Wypłata 2 mld USD i ekspansja miedziowa Glencore rekompensują spadek zysków

Glencore ogłosił w środę, że zwróci akcjonariuszom 2 miliardy dolarów, informując jednocześnie o niewielkim spadku swoich bazowych zysków za 2025 rok.

Wiadomość ta pojawia się po niedawnej nieudanej próbie przejęcia przez większego konkurenta, firmę Rio Tinto.

Pomimo odnotowanego spadku zysku za cały rok, akcje Glencore rosły w środę.

Kurs akcji Glencore wzrósł o ponad 3% po opublikowaniu raportu. 

Wzrost ten był również napędzany przez ambitne cele firmy w zakresie produkcji miedzi oraz zaangażowanie w zwroty dla akcjonariuszy, co skutecznie zrównoważyło raportowany spadek zysku rok do roku.

Cena akcji Glencore wzrosła o około 19% od początku roku.

W momencie pisania tekstu kurs akcji wynosił 498,45 GBp (pensów szterlingów), co oznacza wzrost o 2,6% w stosunku do poprzedniego zamknięcia. 

Przegląd finansowy i wypłata dla akcjonariuszy

Firma odnotowała znaczny spadek wyników finansowych. 

Szwajcarski górnik i handlarz towarami odnotował 6-procentowy spadek skorygowanego zysku przed odsetkami, podatkami, amortyzacją (EBITDA) w ubiegłym roku, który obniżył się do 13,51 miliarda dolarów. 

Liczba ta przewyższyła jednak szacunki konsensusu analityków wynoszące 13,3 miliarda dolarów.

Oznacza to trzeci z rzędu rok spadków dla firmy, co nastąpiło po dwóch latach rekordowych zysków.

„Pomimo nieco niższego wyniku skorygowanej EBITDA rok do roku, bazowa dynamika w drugim półroczu była wyraźna. Skorygowana EBITDA z działalności przemysłowej w wysokości 6,2 mld USD była o 65% wyższa niż w pierwszym półroczu, podczas gdy skorygowany EBIT z działalności marketingowej był o 15% wyższy” – powiedział dyrektor generalny Gary Nagle w oficjalnym komunikacie. 

W wyniku decyzji dotyczących alokacji kapitału podjętych w tamtym czasie, Grupa odkupiła własne akcje o wartości 2 miliardów dolarów w ciągu 2025 roku.

Według stanu na 13 lutego odkupione akcje były wyceniane na rynku na 3,2 miliarda dolarów.

Podstawowa dywidenda za 2026 r. została ustalona na poziomie 10 centów za akcję (około 1,2 mld USD), w oparciu o przepływy pieniężne z 2025 r., zgodnie z komunikatem.

Kwota ta obejmuje stały 1 miliard dolarów z marketingowych przepływów pieniężnych i 0,2 miliarda dolarów ze skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych z działalności przemysłowej.

Strategia wzrostu skoncentrowana na miedzi

Ponieważ miedź jest niezbędna dla energetyki, budownictwa i transformacji w stronę zielonej energii, firmy górnicze aktywnie rywalizują o zwiększenie wydobycia zarówno poprzez ekspansję organiczną, jak i strategiczne przejęcia. 

Oficjalny komunikat Glencore wskazał, że 49-procentowy wzrost zysków podstawowych w drugiej połowie ubiegłego roku był wynikiem wyższych cen metali i lepszych wolumenów produkcji, szczególnie w przypadku miedzi.

Benchmarkowe ceny miedzi na Londyńskiej Giełdzie Metali wzrosły w ciągu ostatniego roku o ponad 40%.

Pozytywne nastroje rynkowe wobec Glencore wynikają głównie z jego strategicznego nacisku na miedź. 

Ambicją firmy jest bycie czołowym globalnym producentem miedzi, z celem osiągnięcia rocznej produkcji na poziomie około 1,6 mln ton do 2035 roku. 

Kluczowym elementem tej strategii jest sfinalizowanie pakietu dostępu do gruntów KCC (Kamoto Copper Company), co ma potencjał dodania około 300 tys. ton rocznie do produkcji miedzi.

Strategia wzrostu Glencore skoncentrowana na miedzi nabrała wyraźnego tempa w 2025 roku, który charakteryzował się solidnymi wynikami operacyjnymi i trwałą optymalizacją portfela. 

Jak podkreślił dyrektor generalny Gary Nagle, ten znaczący postęp podkreśla dążenie firmy do osiągnięcia celów na rok 2026 i generowania trwałej, długoterminowej wartości dla akcjonariuszy.

Chociaż zyski za cały rok spadły, druga połowa 2025 roku wykazała znaczne ożywienie i dynamikę, z 49-procentowym wzrostem skorygowanej EBITDA w stosunku do pierwszej połowy. 

Konsolidacja branży i przegląd kosztów

Pomimo niepowodzenia transakcji z Rio Tinto, Nagle potwierdził, że jego perspektywa na konsolidację branży pozostaje niezmienna. 

Konsekwentnie opowiadał się za tą konsolidacją jako sposobem na przyciągnięcie większych inwestycji i generowanie wartości w sektorze.

Stanowisko Nagle'a w sprawie konieczności konsolidacji branży, która jego zdaniem zachęciłaby do większych inwestycji i tworzenia wartości, pozostaje spójne nawet po upadku umowy z Rio Tinto.

Akcjonariusze mają otrzymać wypłatę w wysokości 2 miliardów dolarów, co odpowiada 17 centom na akcję.

Jest to niewielki spadek w porównaniu z ubiegłorocznymi 18 centami na akcję. 

Wypłata składa się z 10-centowej bazy z przepływów pieniężnych za 2025 r. oraz 7-centowego dopełnienia, które jest wsparte zwiększoną wyceną udziałów Glencore w firmie handlującej produktami rolnymi, Bunge.

Niezależnie od tego, Glencore rozpoczął w lipcu przegląd swoich aktywów przemysłowych.

Działanie to ma na celu osiągnięcie 1 miliarda dolarów oszczędności kosztów do końca 2026 roku i objęło już około 1000 redukcji etatów.

„Pozostajemy skoncentrowani na realizacji naszych priorytetów na 2026 rok, osiąganiu naszych celów operacyjnych oraz ograniczaniu ryzyka i skutecznym rozwijaniu naszych organicznych opcji wzrostu produkcji, a wszystko to w celu wspierania długoterminowego tworzenia wartości dla akcjonariuszy” – dodał.