Brazylijski wskaźnik inflacji zaniża prognozy, sygnalizuje ochłodzenie na koniec roku

Brazylijski wskaźnik inflacji IPCA-15 spadł w grudniu poniżej oczekiwań rynku, co potwierdza sygnały, że presja cenowa zwalnia i że inflacja w całym roku prawdopodobnie zakończy się poniżej górnego limitu docelowego zakresu banku centralnego.

IPCA-15 wzrósł w grudniu o 0,25%, nieco szybciej niż wzrost o 0,20% odnotowany w listopadzie, według danych opublikowanych we wtorek przez Brazylijski Instytut Geografii i Statystyki.

Mimo to odczyt był poniżej mediany 0,27% w sondażu Reutersa.

W ujęciu rocznym indeks złagodniał do 4,41% w grudniu, spadając z 4,50% w listopadzie i nieco poniżej prognozy 4,43% według ankiety Reutersa.

Wynik pozostaje w granicach brazylijskiego celu inflacyjnego na poziomie 3,0%, co pozwala na tolerancję o 1,5 punktu procentowego powyżej lub poniżej celu.

Inflacja zwalnia po osiągnięciu szczytu w kwietniu

Grudniowy odczyt zakończył rok stopniowego łagodzenia presji inflacyjnej.

12-miesięczna stopa IPCA-15 znacznie spadła od osiągnięcia szczytu na poziomie 5,49% w kwietniu, co jest najwyższym poziomem odnotowanym w tym roku.

Indeks wzrósł o 4,71% w 2024 roku.

Spowolnienie miało miejsce w czasie restrykcyjnej polityki monetarnej. Brazylijski wskaźnik Selic wynosi 15%, co Bank Centralny uznał za odpowiedni do utrzymania przez dłuższy czas, aby skłonić inflację do celu.

W ramach ciągłego brazylijskiego reżimu celów inflacyjnych, cel uznany jest za przekroczony, jeśli inflacja pozostaje poza pasem tolerancyjnym przez sześć kolejnych miesięcy.

W takim przypadku Bank Centralny Brazylii jest zobowiązany do publicznego wyjaśnienia przyczyn odchylenia.

Oficjalne dane inflacyjne za grudzień, wraz z danymi za cały rok 2025, mają zostać opublikowane przez IBGE 9 stycznia.

Transport i ceny biletów lotniczych napędzają wzrost w grudniu

W grudniu grupa Transport wywarła największą presję wzrostową na indeks, rosnąc o 0,69%.

Ten wzrost był w dużej mierze spowodowany ogromnym wzrostem cen biletów lotniczych o 12,71%.

Ceny paliw również wzrosły o 0,26% miesiąc do miesiąca. Podczas gdy etanol (+1,70%) i benzyna (+0,11%) odnotowały wzrost, paliwo i olej napędowy przyniosły pewną ulgę, spadając odpowiednio o 0,26% i 0,38%.

Odzież odnotowała drugi największy wzrost (+0,69%), a następnie wydatki osobiste (+0,46%).

Tymczasem sektor spożywczy i napojów — najcięższy składnik indeksu — wzrósł zaledwie o 0,13%. Co istotne, koszty żywności w domu faktycznie spadły o 0,13%, co pomogło ołagodzić szersze presje inflacyjne.

Mieszkalnictwo i żywność dominują w rocznych przyrostach

Rynek mieszkaniowy odnotował najwyższy skumulowany roczny wzrost o 6,69%, podczas gdy energia elektryczna w domach wzrosła o 11,95%, będąc głównym czynnikiem inflacji w 2025 roku.

Sektor żywności i napojów zapewnił drugi co do wielkości wkład (+3,57%).

Co istotne, mielona kawa była znaczącym wyjątkiem, notując gwałtowny roczny wzrost o 41,84%.

Patrząc w przyszłość, obecne dane sugerują, że inflacja może jeszcze bardziej opaść w pierwszej połowie 2026 roku.

Według starszego ekonomisty André Valério, pierwszy kwartał 2026 roku wykazuje oznaki niższej presji inflacyjnej w porównaniu z tym samym okresem 2025, co pozwoliłoby na szybsze spowolnienie tempa 12-miesięcznego.