Umowa na srebro i lepsze prognozy wybijają akcje BHP na rekordowe poziomy

Największa australijska firma wydobywcza, BHP Group Ltd, osiągnęła dziś historyczne dzienne maksimum na poziomie 54,20 AUD, co było podyktowane publikacją rekordowych zysków półrocznych oraz ogłoszeniem przełomowej umowy typu silver streaming o wartości 4,3 mld USD.

Po raz pierwszy dział miedzi BHP stał się głównym źródłem dochodów giganta wydobywczego. Wynik ten podkreśla sześcioletnią strategię dyrektora generalnego Mike'a Henry'ego, mającą na celu przesunięcie firmy w stronę metali niezbędnych do transformacji energetycznej.

Akcje BHP odnotowały znaczny wzrost, osiągając szczyt na poziomie 54,20 AUD, po czym zamknęły się o 4,73% wyżej przy cenie 52,74 AUD.

Silne wyniki finansowe i zaufanie

Ta zdecydowana reakcja rynku była napędzana pozytywną oceną inwestorów dotyczącą silnych wyników finansowych spółki oraz jej strategicznego planu realokacji kapitału. 

Wzrost kursu akcji bazuje na wynikach BHP od początku roku, wskazując na odrodzenie zaufania do jej efektywności operacyjnej i zaangażowania w zwroty dla akcjonariuszy.

Akcje BHP historycznie wyceniane były niżej niż spółek koncentrujących się wyłącznie na miedzi, takich jak Lundin i Antofagasta. 

Jednakże dyrektor generalny Bell Financial Group, Will Riggall, zasugerował, że rosnące znaczenie miedzi może wywindować wycenę BHP do poziomu potencjalnie przekraczającego cenę z wtorku.

„Przekroczyli granicę 50-procentowego udziału [miedzi], co stawia ten biznes w zupełnie innym świetle w porównaniu do wielu konkurentów” – cytowano jego wypowiedź w raporcie Financial Review.

Rekordowe wyniki finansowe napędzane miedzią

Za sześć miesięcy kończących się 31 grudnia BHP zaraportowało wyjątkowe wyniki finansowe, wyróżniające się 11-procentowym wzrostem przychodów do poziomu 27,9 mld USD. 

Ten wzrost przychodów był głównie napędzany wyższymi cenami miedzi i rudy żelaza, przy czym wkład miedzi stał się znacząco istotniejszy dla ogólnych zysków firmy.

Firma osiągnęła wyjątkową rentowność, znacznie przewyższając prognozy rynkowe. 

Bazowa EBITDA wzrosła gwałtownie o 25% do 15,46 mld USD, podczas gdy zysk przypisany akcjonariuszom wzrósł o 28%, osiągając 5,64 mld USD. 

Za te solidne wyniki odpowiadał głównie segment miedzi, który osiągnął historyczny kamień milowy: rekordowa bazowa EBITDA w wysokości 8 mld USD stanowiła 51% całkowitej EBITDA grupy. 

Był to pierwszy przypadek, w którym miedź stała się głównym czynnikiem wpływającym na zyski grupy BHP, co podkreśla udaną zmianę strategiczną mającą na celu uczynienie tego metalu kluczowym elementem globalnej transformacji energetycznej.

Zarząd wykazał większą pewność co do prognoz wydobycia miedzi na bieżący rok finansowy (FY 2026), podnosząc wytyczne grupy do zakresu od 1,9 do 2,0 mln ton. 

Ta rewizja sugeruje, że oczekuje się jeszcze większego wkładu miedzi w zyski.

Rada dyrektorów ogłosiła w pełni zwolnioną z podatku (fully franked) dywidendę zaliczkową w wysokości 73 centów amerykańskich na akcję, co było wartością znacznie wyższą od konsensusu prognoz analitycznych.

Dywidenda ta stanowi znaczący wzrost o 46% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, odzwierciedlając solidne wyniki operacyjne i finansowe spółki.

Umowa typu silver streaming

BHP ujawniło również długoterminową umowę typu silver streaming z Wheaton Precious Metals Corp. 

Transakcja ta jest godna uwagi jako najcenniejsza umowa streamingowa, jaką kiedykolwiek odnotowano pod względem płatności z góry, w ramach której gigant wydobywczy otrzyma 4,3 mld USD po sfinalizowaniu porozumienia.

Umowa streamingowa to porozumienie finansowe, w którym kupujący dokonuje płatności z góry w zamian za prawo do nabycia określonego procentu przyszłej produkcji metali szlachetnych z kopalni. 

Kolejne płatności są zazwyczaj dokonywane po stałej cenie za uncję lub jako stały procent aktualnej ceny rynkowej (spot).

Na przykład, zgodnie z warunkami konkretnej umowy, BHP będzie dostarczać srebro do Wheaton.

Dostawa ta jest obliczana na podstawie 33,75% udziału BHP w srebrze wydobywanym w kopalni miedzi i cynku Antamina w Peru.

Analityk Macquarie, Rob Stein, skomentował, że ta umowa, zawarta w okresie historycznie wysokich cen srebra, jest pomysłową metodą odblokowania „ukrytej wartości” w obecnych aktywach BHP.

Strategia BHP mająca na celu pozyskanie 10 mld USD ze sprzedaży aktywów pozaseryjnych obejmuje umowę „streamingową” na srebro z Wheaton Precious Metals. 

Rywale firmy mają również ogłosić zyski w dalszej części tego tygodnia.

Oczekuje się, że Glencore przedstawi raport 18 lutego, natomiast Rio Tinto ogłosi swoje całoroczne wyniki finansowe i dywidendy 19 lutego.