Amerykańskie akcje otwierają się na minusu ostatniego dnia handlowego roku: Nasdaq spadł o 0,2%

Amerykańskie akcje były w środę na minusie, gdy Wall Street przygotowywało się do zakończenia imponującego roku dla akcji, a inwestorzy wykazywali ograniczone chęć do ryzyka po kilku łagodnych sesjach spadków.

Trzy ogólne indeksy spadły o około 0,2%

Pomimo ostatniej słabości, szerszy obraz na 2025 rok pozostaje zdecydowanie pozytywny.

Indeks SandP 500 jest na dobrej drodze, by zakończyć rok wzrostem o około 17%, co oznacza trzeci z rzędu rok dwucyfrowych wzrostów.

Nasdaq Composite, napędzany stałym entuzjazmem wokół sztucznej inteligencji, wzrósł w ciągu roku o około 21%.

Dow Jones Industrial Average zyskał około 13%, nieco odstępując od konkurencji ze względu na stosunkowo ograniczoną ekspozycję na duże akcje technologiczne.

Ostre ożywienie po wiosennych zawirowaniach

Tegoroczne wzrosty oznaczają uderzającą zmianę w stosunku do zamieszania, które pojawiły się na początku kwietnia, gdy rynki zostały zachwiane szeroko zakrojonym ogłoszeniem taryfowym prezydenta Donalda Trumpa.

W swoim najniższym momencie SandP 500 spadł prawie o 19% od lutowego szczytu i na krótko spadł poniżej poziomu 5 000 po raz pierwszy od kwietnia 2024 roku, stawiając go na krawędzi rynku niedźwiedzia.

Chociaż akcje od tego czasu odnotowały solidne ożywienie, ostatni spadek zwrócił uwagę, ponieważ zbiega się z okresem, który zwykle jest jednym z najsilniejszych sezonowych okresów dla akcji.

Ostatnie pięć dni handlowych roku oraz dwie pierwsze sesje nowego roku — często nazywane "rajdem Świętego Mikołaja" — historycznie dawały akcjom wzrost pod koniec roku.

Brak tego znanego wzrostu jak dotąd wzbudził ostrożność niektórych inwestorów.

AI pozostaje centralne

Sztuczna inteligencja była siłą decydującą za wynikami rynku od trzech lat.

W 2023 roku indeks SandP 500 wzrósł o 24% po debiucie ChatGPT rok wcześniej, co wzbudziło ogromne zainteresowanie inwestorów firmami gotowymi skorzystać na technologicznej zmianie porównywalnej do początków internetu.

Ten impet utrzymał się w 2024 roku, kiedy indeks wzrósł o kolejne 23%.

W 2025 roku jednak rally napędzany przez AI wykazywał oznaki rozłamu. Wyniki tzw. akcji technologicznych tzw. "Magnificent Seven" gwałtownie się rozbieżniły, a wzrosty rozszerzyły się na inne sektory.

Alphabet wyróżnił się spośród megacapów, rosnąc od początku roku o ponad 65%, ponieważ inwestorzy coraz częściej zakładali, że gigant wyszukiwania może zyskać przewagę nad konkurentami takimi jak OpenAI.

Dla porównania, Amazon miał opóźnienia, a akcje wzrosły około 6% w tym samym okresie.

Rynek pracy sygnalizuje stabilność

Nowe dane dotyczące rynku pracy opublikowane w środę wzmocniły narrację o odporności gospodarczej.

Początkowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadły do 199 000 w tygodniu kończącym się 27 grudnia, co jest gwałtownym spadkiem w porównaniu z skorygowanym wynikiem z poprzedniego tygodnia wynoszącym 215 000.

Spadek był najniższym poziomem od kilku tygodni i spadł znacznie poniżej progu 220 000, często kojarzonego ze stabilnymi warunkami na rynku pracy.

Czterotygodniowa średnia krocząca wniosków nieco wzrosła do 218 750, co odzwierciedla umiarkowaną tygodniową zmienność typową dla okresu świątecznego. Liczba wniosków o utrzymanie się na poziomie około 1,86 miliona, co wskazuje, że krótkoterminowe bezrobocie pozostaje stabilne.

Chociaż sezonowe zniekształcenia komplikują interpretację danych z końca roku, utrzymujące się osłabienie liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych sugeruje, że pracodawcy pozostają niechętni cięciom zatrudnienia, mimo że tempo zatrudnienia osłabło.

W miarę jak rynki zbliżają się do ostatnich sesji roku, odporność rynku pracy nadal stanowi wspierające tło dla akcji, nawet gdy inwestorzy rozważają naciągnięte wyceny i zmieniające się przywództwo w ramach rajdu.