Wrap towarowy: napięcia geopolityczne podnoszą złoto, srebro do nowych szczytów; Skoki naftowe

Ceny złota i srebra kontynuowały swoje historyczne wzrosty, a metale szlachetne osiągnęły we wtorek nowe rekordowe poziomy.

Ceny złota po raz pierwszy przekroczyły poziom 4 700 dolarów za uncję, gdy popyt na bezpieczne przystani nadal rosł.

Z kolei srebro na COMEX osiągnęło rekordową wartość powyżej 95 dolarów za uncję.

Tymczasem ceny ropy wzrosły o ponad 1%, gdy surowca zyskała wsparcie w obliczu rosnących oczekiwań na silniejszy globalny wzrost gospodarczy i słabszy dolar amerykański.

Sztabek wysoko się wznosi

We wtorek ceny złota po raz pierwszy przekroczyły 4 700 dolarów za uncję, napędzane narastającymi globalnymi napięciami, które napędziły kolejny lot do bezpieczeństwa.

Po groźbie prezydenta USA Donalda Trumpa nałożenia ceł na osiem krajów europejskich, ceny złota i srebra gwałtownie wzrosły, osiągając nowe rekordowe poziomy na początku nowego tygodnia handlowego.

Złoto jest obecnie notowane po 4 741,47 USD za uncję, srebro po 94,035 USD za uncję.

"Najnowsza eskalacja prezydenta USA wobec sojuszników z NATO prawdopodobnie jeszcze bardziej zachwia zaufaniem uczestników rynku do dolara amerykańskiego jako bezpiecznej przystani i skieruje ich do innych bezpiecznych przystani" – powiedział w raporcie Carsten Fritsch, analityk surowcowy w Commerzbank AG.

Złoto doświadczyło niezwykłego wzrostu, wznosząc się o 9,6% w pierwszych 20 dniach 2026 roku oraz imponujące 70% od początku drugiej kadencji Trumpa rok temu.

Ten bezprecedensowy wzrost jest przede wszystkim napędzany narastającymi napięciami geopolitycznymi, a oczekiwania na złagodzenie polityki pieniężnej stanowią również znaczący wiatr w sprzyjająco.

Ponadto solidne zakupy przez banki centralne oraz znaczne napływy do ETF-ów odegrały kluczową rolę w tym wzrostie.

Złoto uważane jest za najwyższy aktyw bezpiecznej przystani, ponieważ jest w dużej mierze odporne na wpływy polityków i banków centralnych. Dowodem na to są silne napływy do ETF-ów złota, według Fritscha.

W zeszłym roku napływy ETF, według danych Światowej Rady Złota, przekroczyły 800 ton.

Był to drugi najwyższy roczny napływ w historii, ustępujący jedynie w szczycie roku 2020, kiedy to banki centralne na całym świecie masowo złagodziły politykę monetarną w odpowiedzi na pandemię koronawirusa.

Napływy ETF-ów ze złota odnotowały ożywienie w zeszłym tygodniu po powolnym początku roku 2026.

Tymczasem, wspierany przez strukturalny deficyt rynkowy oraz status minerału krytycznego w USA, srebro odnotowało znaczący wzrost o 147% w 2025 roku.

Metal ten utrzymuje trend wzrostowy w tym roku, zyskując do tej pory prawie 34%.

Ropa rośnie o 1%

Wzrost cen ropy opierał się na oczekiwaniach silniejszego globalnego wzrostu gospodarczego i słabszego dolara amerykańskiego, a inwestorzy obserwowali także groźby taryfowe prezydenta Donalda Trumpa skierowane przeciwko europejskim krajom, które sprzeciwiały się jego próbom zakupu Grenlandii.

Groźba wznowienia wojny handlowej nasiliła się w weekend po ogłoszeniu przez Trumpa.

Oświadczył, że od 1 lutego nałoży dodatkowe 10% cło na towary importowane z listy krajów europejskich: Danii, Norwegii, Szwecji, Francji, Niemiec, Holandii, Finlandii i Wielkiej Brytanii.

Opłata ta ma wzrosnąć do 25% od 1 czerwca, chyba że zostanie osiągnięte porozumienie dotyczące Grenlandii.

We wtorek przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen ogłosiła, że władza wykonawcza UE opracowuje pakiet mający na celu wsparcie bezpieczeństwa Arktyki.

Wzrost importu ropy naftowej do Chin również wspierał ceny we wtorek.

W grudniu przetwórstwo ropy naftowej w Chinach osiągnęło 62,46 miliona ton, co przekłada się na średni dzienny wolumen 14,73 miliona baryłek.

Chociaż nieco niższy niż miesiąc poprzedni, przetworzenie znacznie przekroczyło poziom z poprzedniego roku.

Chińskie rafinerie przetworzyły rekordowe 737,6 miliona ton ropy naftowej w 2025 roku, co odpowiada 14,77 miliona baryłek dziennie.

Pomimo rekordowego wolumenu przetworzenia, import ropy naftowej do Chin konsekwentnie przekraczał potrzeby rafinerii zarówno w grudniu, jak i przez cały rok.

W chwili pisania tego tekstu cena ropy naftowej West Texas Intermediate wynosiła 60,12 USD za baryłkę, co oznacza wzrost o 1,3%, podczas gdy Brent był o 1,2% wyższy i wynosił 64,71 USD za baryłkę.

Morrison powiedział: