Cena złota odbija, spadają zakłady na podwyżki Fed: czy dojdzie do $4,500?

Złoto lekko wzrosło w czwartek, gdy inwestorzy ograniczyli zakłady na natychmiastowe zacieśnianie polityki po tym, jak Federal Reserve utrzymał stopy procentowe bez zmian; dalszy ruch kruszcu zależy jednak teraz od świeżych danych o inflacji w USA.

Złoto spot wzrosło o 0,3% do $4,076.29 za uncję o 0245 GMT po zwyżce sięgającej 2% w środę. Kontrakty sierpniowe na Stany Zjednoczone zyskały 1% do $4,073.60.

Wzrost nastąpił po głosowaniu Fed 9-3, które utrzymało docelowy przedział na poziomie 3,5%–3,75%, przy czym trzech decydentów opowiedziało się za podwyżką o ćwierć punktu procentowego.

Zatrzymanie przez Fed osłabia bezpośrednie zagrożenie ze strony stóp

Przewodniczący Kevin Warsh powtórzył zobowiązanie banku centralnego do stabilności cen, ale nie dał inwestorom jasnych wskazówek, co mogłoby sprowokować kolejny ruch.

Ta niejednoznaczność miała większe znaczenie dla złota niż samo utrzymanie stóp.

Wycenianie w CME FedWatch pokazało, że prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu spadło do około 63% z około 81% przed decyzją.

Analityk Marex, Edward Meir, powiedział, że rynek odebrał uwagi Warsha jako mniej pilne niż oczekiwano w kwestii potrzeby podnoszenia stóp, co pomogło kruszcowi się odbić mimo utrzymującego się zaniepokojenia Fed wobec inflacji.

Złoto zwykle ma trudności, gdy rosną realne rentowności, ponieważ nie przynosi odsetek.

Zmniejszenie oczekiwań szybkiego zacieśniania polityki w krótkim terminie może zatem wspierać metal, nawet gdy decydenci utrzymują jastrzębi przekaz dotyczący inflacji.

Inflacja PCE staje się kolejnym katalizatorem

Uwaga teraz skupia się na czerwcowym raporcie Personal Consumption Expenditures (PCE), który zostanie opublikowany o 8:30 czasu ET w czwartek, wraz z wstępnym szacunkiem PKB USA za drugi kwartał.

Silniejszy od oczekiwań odczyt inflacji mógłby odbudować zakłady na wrześniową podwyżkę, podnieść rentowności obligacji skarbowych i wzmocnić dolara.

Takie połączenie uczyniłoby złoto droższym dla zagranicznych kupujących i zwiększyło koszt alternatywny jego posiadania.

Słabszy raport umocniłby repricing po decyzji Fed i mógłby pomóc złotu utrzymać się powyżej poziomu $4,000.

Dane sprawdzą także, czy wyższe koszty energii zaczynają się rozprzestrzeniać poza sektor paliwowy.

Fed stwierdził, że inflacja pozostaje powyżej celu 2% częściowo dlatego, że szoki podażowe podniosły ceny w sektorach, w tym energetycznym.

Geopolityka wspiera, ale może też podnosić rentowności

Nowe uderzenia USA na cele w Iranie utrzymały popyt na aktywa bezpieczne, nawet gdy ropa oddała część środowego wzrostu, a Brent zszedł poniżej $90 za baryłkę.

Tankowce nadal pływały przez niektóre rejony regionu, ograniczając obawy o natychmiastowy załamanie podaży.

To stwarza trudną równowagę dla złota. Eskalacja może przyciągać defensywne zakupy, ale odnowiony skok cen ropy może też pogłębić inflację i podbić rentowności obligacji.

Analitycy TD Securities uważają, że ostatnie odbicie jest podatne na osłabienie i że kruszec mógłby dryfować w stronę $3,900, jeśli szok energetyczny utrzyma podwyższone oczekiwania co do stóp.

World Gold Council przedstawia bardziej konstruktywną perspektywę średnioterminową, wskazując, że słabszy wzrost, odnowione napięcia geopolityczne lub niższe oczekiwania co do stóp mogłyby poprowadzić złoto w stronę $4,500.

Srebro wzrosło o 0,4% do $57.86, pallad zyskał 1,5% do $1,264.49, a platyna spadła o 0,6% do $1,602.34.