Cena miedzi wzrosła do rekordowego poziomu: co dalej?

Cena miedzi nieco wzrosła w poniedziałek w związku z nasilonymi obawami o ograniczenie podaży oraz po stosunkowo silnych danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych, Chin i innych krajów.

Z jednej strony długoterminowa prognoza popytu pozostaje pozytywna. Jednak do utrzymania trendu wzrostowego czerwonego metalu potrzebna jest silniejsza krótkoterminowa perspektywa popytu. Jednocześnie słabszy dolar amerykański sprawił, że metal przemysłowy stał się tańszy dla kupujących waluty obce.

Nierównowaga podaży i popytu ogranicza impet

Miedź odnotowała silne wyniki w 2025 roku, a kontrakty terminowe na Comex wzrosły o ponad 30% od początku roku. Co istotne, trend wzrostowy był bardziej napędzany obawami o podaż niż optymistycznymi perspektywami popytu. W rzeczywistości rekordowy rekord pod koniec lipca był w dużej mierze spowodowany zakłóceniami w dużych kopalniach oraz problemami związanymi z niekonwencjonalnymi cłami Trumpa. To ostatnie wywołało ogromne wysyłki do USA, gdy handlowcy uzupełniali zapasy, by chronić się przed spodziewanym opodatkowaniem rafinowanych metali.

Kilka miesięcy po tym, jak Trump zaskoczył rynek, zwalniając rafinecjonowany metal miedziany z 50% taryf, inwestorzy znów są aktywni, podobnie jak ceny miedzi na Comex. Oczekiwania wobec ceł importowych napędziły wzrost przepływu rafinowanej miedzi do USA.

Co istotne, wzrost liczby dostaw wpływa na zapasy w innych częściach świata. Na przykład cena miedzi w Londynie osiągnęła nowy rekordowy poziom pod koniec zeszłego tygodnia, wynosząc 11 210,50 dolarów za tonę. Pod koniec października napięcie w dostawach podniosło ceny na London Metal Exchange do rekordowego poziomu 11 200 dolarów.

Chociaż kryzys podaży ma nadal podnosić ceny miedzi, przynajmniej w krótkim terminie, byki potrzebują silniejszej perspektywy popytu w krótkim terminie, aby utrzymać trend wzrostowy.

Z jednej strony solidna ekspansja centrów danych AI i dekarbonizacja mają wzmocnić popyt na miedź w dłuższej perspektywie. Jednak sytuacja w czołowym konsumencie i importerze metalu przemysłowego, Chinach, wydaje się dość nudna. Trudny rynek nieruchomości i słabnący popyt na dobra konsumpcyjne tłumiły apetyt kraju na ten czerwony metal.

Techniczna analiza cen miedzi Comex

Cena miedzi w USA rozpoczęła nowy tydzień na fali, przedłużając wzrosty odnotowane pod koniec zeszłego tygodnia. To spowodowało wzrost kontraktów terminowych na Comex do poziomu ostatnio odnotowanego 30 lipca, kiedy ceny spadły z historycznego maksimum. W chwili pisania tego tekstu cena miedzi Comex wynosiła 5,35 dolara za funt.

W najbliższym terminie warto zwrócić uwagę na przedział od 5,19 do 5,37 USD. Jednak wraz z rosnącym wzrostem przyciągającym więcej kupujących, byki mają szansę przełamać ten opór, gdy celują w kolejny cel na poziomie 5,46 USD.

Jednocześnie obecny RSI na poziomie 64 wskazuje na możliwy spadek w miarę wypłaty zysków inwestorów; perspektywa uzasadniająca prognozowany handel ograniczony zakresem. Po dolnej stronie spodziewam się, że cena miedzi Comex utrzyma się stabilnie powyżej strefy wsparcia na poziomie 5,09 USD, która znajduje się wzdłuż krótkoterminowego 25-dniowego EMA.