FTSE 100 przekracza 10 000, a "nudne" brytyjskie akcje błyszczą: co będzie dalej w 2026 roku

Londyński indeks FTSE 100, który jest najlepszy z blue-chipów, po raz pierwszy przekroczył w piątek symboliczną granicę 10 000 punktów, przedłużając silny wzrost brytyjskich akcji, który nabrał tempa do 2025 roku i trwał w nowym roku.

O godzinie 10:50 indeks spadł poniżej poziomu 10 000 i notowany był na poziomie 9 971,23.

Indeks wzrósł o prawie 21% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, co oznacza jeden z najsilniejszych rocznych wyników od 2009 roku i wyprzedzając SandP 500, który zyskał nieco poniżej 17% w tym samym okresie.

FTSE 100 śledzi wyniki 100 największych firm notowanych na Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, oferując dużą ekspozycję bankom, górnikom, grupom energetycznym i firmom obronnym.

Górnicy, firmy obronne i banki prowadzą w zyskach

Akcje górnicze były jednymi z największych przyczyn wzrostu indeksu, wspieranych przez wyższe ceny metali.

Antofagasta, Rio Tinto i Endeavour Mining skorzystały z silnych rynków surowców.

Fresnillo wyróżniło się w 2025 roku, a jego akcje wzrosły o około 450%, napędzane rekordowymi cenami złota i srebra.

Akcje obronne również odegrały dużą rolę.

BAE Systems, Babcock i Rolls-Royce odnotowały duże zyski, ponieważ członkowie NATO z Europy Zachodniej zobowiązali się do zwiększenia wydatków na obronę, zwiększenia księży zamówień i widoczności zysków.

Banki również osiągały solidne zwroty, wspierane przez odporną jakość kredytową i łagodzenie stóp procentowych.

Lloyds, Barclays, HSBC i Standard Chartered odnotowały silne wzrosty cen akcji, ponieważ niewypłacalności pozostały niskie, a marże utrzymały się lepiej niż oczekiwano.

Najszybsze podejście między kamieniami milowymi

Według platforma inwestycyjna AJ Bella, przesunięcie do 10 000 oznacza najszybszy wzrost w historii między kamieniami milowymi o 1 000 punktów dla FTSE 100.

Indeks referencyjny osiągnął pięciocyfrowy kamień milowy w zaledwie 171 dni, po tym jak pierwszy raz osiągnął 9 000 punktów w lipcu 2025 roku

"Wcześniej najszybszy skok bloków po 1 000 nastąpił, gdy FTSE 100 wzrósł z 5 000 do 6 000, co zajęło 229 dni pod koniec lat 90.," powiedział Dan Coatsworth, szef działu rynków w AJ Bell.

"Najdłuższy okres wynosił 6 206 dni, od osiągnięcia 6 000 w marcu 1998 do 7 000 w 2015 roku. Trzeba przyznać, że ten okres obejmował globalny kryzys finansowy, więc były to nietypowe czasy" – powiedział.

Zyski, wykupy i obniżki stóp procentowych wspierają akcje

Analitycy twierdzą, że kilka strukturalnych wiatrów w przypałem pomogło brytyjskim akcjom osiągnąć lepsze wyniki.

Zyski korporacyjne poprawiły się, podczas gdy firmy zwracały coraz większe ilości gotówki akcjonariuszom.

Niższe stopy procentowe Banku Anglii również zapewniły wsparcie, mimo że rentowności obligacji rządowych pozostają uparcie wysokie.

"Niższe stopy procentowe Banku Anglii mogły również pomóc, nawet jeśli rentowności obligacji rządowych nie do końca się ułożyły, ponieważ rentowność 10-letnich obligacji giltowych ledwo spadła, mimo że Komitet Polityki Monetarnej podniósł podstawową stopę" – powiedział Russ Mould, dyrektor inwestycyjny AJ Bell, w notatce z zeszłego miesiąca.

Sue Noffke, szefowa działu akcji w Wielkiej Brytanii w Schroders, wskazała na to, co opisuje jako samodoskonalenie korporacyjne, polegając na zaostrzaniu alokacji kapitału i większym nacisku na wykup akcji.

"Istnieje długa lista firm, które można postrzegać jako coraz bardziej rygorystyczne w alokacji kapitału w dążeniu do lepszych zwrotów, a akcjonariusze do tego zachęcają," powiedział Noffke w komentarzach cytowanych przez Guardian pod koniec zeszłego roku.

Szacuje, że 55% dużych spółek notowanych na giełdzie w Wielkiej Brytanii odkupiło co najmniej 1% swoich akcji w ciągu ostatniego roku, w porównaniu do około 40% w USA.

Sam Shell odkupił ponad 20% swojego kapitału własnego od 2020 roku.

"Brytyjski rynek akcji przeszedł od bycia kapitałem dywidendowym na świecie" – twierdzi.

"Wciąż jest atrakcyjny dzięki przychodom z dywidend, ale nie jest już tak wyróżniający. Teraz stał się kapitałem wykupu akcji na świecie."

"Nuda staje się piękna", ponieważ inwestorzy wolą Wielką Brytanię od USA w okresach niestabilności

FTSE 100 również przewyższył amerykańskie akcje w 2025 roku, ponieważ niektórzy globalni inwestorzy zaczęli obawiać się wysokich wycen amerykańskich spółek technologicznych.

Coatsworth powiedział, że niepewność zachęciła inwestorów do szukania poza USA i w stronę tańszych rynków.

"Zauważyliśmy wzrost zainteresowania ze strony zagranicznych inwestorów chcących dywersyfikować swoje aktywa, a FTSE 100 również błyszczał w burzliwszych okresach dzięki licznym firmom o charakterze defensywnym," mówi.

Chociaż rynek brytyjski jest często krytykowany za silne przewagi banków i producentów surowców, ten skład okazał się korzystny w okresach zmienności.

"Tak, brakuje mu ekscytacji akcji, które są wszechobecne w USA, ale nudność może być też piękna, jeśli chodzi o inwestowanie. Wielka Brytania to bogate pole do łowienia dywidend, a także pełna firm o powolnym, ale stałym wzroście, które są niedocenianymi motorami tworzenia bogactwa" – dodaje Coatsworth.

Noffke się zgadza.

Perspektywy na 2026 rok pozostają pozytywne

Analitycy rozpoczęli aktualizację prognoz wyników na lata 2026 i 2027, co jest znaczącą zmianą po kilku latach obniżek ratingów.

AJ Bell prognozuje, że FTSE 100 osiągnie 10 750 do końca 2026 roku. JPMorgan przewiduje potencjalne wzrosty sięgające nawet 10% w nadchodzącym roku, co pozwoliłoby indeksowi zbliżyć się do 11 000.

Mimo to wyższe wyceny mogą stać się ograniczeniem. Po silnym rajdzie rynek brytyjski nie jest już tak tani jak kiedyś.

"FTSE 100 notuje się na poziomie około 13,5 razy wyższym niż prognozy konsensusu na 2026 rok," powiedział Mould.

"To nie jest drogie według historycznych standardów, ale już nie jest głęboko dyskontowane."

Zauważył, że ciągłe podnoszenie zysków może sprawić, że wyceny będą wydawać się bardziej atrakcyjne, niż się początkowo wydają.

Mieszanka sektorów kształtuje ryzyko i korzyści

Prognozy konsensusu sugerują, że około 54% zysków przedpodatkowych FTSE 100 w 2026 roku pochodzi tylko z trzech sektorów: finansów, ropy i gazu oraz górnictwa.

Silne wyniki operacyjne banków i górników już napędziły modernizacje, podczas gdy sztywna inflacja może utrzymać zainteresowanie inwestorów surowcami i innymi aktywami twardymi.

Jednak gwałtowne globalne spowolnienie lub recesja niosłyby ryzyko, potencjalnie podważając wzrost dywidend i programy wykupu.

"Krótko mówiąc, FTSE 100 jest dobrze przygotowany na świat stabilnego wzrostu i inflacji" – powiedział Mould.

"Ale powrót do środowiska niskiego wzrostu i niskiej inflacji z lat 2010. prawdopodobnie sprzyjałby technologiom i aktywom długoterminowym."

Na razie kamień milowy indeksu odzwierciedla odnowione zaufanie do brytyjskich akcji, a inwestorzy zakładają, że siła zysków, zwroty dla akcjonariuszy oraz globalna dywersyfikacja będą nadal wspierać rynek w nadchodzącym roku.