Niemieckie inwestycje w USA spadły o prawie 45% w pierwszym roku Trumpa, w obliczu niepewności handlowej: raport

Niemieckie firmy gwałtownie ograniczyły swoje inwestycje w Stanach Zjednoczonych w pierwszym roku drugiej kadencji Donalda Trumpa, ponieważ niepewność co do polityki handlowej i ceł obciążała zaufanie biznesu, według raportu Niemieckiego Instytutu Ekonomicznego (IW), który zobaczył Reuters.

Między lutym a listopadem 2025 roku niemieckie firmy zainwestowały około 10,2 miliarda euro (11,1 miliarda dolarów) w USA, co jest niemal o 45% mniej niż około 19 miliardów euro odnotowanych w tym samym okresie rok wcześniej.

Badanie, oparte na danych Bundesbanku, zostało zaprezentowane przez Reuters w poniedziałek.

Aby wygładzić zmienne przepływy inwestycyjne, IW porównało dane ze średnim poziomem inwestycji z tych samych miesięcy między 2015 a 2024 rokiem, który wynosił około 13,4 miliarda euro.

Nawet w porównaniu z tym benchmarkiem, inwestycje od powrotu Trumpa do urzędu spadły o ponad 24%, jak wykazał raport.

Nastroje inwestycyjne stają się ostrożne

Samina Sultan, badaczka IW, powiedziała, że spadek odzwierciedla rosnące niezadowolenie niemieckich firm co do stabilności amerykańskiego środowiska handlowego.

Firmy zazwyczaj planują inwestycje na kilka lat, zauważyła, a nagłe zmiany polityki utrudniają zaangażowanie kapitału.

"Gdy fundamentalne założenia środowiska gospodarczego są poddawane w wątpliwość, czasem praktycznie z dnia na dzień, bardzo niewiele firm odważa się podejmować tak dalekosiężne decyzje" – powiedział Sułtan.

Niemiecka Izba Handlowo-Przemysłowa, która regularnie przeprowadza badania wśród około 6 000 niemieckich firm posiadających zakłady produkcyjne w USA, również odnotowała w zeszłym roku zauważalną zmianę nastrojów.

Przez lata respondenci konsekwentnie zgłaszali ponadprzeciętne prognozy gospodarki USA, według Volkera Treiera, szefa handlu zagranicznego w izbie.

To zmieniło się po ogłoszeniu przez Trumpa pierwszej rundy ceł 2 kwietnia, powiedział Treier w raporcie NYT z maja ubiegłego roku, dodając, że zaufanie biznesu od tego czasu osłabło.

"Sprzeciwili się temu trendowi," powiedział. "Bo cła są trucizna."

Uwaga wraca do inwestycji krajowych

Zamiast rozszerzać działalność w Ameryce Północnej, wiele niemieckich firm wydaje się priorytetowo traktować inwestycje w kraju.

Oddzielne badanie przeprowadzone przez firmę konsultingową Deloitte, przeprowadzone wśród 216 niemieckich menedżerów finansowych, wykazało, że tylko 19% rozważało inwestycje w Ameryce Północnej, w porównaniu do wcześniejszych 25%.

Wycofanie się następuje mimo deklarowanego przez Trumpa celu wykorzystania ceł do zachęcania zagranicznych firm do przeniesienia produkcji do USA i uniknięcia wyższych kosztów importu.

Według IW, wynikająca z tego niepewność przyniosła odwrotny skutek, skłaniając firmy do przyjęcia podejścia "wyczekuj i obserwuj".

Eksport również spada

Niemiecki eksport do USA również osłabł. Wysyłki spadły o 8,6% między lutym a październikiem 2025 roku w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej, co oznacza najgwałtowniejszy spadek od 2010 roku poza pandemią COVID-19.

IW stwierdził, że spadek był częściowo spowodowany deprecjacją dolara, ale dodał, że zmiana polityki handlowej oraz groźby dodatkowych ceł odgrywały kluczową rolę.

Dane sektorowe pokazały, że eksport samochodów i części samochodowych spadł o prawie 19%, podczas gdy eksport maszyn spadł o 10%, a wysyłki chemikaliów o ponad 10%.

Instytut argumentował, że wpływ jest negatywny po obu stronach Atlantyku, zauważając, że cła podniosły amerykańskie koszty nakładów i przyczyniły się do utrzymania inflacji powyżej 2%.