Akcje MSTR są zagrożone jako kluczowa metryka mikrostrategii zbliżają się do strefy ujemnej

Cena akcji Strategy kontynuowała swój swobodny spadek w tym miesiącu i obecnie utrzymuje się na najniższym poziomie od września zeszłego roku. Akcje MSTR spadły o ponad 70% względem najwyższego poziomu w 2024 roku, mimo że indeksy SandP 500 i Nasdaq 100 osiągnęły rekordowe poziomy.

Strategia NAV w przedsiębiorstwach zaraz stanie się negatywna

Obecna cena akcji MSTR naraża ją na poważne ryzyko, że wartość netto aktywów przedsiębiorstwa (mNAV) stanie się ujemna już w tym miesiącu.

Wartość tę oblicza się najpierw poprzez ustalenie wartości przedsiębiorstwa firmy, co jest zsumowanie kapitalizacji rynkowej z całkowitym zadłużeniem, udziałem uprzywilejowanym i udziałem mniejszościowym, a następnie odejmowanie jej od gotówki w bilansie.

W tym przypadku firma ma kapitalizację rynkową na poziomie 45 miliardów dolarów, co jest znacznie mniej niż kwota Bitcoina w jej bilansie. Wartość przedsiębiorstwa wynosi 59 miliardów dolarów, co stanowi kilka punktów procentowych powyżej zasobów Bitcoin wynoszących 58,2 miliarda dolarów.

Dlatego istnieje możliwość, że jego zasoby w Bitcoinie przekroczą wartość przedsiębiorstwa firmy. Teoretycznie taki ruch obniżyłby jego wskaźnik wyceny; To również usuwa główny argument za inwestowaniem w firmę.

Historycznie inwestorzy alokowali pieniądze w Strategy ze względu na premię do posiadanych Bitcoinów. Ci inwestorzy byli nawet zadowoleni z jego rozmycia.

Spadek mNAV oznacza, że firma może mieć trudności z pozyskaniem dodatkowej gotówki na zakup Bitcoina. W lipcu tego roku zarząd wydał wytyczne, w których zobowiązał się nie emitować akcji, jeśli wskaźnik mNAV spadnie poniżej 2,5x. Następnie zmieniła politykę i zaczęła emitować akcje warte miliardy dolarów.

MSTR stał się firmą o dużym rozwodnieniu, co będzie kontynuowane, ponieważ w jej ofercie na rynku (ATM) pozostało ponad 12 miliardów dolarów.

Dane zebrane przez TradingView pokazują, że liczba akcji w obrocie wzrosła do 267 milionów z 77 milionów w 2021 roku.

Techniczne dane ceny akcji MSTR wskazują na dalszy spadek

Wykres dziennych ram czasowych pokazuje, że cena akcji Strategii w ostatnich miesiącach utrzymuje się w silnym trendzie spadkowym. Spadła z maksimum 455 dolarów w lipcu do 157 dolarów dziś. Akcje już spadły poniżej średnich kroczących 200-dniowych i 50-dniowych.

Spadła także poniżej poziomu wsparcia na poziomie 230 dolarów, najniższego poziomu w marcu, oraz linii szyi wzoru podwójnego topu na poziomie 455 dolarów. Wskaźnik siły względnej (RSI) i inne oscylatory nadal spadają.

Dlatego najbardziej prawdopodobna prognoza cen akcji MSTR jest spadkowa, a kolejnym kluczowym celem jest poziom retracementu na poziomie 78,6% na poziomie 125 USD.

Analiza techniczna ceny Bitcoina

Wykres dzienny pokazuje, że cena BTC spadła z najwyższego poziomu 126 200 dolarów w październiku do obecnych 86 787 dolarów. Już utworzył wzorzec przecięcia śmierci, gdy 50-dniowe i 200-dniowe średnie kroczące się przecinały.

Moneta utworzyła wzór niedźwiedziego proporka, składający się z dwóch części: pionowej linii oraz symetrycznego trójkąta. Dlatego cena Bitcoina prawdopodobnie będzie nadal spadać, potencjalnie do poziomu wsparcia na poziomie 80 000 dolarów.

Krach cen Bitcoina prawdopodobnie spowoduje dalsze spadki akcji MSTR w najbliższym czasie. W dłuższej perspektywie jednak akcje prawdopodobnie odbiją się, gdy Bitcoin zacznie rosnąć.