medline w wysokości 6,3 mld dolarów prowadzi globalne notowania w 2025 roku, gdy amerykańskie rynki akcji odzyskują impet

Dystrybutor materiałów medycznych Medline pozyskał 6,26 miliarda dolarów w pierwszej ofercie publicznej, zdobywając tytuł największego IPO roku i uzyskując wycenę przekraczającą 50 miliardów dolarów.

Firma z siedzibą w USA, wspierana przez grupy private equity Blackstone, Carlyle oraz Hellman and Friedman, poinformowała we wtorek, że sprzedała 216 milionów akcji po 29 dolarów każda, w ramach większej oferty.

Ten przełomowy debiut wyprzedził chińskiego producenta baterii Contemporary Amperex Technology Co., który w maju zebrał 5,3 miliarda dolarów i wcześniej zajmował pierwsze miejsce w tym roku.

Akcje Medline mają rozpocząć notowanie na Nasdaq w środę pod symbolem informacyjnym MDLN.

Transakcja o większym rozmiarze odzwierciedla silny popyt

Medline początkowo planowała zaoferować 179 milionów akcji w przedziale cenowym od 26 do 30 dolarów.

Silny popyt inwestorów pozwolił firmie zwiększyć rozmiar transakcji i wycenić ją na górnym końcu zakresu.

Underwriterzy otrzymali również opcję sprzedaży dodatkowych 32,4 miliona akcji, co może przynieść dodatkowe 939,6 miliona dolarów, jeśli zostanie w pełni wykorzystane.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities i JP Morgan pełniły rolę głównych menedżerów księgowych, a w ofertę wzięło udział ponad 40 banków.

Skala syndykatu podkreślała rozmiar i złożoność transakcji, jednej z najbardziej obserwowanych ofert roku.

IPO z inwestycji w celu spłaty długu

Firma poinformowała, że planuje przeznaczyć większość środków z IPO na spłatę długu, co zostało przyjęte z zadowoleniem przez agencje ratingowe.

Fitch Ratings poinformowało, że zbiórka zwiększy elastyczność finansową Medline, obniży koszty odsetek i przygotuje firmę do przyszłego wzrostu.

Zakładając redukcję zadłużenia na około 4 miliardy dolarów po IPO, Fitch spodziewa się wielostopniowej poprawy oceny kredytowej Medline, powołując się na siłę jej profilu biznesowego.

Moody's Ratings również poddało ocenę firmy przeglądowi pod kątem poprawy, zauważając, że notowanie prawdopodobnie znacząco poprawi wolny przepływ gotówki dzięki niższym kosztom odsetek.

Skala i zasięg Medline w łańcuchu dostaw

Medline jest jednym z największych na świecie producentów i dystrybutorów materiałów medycznych, dostarczając takie produkty jak zestawy chirurgiczne, rękawiczki, odzież ochronna oraz kocyki dla niemowląt szpitalom i placówkom opieki zdrowotnej na całym świecie.

Około jedna trzecia produktów markowych jest produkowana samodzielnie, a pozostała część pochodzi z zróżnicowanej bazy dostawców obejmującej około 40 krajów, co pomaga ograniczać ryzyko związane z łańcuchem dostaw.

Firma odnotowała wzrost zysku netto o 7,2% rok do roku do 977 milionów dolarów w ciągu dziewięciu miesięcy zakończonych we wrześniu, podczas gdy sprzedaż netto wzrosła o 10% do 20,6 miliarda dolarów, zgodnie z prospektem IPO.

Dane te podkreślają stabilny wzrost pomimo szerszych nacisków na łańcuchy dostaw opieki zdrowotnej i wydatki szpitalne.

Długa historia i wsparcie private equity

Założona w 1966 roku przez braci Jona i Jima Millsów, Medline po raz pierwszy weszła na giełdę w 1972 roku, zanim kilka lat później ponownie została przejęta na prywatność.

W 2021 roku konsorcjum kierowane przez Blackstone, Carlyle oraz Hellman and Friedman przejęło firmę w ramach wykupu o wartości 34 miliardów dolarów, co było jedną z największych transakcji dźwigniowych w sektorze opieki zdrowotnej w ostatnich latach.

IPO zapewnia częściowe wyjście dla właścicieli private equity, pozostawiając im znaczące udziały w firmie.

Rynek IPO rozpoczyna powrót

Notowanie Medline zamyka mocny rok dla amerykańskich rynków kapitałowych po trzyletniej przerwie.

Aktywność wzrosła w 2025 roku pomimo okresów zmienności wywołanych przez daleko nałożone cła prezydenta Donalda Trumpa oraz najdłuższe w historii zamknięcie rządu USA, które tymczasowo zatrzymało zawieranie transakcji.

Samuel Kerr, szef działu rynków kapitałowych akcji w Mergermarket, powiedział, że udana wycena tak dużej transakcji pod koniec roku była pozytywnym sygnałem.

Dodał, że zakończenie roku transakcją o takiej skali było mocnym zakończeniem okresu intensywnego okresu amerykańskich IPO, nawet po tym, jak kilku emitentów opóźniło notowania na giełdzie na początku roku.

Przed wejściem Medline na giełdę, producent skroplonego gazu ziemnego Venture Global prowadził w amerykańskiej tabeli IPO w tym roku z ofertą 1,75 miliarda dolarów w styczniu, według danych LSEG.

Na świecie największą notacją na rynku była notacja chińskiego producenta baterii CATL, która zanotowała Hongkong o wartości 5,3 miliarda dolarów.

Bankierzy spodziewają się, że ożywienie aktywności giełdowej potrwa w 2026 roku, wspierane przez szereg znanych firm rozważających debiut na rynku, w tym SpaceX Elona Muska, który jest powszechnie postrzegany jako potencjalny test apetytu inwestorów.

Wysocy przedstawiciele Wall Street twierdzą, że rok 2026 może być punktem zwrotnym dla rynków akcji, ponieważ kilka dużych i długo odkładanych transakcji wreszcie pojawiło się na rynku po latach na uboczu.