Akcje SanDisk: może jednak wyprzedziły same siebie

SanDisk (NASDAQ: SNDK) wzrósł dziś rano o kolejne 22%, gdy rozmowy o "niedoborze układów pamięci" i powiązanych podwyżkach cen nadal przyciągały inwestorów do międzynarodowej firmy z siedzibą w Milpitas, CA.

SNDK jest powszechnie postrzegany jako główny czynnik umożliwiający rozwój sztucznej inteligencji (AI) – narracja ta w rzeczywistości wywołała niemal 9-krotny wzrost ceny akcji w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Ale czy (w akcji SanDisk) może powtórzyć swoje lepsze wyniki w 2025 roku? Być może nie – i są dwa główne powody!

Szczyt rynku NAND może zaszkodzić akcjom SanDisk w 2026 roku

Meteoryczny wzrost akcji SNDK był przede wszystkim związany z rynkiem NAND ograniczonym podażą, gdzie niedobór podniósł ceny.

Jednak takie dynamiki rzadko są trwałe. W rzeczywistości historia pokazuje, że często sygnalizują szczyt – z ryzykiem powstania nadwyżku podaży w następstwie.

Jeśli to miałoby się rozwinąć na rynku NAND w tym roku, SanDisk może doświadczyć spadku marż i wielokrotnego zmniejszenia w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Mówiąc wprost – w takim scenariuszu spółka notowana na Nasdaq będzie miała trudności z uzasadnieniem swojej premiowej wielokrotności, co pozostawia inwestorów narażonych na negatywne skutki klasycznego cyklu boomu i upadku pamięci.

Akcje SNDK nie są już tanie w posiadaniu

SanDisk rośnie w niezwykłym tempie – przychody wzrosły kolejno o 21% w ostatnim raportowanym kwartale.

Jednak wspomniany kosmiczny wzrost ceny akcji, być może już to zapamiętał. W chwili pisania tego tekstu SNDK oczekuje około 22x przyszłego zysku – znacznie wyprzedzając konkurencję na rynku pamięci.

Micron, na przykład, obecnie notuje się przy wskaźniku prognozowanej ceny do zysku (P/E) poniżej 10, według Barchart.

Dynamika wyceny wydaje się tym bardziej znacząca w obliczu utrzymujących się obaw związanych z nadmiernymi wydatkami na AI. Jeśli nastroje się ochłodzią, wielokrotność premium akcji SanDisk może się dość szybko rozluźnić w 2026 roku.

Jak Wall Street poleca granie w SanDisk

Analitycy z Wall Street zdają się również uważać, że akcje SNDK jednak trochę wyprzedziły same siebie.

Chociaż konsensus dla producenta układów pamięci pozostaje na poziomie "umiarkowanego zakupu", średni cel około 271 dolarów sugeruje potencjalny "spadek" około 20% w tym momencie.

Co ważniejsze, kontrakty opcyjne wygasające w połowie czerwca obecnie syggnalizują ogromny spadek ceny SanDisk do około 185 dolarów tylko w pierwszej połowie 2026 roku.

Podsumowując, pytanie nie brzmi, czy SNDK zdoła się wybić w ciągu najbliższych 12 miesięcy – lecz "czy nie ma lepiej wycenionych inwestycji, które w tym roku wykorzystają siłę rynku układów pamięci?"

Gdy akcja przynosi prawie 9-krotne zyski w ciągu roku, rozsądnie jest ograniczyć ekspozycję i przeinwestować ten kapitał w inne obiecujące marki, które jeszcze nie miały swojego wzrostu.

Należy zauważyć, że SanDisk obecnie nie wypłaca dywidendy, aby wydawać się bardziej atrakcyjnym dla inwestorów nastawionych na dochody.