PKB USA wzrósł o 4,3% w trzecim kwartale, przewyższając prognozy, gdy zakłady Fed na obniżki stóp procentowych słabną

Gospodarka USA rosła w trzecim kwartale w tempie silniejszym niż oczekiwano, według długo opóźnianego raportu rządowego, który wykazał przyspieszenie wzrostu nawet podczas utrzymywania presji inflacyjnej, a rynki pozostają ostrożne.

Produkt krajowy brutto wzrósł w rocznym tempie 4,3% między lipcem a wrześniem, poinformowało Departament Handlu, przekraczając prognozę 3,2% w sondażu Wall Street Journal i wzrastając z 3,8% w poprzednim kwartale.

Raport ten stanowi pierwszą oficjalną szacunkę wzrostu w trzecim kwartale, opublikowaną z prawie dwumiesięcznym opóźnieniem po rekordowym zamknięciu rządu federalnego, które zakłóciło harmonogramy publikacji danych.

Popyt konsumencki pozostaje odporny

Kluczowym wskaźnikiem uważnie obserwowanym przez decydentów Rezerwy Federalnej jest realna sprzedaż finalna dla prywatnych nabywców krajowych, która wzrosła w ciągu kwartału o 3%, nieco więcej niż w poprzednim okresie.

Dane sugerują, że podstawowy popyt konsumencki pozostał stabilny pomimo wyższych cen i bardziej napiętych warunków finansowych.

Gospodarka rozwijała się nawet mimo utrzymywania presji inflacyjnej.

Indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą, preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, wzrósł w kwartale o 2,8%, podczas gdy bazowa inflacja PCE, która nie uwzględnia żywności i energii, wzrosła do 2,9%.

Oba odczyty były wyższe niż w poprzednim kwartale i pozostały powyżej celu banku centralnego na poziomie 2%.

Inny wskaźnik inflacji, indeks cen ważony łańcuchowo, wzrósł o 3,8%, o cały punkt procentowy powyżej prognoz.

Indeks odzwierciedla zmiany w zachowaniach konsumentów, takie jak przechodzenie między tańszymi a droższymi towarami, oraz podkreśla zakres presji cenowych w tym okresie.

Rynki przyjmują dane ze spokojem

Pomimo optymistycznych danych o wzroście, rynki finansowe wykazywały niewielką reakcję, głównie dlatego, że dane były nieaktualne i zostały opublikowane pod koniec czwartego kwartału.

Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje nieco spadły, a kontrakty kontraktowe powiązane z Dow Jones Industrial Average, SandP 500 i Nasdaq 100 spadły o około 0,2%.

Rentowności obligacji skarbowych utrzymały się wyżej.

Silny odczyt PKB skłonił również inwestorów do ponownej oceny oczekiwań związanych z obniżkami stóp procentowych.

Traderzy kontraktów terminowych na fundusze Fed nieznacznie zwiększyli swoje zakłady, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy bez zmian podczas spotkań w styczniu i marcu, według danych CME FedWatch, zmniejszając oczekiwania dotyczące obniżki stóp na początku 2026 roku.

Wzrost zysków korporacji

Raport wykazał gwałtowne odbicie rentowności korporacyjnej.

Zyski korporacyjne wzrosły w trzecim kwartale o 166,1 miliarda dolarów, czyli o 4,2%, w porównaniu do niewielkiego wzrostu o 6,8 miliarda dolarów w poprzednim kwartale.

Wzrost sugeruje, że firmy zdołały utrzymać marże mimo wyższych kosztów, przynajmniej w okresie objętym raportem.

Mieszane sygnały przesłaniają perspektywy

Chociaż dane PKB przedstawiały w dużej mierze pozytywny obraz, inne ostatnie dane rodzą pytania o podstawową siłę gospodarki.

Rynek pracy wykazuje oznaki ochłodzenia, a stopa bezrobocia wzrosła w listopadzie do 4,6%, co jest najwyższym poziomem od ponad czterech lat.

Wzrost sprzedaży detalicznej zwolnił, mimo że gospodarstwa domowe o wyższych dochodach nadal wydają pieniądze.

Kilku detalistów, w tym Home Depot, zgłasza słabsze zyski i ostrożne prognozy, wskazując na bardziej nierówny popyt konsumencki.

Inflacja pozostaje powyżej celu Fed, choć dane z listopada wykazały, że ceny konsumpcyjne wzrosły o 2,7% rok do roku, czyli mniej niż oczekiwano.

Ekonomiści ostrzegali, że liczba ta mogła zostać zniekształcona przez problemy związane ze zbieraniem danych podczas zamknięcia rządu.

Firmy zmagają się także z niepewnością co do tego, ile kosztów ceł przerzucić na konsumentów, co komplikuje ocenę pełnego wpływu polityki handlowej byłego prezydenta Donalda Trumpa na ceny.

Dolar zastępuje straty po zaskoczeniu PKB

Na rynkach walutowych dolar amerykański zmniejszył wcześniejsze straty wobec głównych konkurentów po publikacji danych wzmocnił oczekiwania, że Fed wstrzyma obniżki stóp procentowych.

Dolar osłabł do 156,11 jenów, nadal o 0,6% niżej w ciągu dnia, podczas gdy euro zmniejszyło wzrost do 1,1786 USD, co oznacza wzrost o 0,2%.