Goldman Sachs obstawiał, że akcje konsumenckie pomogą w 2026 roku wzrosnąć

Stratedzy na Wall Street coraz częściej szukają nowych impulsów amerykańskiego wzrostu akcji poza branżą sztuczną inteligencją, ponieważ rośnie obawa, że entuzjazm dla akcji powiązanych z AI może słabnąć.

Uwaga obecnie skupia się na spółkach powiązanych z wydatkami konsumenckimi dla średnich dochodów, które niektórzy inwestorzy postrzegają jako lepiej przygotowane do skorzystania z rozszerzającej się ekspansji gospodarczej w 2026 roku.

Zespół z Goldman Sachs Group, kierowany przez stratega Bena Snidera, zidentyfikował szereg akcji, które mogą zyskać w obliczu poprawy finansów gospodarstw domowych i przyspieszenia wydatków.

Ich uwaga nie skupia się wyłącznie na towarach niezbędnych, lecz coraz częściej na produktach i usługach uznaniowych, które konsumenci kupują, gdy rośnie zaufanie.

Goldman celuje w wydatki konsumentów o średnich dochodach

W notatce dla inwestorów z 6 stycznia Snider i jego współpracownicy argumentowali, że akcje wystawione na rynek konsumentów o średnich dochodach są "szczególnie atrakcyjne" na tym etapie cyklu.

Zespół spodziewa się, że realny wzrost przychodów tej grupy przyspieszy, co wesprze wyższy wzrost sprzedaży dla firm o stałym popytie i stosunkowo niskich marżach.

Preferowane przez Goldmana sektory to dostawcy usług medycznych, producenci materiałów oraz producenci dóbr konsumpcyjnych na co dzień.

Jednak najsilniejsze przekonanie dotyczy firm sprzedających produkty "miłe do posiadania", a nie niezbędne rzeczy.

Dotyczy to sprzedawców ekskluzywnej odzieży i akcesoriów, producentów artykułów gospodarstwa domowego, organizatorów wycieczek oraz kasyn.

Call odzwierciedla szersze oczekiwania Goldmana, że akcje wartościowe będą nadal przewyższać wyniki na początku 2026 roku.

Według firmy, zmniejszenie presji wynikającej z ceł wprowadzonych za prezydentury Donalda Trumpa, stabilizujący się rynek pracy oraz ulgi podatkowe związane z ubiegłorocznym ważnym prawem powinny pomóc w rozwoju wydatków konsumenckich.

Akcje detaliczne zyskują, gdy inwestorzy odchodzą od AI

Zmiana nastrojów następuje w momencie, gdy inwestorzy szukają alternatyw dla handlu AI, który dominował na rynkach od trzech lat, głównie napędzany przez tzw. firmy technologiczne "Magnificent Seven".

Przy wysokich wycenach w niektórych częściach sektora technologicznego, niektórzy inwestorzy coraz częściej eksplorują obszary, które w ostatnich latach utraciły na wartości.

Indeks SandP Retail Select Industry, obejmujący takie firmy jak CarMax, Etsy oraz Academy Sports and Outdoors, już wykazuje oznaki odnowionego zainteresowania.

Indeks wzrósł o 3,5% od początku roku i zyskał 8,8% od początku listopada, co zbiegło się z szczytem sezonu zakupów świątecznych.

Ekonomiści ankietowani przez Bloomberg spodziewają się, że gospodarka USA wzrośnie w tym roku o 2,1%, a wydatki konsumenckie zapewnią kluczowy impuls.

Takie podejście sprzyjało stopniowej rotacji w bardziej tradycyjnych sektorach nastawionych na wartość.

"Wzrost gospodarczy jest wyceny wzrostu wzrostu," powiedział Charlie McElligott, strateg makro w Nomura Securities International.

Dodał, że taka zmiana sprzyja akcjom wartościowym zamiast firm wzrostowych o wyższych cenach.

Dick's Sporting Goods podkreśla wczesnych zwycięzców

Jednym z pierwszych beneficjentów rotacji był Dick's Sporting Goods.

Akcje amerykańskiego detalisty wzrosły o 6,1% w pierwszych czterech dniach handlowych 2026 roku, odzyskując część utraconego poziomu w 2025 roku, kiedy akcje spadły o 13%.

Aktywność na rynku opcji sugeruje, że niektórzy inwestorzy liczą na dalsze zyski.

Susquehanna International Group w raporcie Bloomberga poinformowała, że niedawna transakcja może wygenerować nawet 3,5 miliona dolarów, jeśli akcje wrócą do szczytowego poziomu z początku 2025 roku, wynoszącego 250 dolarów za akcję.

Dick's jest jednym z kilku detalistów, których Goldman podkreśla jako mających silną ekspozycję na rosnące majątki klasy średniej, obok Burlington Stores, Best Buy, Five Below, Levi Strauss i Gap.

Podczas gdy tradycyjni detaliści nadal zmagają się z konkurencją ze strony gigantów e-commerce, poszukiwanie wartości przy wysokich wycenach technologicznych wydaje się przyciągać zainteresowanie inwestorów w innych miejscach.

Na razie, gdy rally AI wykazuje oznaki zmęczenia, uwaga Wall Street coraz bardziej skupia się na amerykańskim konsumentze.